日间交易者热潮在十月惊喜前达到了顶峰 - 彭博社

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社穆特在马萨诸塞州伊斯瑟姆的家来源：大卫·穆特零售投资者在今年成长为股市力量，最近将他们的乐观情绪提升至2020年的最高水平——恰逢十月的惊喜。

TD Ameritrade Holding Corp.的客户在九月份连续第五个月增加了市场敞口，推动该公司的客户定位指标达到两年来最乐观的水平，远在新冠疫情开始动荡金融市场之前。

这种背景或许可以解释为什么市场在上周的总统辩论动荡中保持稳定，辩论引发了对选举结果争议的担忧，随后又传出特朗普总统和美国政府高层其他官员感染新冠病毒的消息。在这一切中，标准普尔500指数在五天内上涨了1.5%，到周一下午，该股指又增加了1.4%。

股票和零售投资者本身的韧性证明了2020年略带讽刺意味的说法，即 股票只会涨。习惯于逢低买入的个人日交易者坚持这一策略。在美联储以极其宽松的货币政策作为后盾的情况下，零售投资者并未因选举不确定性或国会缺乏新的财政刺激而感到气馁。

来源：TD Ameritrade

“每次我们经历抛售时，这都是一个不错的机会，”TD Ameritrade的首席市场策略师JJ Kinahan说。“这就像在足球中：你不断地执行战术，直到他们阻止你。”

高盛集团的零售投资者青睐的股票篮子今年上涨超过40%，自3月低点以来几乎翻了一番。在9月，当标准普尔500指数自3月以来首次出现月度下跌，科技股重镇纳斯达克100指数跌入修正时，零售热门股票指数几乎持平。

根据Kinahan的说法，TD Ameritrade的客户利用波动性增加了股票敞口。9月，该经纪公司最受欢迎的股票购买包括特斯拉公司、苹果公司和亚马逊公司，这些公司在9月的抛售中股价均下跌了至少16%。截至10月，他们仍然是买家，购买了包括苹果在内的科技股，Kinahan说。

E*Trade Financial的客户在动荡的9月也没有受到影响。根据该公司交易和投资产品的董事总经理Chris Larkin的说法，该经纪公司的零售交易者在经济重启的安慰下，购买了材料类股票和被低估的能源公司股票。他们还购买了在疫情期间表现良好的科技巨头，如Facebook和Twitter。总体而言，该经纪公司在11个行业中看到10个行业的净买入，公用事业是唯一的例外。

“他们正在采取更长期的视角，看到经济开始复苏，”拉金说。“对大多数人来说，他们对未来的走向感到更好，这就是他们现在开始购买一些股票的原因。”

来源：E*Trade金融

2020年，散户投资者的数量激增，受到零交易费用的鼓励，以及在Covid-19封锁期间的无聊。对他们市场份额的计算各不相同。彭博情报估计他们现在占股票交易的20%，使他们成为市场上第二大投资者群体。在更高的估计范围内，杰富瑞公司（Jefferies LLC）的策略师，包括史蒂文·德桑克提斯（Steven DeSanctis），估计约40%的交易量来自散户投资者。

散户活动的增加使一些华尔街专业人士对市场的狂热表示担忧，警告可能出现类似于互联网泡沫时代的情况，当时个人投资者参与度很高。其他人则认为这种增长是一个将持续的趋势。

“我不一定认为这是一种坏兆头，”约翰·汉考克投资管理公司的联合首席投资策略师马特·米斯金（Matt Miskin）说。“如果你看到市场参与度的扩大，那可能会在年末提供助力。”

大卫·穆特（David Moot）原以为自己永远无法负担得起在马萨诸塞州海岸拥有一个海滨住宅的梦想，这是他近20年的度假胜地。当他在科德角发现一处意外低价为395,000美元的房产时，他立刻抓住了这个机会。

有一个问题：海洋可能很快就会来到他的门口。这座房子位于157 Brownell Road，在Eastham，距离一个正在侵蚀的沙丘仅有25英尺（7.6米）。预计潮水每年将向他的门口逼近3英尺，他的投资可能在十年内被冲走。

“生活太短暂了，我对自己说，‘就看看会发生什么吧，’”59岁的Moot说。“它最终会掉入海洋，可能在我有生之年，也可能不在。”

Moot为Eastham的房子支付的价格比卖方在2022年最初要求的119.5万美元低67%。在南科德角的富人度假岛屿Nantucket，一座位于28 Sheep Pond Road的海滨房屋在6月以仅20万美元的价格售出，约为今年评估价值的十分之一。

有赌博精神的购房者可能很快会找到更多像这样的折扣交易，因为美国主要海滩城镇的业主在波浪造成高昂损失之前寻求减少损失。对便宜货的期待可能会吸引度假租赁的投资者、能够承受财务风险的富裕买家，甚至是渴望拥有一片珍贵海滨土地的普通人——即使只是暂时的。

随着海洋变暖，产生更强、更频繁的风暴和海平面上升，超过1060亿美元的美国沿海物业可能在不到30年的时间里被海洋吞噬，根据国家海洋和大气管理局的数据。尤其脆弱的是东海岸的低洼屏障岛屿——包括科德角和南塔基特，以及北卡罗来纳州的外滩，自2020年以来，已有六座房屋坍塌入海。

“底线是，从现在起50到100年之间，有些社区将会被淹没，”北卡罗来纳州威尔明顿大学的海洋学教授迪伦·麦克纳马拉说，他研究沿海房地产市场近二十年。“这些房产的价值下降只是时间问题。它们是急剧下跌还是平稳下滑，目前仍不确定。”

东海岸度假热区面临上升的潮水

低洼的海滩小镇由于地势平坦可能会最快受到侵蚀

来源：国际气候变化专门委员会第六次评估报告关于海平面上升

注意：相对于1995-2014年基线的预计垂直海平面变化

在南塔基特，随着冬季 风暴的强度不断增加，一些地区每年海岸线侵蚀超过12英尺，依据当地政府网站的资料。

“毫无疑问，会有更多的房屋面临风险，”南塔基特房地产代理商谢莉·洛克伍德说。“与业主进行艰难对话是最困难的。他们损失了数百万，原本以为可以留给孙辈。现在，他们的房子一文不值。”

位于羊塘路的一栋房屋， 估计价值超过210万美元，因 被认定为危房而 被拆除，南塔基特当前报道，亿万富翁巴里·斯特恩利希特被迫在四月 拆除岛上的一处房产。

斯特恩利希特的代表，房地产投资者 星木资本集团 的董事长兼首席执行官，没有回应评论请求。

在外滩，某些地方的风险如此迫在眉睫，以至于国家公园管理局已开始 购买 以大幅折扣出售的房产，并计划将其拆除。目的是保持海滩和水道不受可能危害脆弱沿海生态系统的碎片影响。

根据 埃里克·布拉霍斯，霍华德·汉娜的经纪人，外滩的房产需求仍然很高，尤其是在纳格斯海德、基蒂霍克和杀魔山等城镇，这些地方人为地扩大了海滩。

布拉霍斯表示，自2020年以来，坠入海洋的六栋房屋，全部位于哈特拉斯角和罗丹斯，“根本不应该建造”。

根据麦克纳马的说法，传统上吸引富裕买家的海滨房屋推高了沿海城镇的价格，但随着这些房产变得更难以投保且保险费用更高，房价可能会下跌。

南塔基特的代理人洛克伍德表示，主要保险公司不愿意为面临侵蚀威胁的房屋提供保单，贷款机构也不愿意为购买提供融资。

“如果你想买这栋房子，你必须全额现金支付，而且你无法为其投保，”她说。“这将使买家群体变得更小。”

穆特，位于科德角的房屋买家，表示他正在考虑出租该房屋，以帮助支付高额的保险和税费。虽然购买价格很划算，但他面临着近4000美元的年度财产税和同样金额的房主保险，而后者并不涵盖与侵蚀相关的损失。

穆特在马萨诸塞州伊斯瑟姆的家。来源：大卫·穆特穆特住在匹兹堡，他表示自己咨询了专家，并研究了海洋侵蚀对他财产的影响预测。他仍在为这所房子构思创意，比如将其改造成一个让临终病人能够在科德角自然美景中度过时光的空间。他还希望允许白天的游客享受吸引他购买这所房子的海风和海洋景观。

“这是我梦想成真的美好愿望，我希望能够与大家分享，”穆特说。“我希望人们能像我一样享受它。”

投资专业人士的主要任务之一是管理风险，而如今潜在的雷区清单相当长。

从全球范围内的争议选举到中东和乌克兰的致命战争，再到经历了几十年来最激进的中央银行收紧政策后处于十字路口的经济，投资者不得不在寻求回报的过程中走上一条不确定的道路。