下一个中国：马云征服金融 - 彭博社

蚂蚁集团吉祥物的玩具人偶。

摄影师：沈启赖/Bloomberg中国的金融长期以来一直是国有巨头的领域，如中国工商银行。至少直到本周的蚂蚁集团IPO。

这次首次公开募股不仅筹集了创纪录的345亿美元，还将蚂蚁的估值提升至至少3150亿美元，使其远远超过工商银行的2500亿美元和中国建设银行的1800亿美元。中国最有价值的金融公司现在是由一位名叫马云的前英语教师创立的私营企业。

蚂蚁并不是中国第一个创纪录的金融IPO。正是在2006年，工商银行筹集了超过190亿美元，成为当时有史以来最大的首次公开募股。该IPO也标志着中国金融体系现代化努力的顶点，其中包括北京在1998年至2005年间投入约3.5万亿元人民币资本金以重组国有银行。

历史很可能会将蚂蚁的上市视为一个类似的里程碑。其服务的受欢迎程度是中国现在大部分交易都是无现金交易以及个人理财与手机不可分割的重要原因。

公司如何利用技术和数据评估借款人的信用价值同样引人注目。中国的大型国有银行现在支付蚂蚁数十亿美元的费用，用于向消费者和小企业发放贷款。

但成功会带来自身的问题。如今，这家金融科技巨头在支付和消费者贷款等各个领域的领先地位使其成为北京受到密切监管审查的对象。甚至华盛顿也讨论过基于其支付系统对国家安全构成威胁而对蚂蚁实施制裁。

马云最近在上海的一个金融论坛上谈到了这一点。他说，全球金融监管机构过分关注风险控制，以至于抑制了创新。马云继续辩称，中国应该避免这种情况，因为该国需要更多创新来建立健康的本地产业生态系统。

北京在多大程度上同意这种看法将在很大程度上决定蚂蚁在中国金融行业的表现。

未雨绸缪

数百名中国共产党高级官员本周在北京聚集讨论了中国未来的两个经济路线图；一个是未来五年的，另一个是未来十五年的。他们从为期四天的闭门会议中走出来，发布了一份强调质量增长胜过速度，以及使中国在技术上自给自足和强大的公报。鉴于华盛顿和北京在从贸易到科技等各个方面的日益对抗，这些目标并不令人意外。然而，尚未公布的是计划的具体内容。随着国家媒体在接下来的几天内发布有关闭门会议更详细的报道，这些内容也将随之出现。随之而来的还将是中国国家主席习近平认为中国的优先事项的更完整画面。

不均衡的复苏

中国从大流行中恢复的速度是世界上最快的，但并不均衡。一些省份迅速复苏，另一些则缓慢，少数省份的经济继续萎缩。然而，有一个地区的情况尤为严重。在2020年前九个月，湖北省的经济比去年同期缩水了10.4%。当然，湖北及其省会武汉是冠状病毒最早出现的地方。它们也是中国受灾最严重的地区，占据了该国感染和死亡病例的大部分。尽管即使在湖北，趋势也是令人鼓舞的。该省的国内生产总值在第二季度较第一季度上升了74%，当时该地区实施了严格的封锁。而与第二季度相比，第三季度上升了11%。即使如此，湖北仍未恢复到疫情前的水平，这说明冠状病毒在2020年初给经济造成了多么严重的打击。

### 货币改革

上个月，人民币完成了12年来最好的季度，此后一直保持在两年来的高位。这似乎给了北京信心去做一些它很久没有做过的事情：放松。本月早些时候，中国已经取消了一项旨在阻止交易员做空货币的规定，表明他们打算让更多资金流出国家，并重新调整了汇率计算方式以去除平滑因素。许多这些已经取消的措施是在2015年意外贬值震惊全球市场并导致人民币暴跌后实施的。现在削减这些措施应该鼓励更多全球使用人民币，从长远来看，这有助于减少中国对美元的需求。由于从大流行中实现了强劲的经济复苏，人民币的基本面比多年前更强，现在似乎是行动的理想时机。事实上，渣打银行的首席中国经济学家丁爽认为还会有更多举措。丁认为，下一个重点将是让资本更容易进出中国。

台湾导弹

在过去的两周里，美国国务院批准了两批不同的导弹销售给台湾。这些交易不仅加剧了华盛顿和北京之间的紧张关系，后者声称该岛属于其领土的一部分，还揭示了一种更为明显的战略转变。自七十年前国民党从大陆逃至台湾后，台湾一直生活在入侵威胁之下，当时国民党在内战中被毛泽东的共产党击败。然而，最近的导弹购买表明，该岛正逐渐摆脱以坦克和战机等传统武器为基础的防御，转而采用“刺猬”战略。这一理念是为台湾装备能够造成最大伤害的导弹，而不是直接与入侵部队对抗。台湾立法委员王定宇这样解释道：“当狮子试图吞下刺猬时，它会受伤 - 所以没有狮子会试图吞下刺猬。”

### 我们正在阅读的内容

最后，还有一些引起我们注意的事情：

• 台湾已经连续200天没有出现新冠肺炎病例。
• 为什么冷冻食品可能是冠状病毒感染的来源。
• 有多少投资者正在交易美中紧张关系。
• 中国正在改变发展中国家的债务动态。
• 为什么外国投资者正在抢购中国政府债券。

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