股市：云计算公司股票、首次公开募股在新冠疫情期间迎来繁荣 - 彭博社

插图：纳迪亚·哈菲德为《彭博商业周刊》创作照片插图：731；摄影师：朱塔拉特·皮尼多尼亚切特为《彭博商业周刊》；YouTube贝森特。

摄影师：M. 斯科特·布劳尔为《彭博商业周刊》今年将被铭记为经济的糟糕时期，尽管有一些例外。云计算就是其中之一。

价值 34亿美元的股票市场首秀 的 Snowflake Inc. 是尽管经济严峻，行业成功的一个典范。这家云数据公司在9月16日的首个交易日中，其股价翻了一番以上。同一天，另一家云计算公司 JFrog Ltd. 在首次公开募股中筹集了超过5亿美元。今年，云计算股票的全球交易所交易基金上涨幅度是更广泛股票市场的11倍。

彭博商业周刊世界币的球体工厂，勇敢而荒谬的人类捍卫者我们询问了六位高管，他们下班后喝什么来放松迪奥延续了Smash Sauvage香水系列，向水致敬虚假的印度板球联盟为真实的在线博彩而创建所有的炒作让观察者们将其与互联网泡沫时期进行比较，那时投资者将无利润的互联网公司的股价推向了天际，最终却目睹了可怕的结局。这一次，兴奋的背后还有一个听起来合理的理由：今天的全球疫情增加了云计算公司在一个居家办公世界中的重要性。

彭博情报的高级技术分析师曼迪普·辛格表示：“有多种因素促使云计算的采用——远程工作、因新冠疫情而远离本地数据中心的趋势，以及快速的互联网连接。”他说：“与云计算和电子商务等长期趋势相关的公司，IPO市场正在蓬勃发展。”

然而，对于亲历1990年代末泡沫的专业人士来说，难以摆脱再次形成泡沫的感觉。标准普尔500软件和服务行业组正在火热交易，市盈率为38倍——与1998年底互联网泡沫开始膨胀时的估值相同。“他们只需说‘我们在云端，我们有云解决方案’，然后突然间他们就获得了巨额估值，”金斯维尤投资管理公司的投资组合经理保罗·诺尔特表示。“这就像99年时的‘我在互联网上，我的名字后面有个.com’。”

全球X云计算ETF

数据：彭博汇编

全球X云计算ETF今年上涨了58%，自3月疫情迫使各国政府开始封锁经济以来几乎翻了一番。在该基金的36只股票中，只有四只在2020年出现负回报。五只股票上涨了170%或更多。看涨者认为这种疯狂是有其规律的。世界本来就越来越数字化；疫情和居家经济只加速了这一进程。这使得云计算公司的股票受益，因为越来越多的人采用这项技术，似乎正在向远程工作转变。“他们处于一个独特的境地，”TD Ameritrade的首席市场策略师JJ·基纳汉表示。“他们不仅增加了客户，而且还将能够增加粘性客户。”

采取Zoom视频通讯公司，其云端视频服务已成为许多在家工作的人们的首选平台。在财政第二季度，Zoom的收入比去年增长了四倍多，达到约6.63亿美元。该公司在其预测中暗示卓越的增长将持续。其股价今年上涨超过600%。或者考虑一下Twilio公司，其股价在2020年翻了三倍。零售商使用该公司的工具进行路边取货，医疗服务提供者依赖该平台提供远程医疗服务。虽然尚未盈利，Twilio在第二季度报告的销售额比去年同期高出46%。

对于Cornerstone Capital Group的创始人兼首席执行官Erika Karp来说，这就是互联网泡沫与今天之间的关键区别。云公司正在展示真正的增长，而1990年代的互联网泡沫则是基于对未来的希望。“那时我们在编造绩效指标。我们在编造不真实的东西，这不是基本的，”她说。“现在我认为我们在谈论实际的基本增长，实际的盈利增长。”

除此之外，由于经纪公司将费用降至零，许多人在封锁期间被困在家中，个人投资者涌入市场。数据显示，他们在期权市场上非常活跃——这是一种金融工具，赋予交易者在未来以指定价格买入或卖出股票的权利，但没有义务。为了抵消这些赌注，出售期权的公司购买基础股票，进一步推动价格上涨。“有一点过度兴奋，”Newbridge Securities Corp的Donald Selkin说。“确实让我想起1999年。”——与Claire Ballentine和**Vildana Hajric

在撰写他的新书《在边缘：冒险一切的艺术》的过程中，内特·西尔弗花了好几年时间了解几乎所有类型的赌徒。他遇到了牌计、扑克冠军、拉斯维加斯的博彩公司、加密货币爱好者、风险投资家，甚至还有那些相信自己能猜出哪些老虎机即将支付的玩家。

这些“优势玩家”或许是西尔弗所称的“河流”中最难捉摸的物种——这个世界是专业冒险者的世界，包括扑克大师 菲尔·赫尔穆斯、麻省理工学院的二十一点团队、风险投资家彼得·蒂尔、OpenAI的联合创始人山姆·阿尔特曼、被定罪的诈骗犯山姆·班克曼-弗里德，以及西尔弗本人，他以异常准确的选举预测而闻名。“他们的姿态非常不同——更加挺拔，专注，”西尔弗在我们走过纽约皇后区的度假世界时说，他扫视着房间，但没有发现任何人。在这些向机器投入金钱的老年男女中，没有优势玩家。

在边缘：冒险一切的艺术，作者：内特·西尔弗。这很有道理。老虎机的“负期望值”很高，这意味着如果你玩得足够久，你会损失很多钱。赌场当然喜欢老虎机，正是因为这个原因。与扑克或二十一点不同，熟练的玩家可以可靠地获胜或至少限制他们的损失，老虎机则是赌场的轻松收入，构成了收入的很大一部分。它们支付了特级肋排特餐、总统套房升级和股东红利。“如果没有别的，”西尔弗写道，“我希望这本书能说服你不要玩老虎机。”

彭博社商业周刊在世界币的球体工厂内部，勇敢而荒谬的人类捍卫者我们询问了六位高管他们下班后喝什么来放松迪奥扩展了热门的Sauvage香水系列，向水致敬为真实在线博彩而创建的假印度板球联赛西尔弗选择的游戏是扑克，他在2000年代初住在芝加哥时以职业身份玩扑克，同时培养了对建立幻想棒球统计模型的兴趣。他在扑克上赚了很多钱，以至于辞去了管理咨询的日常工作，去 棒球前景工作。“他们给我每年35K的薪水让我尝试管理公司，”西尔弗说，他的穿着就像随时准备参加一场扑克游戏——一件白色T恤，运动夹克，底特律老虎队的帽子（他在密歇根长大）。“那是一群擅长写棒球文章的书呆子，可能在商业上表现平平。”

在2006年底，乔治·W·布什总统签署了一项法律，禁止大多数形式的在线赌博。被迫放弃扑克后，西尔弗开始更加关注政治。FiveThirtyEight于2007年11月作为一系列匿名帖子在自由派论坛Daily Kos上启动，当时西尔弗以“Poblano”的身份写作，试图预测巴拉克·奥巴马或希拉里·克林顿在大选中获胜的可能性。

银色在皇后区的Aqueduct赛马场，日期为7月24日。摄影师：Jutharat Pinyodoonyachet为《彭博商业周刊》拍摄Silver的模型使用民意调查来猜测选举人团的票数，提供了一个看似反直觉的答案：奥巴马，而不是克林顿，是更强的候选人。到第二年春天，他将FiveThirtyEight迁移到自己的网站，并且由于网络流量的激增——以及撰写专栏和出现在有线电视上的请求——他感到不得不公开自己的身份。“继续称自己为辣椒并不是很专业，”他当时写道。

FiveThirtyEight的模型预测了2008年选举中除了一个州的所有州，Silver因此跃升至媒体和政治明星的上层阶级。他将自己的模型授权给了纽约时报，然后将公司出售给了ESPN。在接下来的十年里，他积累了令人印象深刻的业绩记录，不仅预测总统选举，还预测职业篮球比赛和奥斯卡获奖者，赢得了“有些脾气暴躁的预言家”的声誉。这种感觉在2012年得到了最佳体现，当时他准确预测了奥巴马的选举人团票数，这导致了一种网络迷因，Twitter用户想象他以令人讨厌的预言庆祝。例如：“醉酒的Nate Silver闯入婚礼，大喊离婚的年数。”

2008年的银子。摄影师：Beth Rooney/《纽约时报》/ReduxSilver表示，他在与华特迪士尼公司进行紧张的合同谈判时开始考虑写 《边缘》，该公司收购了ESPN并吸收了他的网站。他也感到与自己的主题疏离——“就像在政治舞台上是个陌生人，”他说。“我一直觉得打扑克让我感到自在。”在2021年初，经过一年的大部分时间的孤立，他飞往南佛罗里达的塞米诺尔硬石赌场参加扑克锦标赛。次年，纽约的第一个合法体育博彩网站上线，Silver决定将他为FiveThirtyEight建立的NBA模型进行测试。

他在2023年离开了FiveThirtyEight，但离职的条款允许他保留他的选举模型，他现在将其作为付费通讯发布， Silver Bulletin。最近几周，他重新调整了模型，以考虑乔·拜登总统决定退位并支持副总统卡马拉·哈里斯的决定。“理论上这应该很简单，”Silver说。“但你不想发布任何未经审查的内容。”根据他的模型，选举目前是一个悬而未决的局面。

Silver最初打算主要写关于赌博的内容，但最终随着他相信赌博可能为理解其他领域的风险承担者提供框架而扩大了视野。结果是一本更有趣的书——Silver在他被捕前不久成功地与Bankman-Fried进行了采访 在巴哈马——而且更具颠覆性。

他对游戏产业的描述可以被视为一本对有志于成为牌手和职业体育赌徒的真正有用的手册，但它同时也是一份控诉。他展示了博彩公司和赌场运营商如何试图最大化客户的损失，同时排除任何表现出一点天赋的人。在他的篮球投注实验中，西尔弗实际上被几家主要的体育博彩公司禁止，不是因为他特别成功——在一年内，他在180万美元的投注中仅赚了5000美元——而是因为他的赌博模式看起来像是至少在尝试赢，而不是仅仅在押注他喜欢的球队。“他们正在雇用麻省理工学院的航空航天工程师来弄清楚如何让你花更多的钱，”他说，描述赌博行业。“市场的低端绝对是掠夺性的。”

正如赌场可能是剥削性的，硅谷的 brightest lights 也可能如此，尤其是那些正在开发风险尚不明确的技术的人工智能公司。西尔弗采访了奥特曼，发现他很迷人，但并不完全值得信赖。“他明确地说，‘这可能会毁灭世界，或者可能是发生过的最好的事情，而我手中掌握着所有这些权力，’”西尔弗说。“这只是太多的权力集中在个人身上，即使他们是正直的。”

西尔弗在研究中得出的结论是，他更担心的不是人工智能末日场景，而是他称之为“超商品化赌场资本主义”的世界，在这个世界中，生活的各个方面都感觉像是在走最阴暗的赌场地板。“这是一个代理权更少的世界，你被选择所麻痹，而那些为你做出的选择，你几乎没有接触到草地，”他说。“我对此相当担忧。”

这并不是说银在最阴郁的老虎机前找不到快乐。“有时候如果我在拉斯维加斯待了两周，我会喝一杯，往老虎机上放一百美元，按一下按钮，不去想，”他说。“这几乎有点顽皮。”

我决定走出我的办公桌，因为当我们谈论未来时，我认为我们有两个非常不同的选择。这次选举周期是美国在不成为某种欧洲式社会主义民主的情况下，摆脱这座债务山的最后机会。我们历史上倾向于将政府税收收入作为国内生产总值的百分比保持在相对稳定的水平，支出大约在20%左右。现在我们接近23%。我成为特朗普竞选的非官方顾问和发言人的原因之一是因为我认为现在就是机会。

关于唐纳德·特朗普最大的误解之一是他会挥霍无度。他对我说：“斯科特，我们要如何处理债务和赤字？我们如何在不导致衰退的情况下控制这些？”我说这不会容易。到2028年将赤字削减到3%；实现3%的实际经济增长，主要通过放松管制；然后每天增加300万桶能源。如果我们将产量提高15%，我们可以降低价格并成为能源强国。