贝克汉姆与巴菲特，小型IPO利用大牌出售股票 - 彭博社

一位女性于2020年3月23日站在伦敦证券交易所（LSE）外。摄影师：杰森·阿尔登/彭博社来自卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋的主权财富基金正在以前所未见的方式展示其财力。

摄影师：克里斯托弗·派克/彭博社退役足球明星大卫·贝克汉姆、国际象棋特级大师马格努斯·卡尔森和亿万富翁投资者沃伦·巴菲特有什么共同点？他们的专业知识正在被宣传用于在欧洲营销小型首次公开募股。

贝克汉姆支持的 公会电子竞技有限公司 周二表示，它在伦敦上市中筹集了2000万英镑（2560万美元），受益于在线游戏日益增长的受欢迎程度。该股票将于周五开始交易，这是至少五个在游戏行业中利用人们因新冠病毒疫情而待在室内的繁荣业务的欧洲IPO之一。

兴趣的激增也扩展到传统棋盘游戏。世界国际象棋冠军卡尔森正在奥斯陆的梅库尔市场上市 玩马格努斯，这是一个供用户学习和发展其国际象棋技能的平台。该公司计划筹集4亿克朗（4200万美元）。

在 巴菲特小型公司投资信托有限公司 的上市案例中，其著名的名字并未直接参与。精品资产管理公司桑福德·德兰德正在寻求至少1亿英镑的投资，以投资于30到50家在伦敦上市的小型公司。该信托旨在应用沃伦·巴菲特的方法，也称为商业视角投资，并与“巴菲特学”系列投资书籍的作者玛丽·巴菲特和大卫·克拉克有联系。

并不是每个不寻常行业的公司都有这样的名声，尽管这并没有阻止其他公司计划自己的上市。枪械制造商Ceska Zbrojovka Group SE正在布拉格进行首次公开募股（IPO），并计划利用收益在美国扩张，在疫情和社会动荡中，对火器的需求激增。与此同时，Numisbing AB，一家投资和交易稀有硬币及收藏品的公司，计划在今年秋季在斯德哥尔摩上市。

波动的水域

这些奇特的交易在一个棘手的时刻进入市场，投资者在股指动荡时变得更加挑剔。欧洲新冠病毒感染激增，以及为遏制其传播而采取的新一轮严格限制措施，正在加剧人们对该地区经济复苏的担忧。

“人们普遍认为资本市场与真实经济脱节，”安永（Ernst & Young）在欧洲、中东、印度和非洲的IPO业务负责人马丁·施泰因巴赫（Martin Steinbach）表示。他说，市场上流动性充足，利率低，政府注入新资金，因此对上市和新IPO股票的需求仍然很高。

然而，一些裂痕开始显现。商业房地产公司Epic Suisse AG于周二成为本次IPO季首个因“市场条件”取消计划上市的公司。立陶宛国有电力公司AB Ignitis Grupe于周三将IPO价格指导设定在初始范围的底部，紧随其他近期市场进入者Hensoldt AG，一家军事供应商，以及房车制造商Knaus Tabbert AG之后。

尽管如此，带有科技元素的股票发行正在热销。电子商务平台Allegro的92亿兹罗提（23亿美元）首次公开募股在周二创下了波兰的纪录，因强劲的投资者需求，增加了原始交易规模并将股票定价在预期的高端。

在中东的富裕圈子里，关于高金融上层权力动态变化的讨论越来越多。

私人股本大亨和对冲基金大佬飞往海湾的日子已经一去不复返，他们在阿布扎比、多哈和利雅得的五星级酒店和闪亮的办公大楼之间穿梭，然后带着巨额支票离开，去为他们最新的基金筹集资金。

中东最大的国有基金坐拥近4万亿美元，并深知他们对西方资本市场的重要性，越来越多地询问资产管理公司他们将为投资做些什么。这些公司被敦促——有时甚至被要求——在海湾地区举行更多聚会，设立当地办公室，并带更多人来这里生活和工作。

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中东资金的新纪元

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例如，阿波罗全球管理公司今年早些时候将约200人带到了阿布扎比，举办公司活动和与穆巴达拉及其他当地合作伙伴的高级会议。黑石公司一直允许更多来自主权财富基金的投资者在其团队中进行培训。

阿波罗全球管理公司今年早些时候将约200人带到了阿布扎比。摄影师：Natalie Naccache/Bloomberg与该地区十多位投资者、律师和中介的访谈显示，这些人要求匿名以讨论私人对话，表明包括沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔在内的一组主权财富基金正在以前所未见的方式展示其财务实力。

这些中东集团的日益壮大将扰乱传统上被认为是投资行业最盈利领域之一的经济格局。公司正在放弃其典型的管理和业绩费用安排，以确保对其最新基金的承诺。

海湾数万亿迫使华尔街做出新的让步

最大的主权财富基金也在精简其关系，专注于更少的资产管理者。这对与之有长期联系的知名金融家来说可能是个好消息，但也可能加剧在这个大多数决策涉及王室成员及其高级顾问的地区的紧张关系。

最值得注意的是，以色列与哈马斯之间战争的开始对金融外交进行了考验。一些中东基金经理对美国亿万富翁——包括黑石公司的拉里·芬克和阿波罗的马克·罗恩——公开表达被视为亲以色列观点感到沮丧。虽然这些评论并没有损害他们公司在该地区深化金融关系的能力，但它们反映了他们在这里扩展时面临的艰难平衡。

阿波罗、黑石和黑岩的代表拒绝发表评论。

马克·罗温摄影师：本杰明·吉雷特/彭博社预计到2030年，中东主权财富基金资产总额将 达到7.6万亿美元，他们希望共同投资，获得更大份额的交易利润，最重要的是，增强主要依赖大量石油的经济。

“这不仅仅是关于财务回报，而是它带来了什么？你愿意在该地区设立公司吗？你愿意转移技术吗？”罗斯柴尔德公司的顾问肯·卡列哈说，他在去年晚些时候帮助领导了一项交易，沙特阿拉伯公共投资基金收购了罗科·福尔特酒店49%的股份。“我们在过去几年中看到了一些重大变化。”

海湾顶级财富基金控制约4万亿美元的资产

来源：公共投资基金和全球主权财富基金数据

新规则

初步证据表明，金融机构愿意遵循这些新规则。

管理着9250亿美元的公共投资基金被视为在全球舞台上寻求更显著地位的特别积极。当它收购伦敦希思罗机场的股份时，它看到了为自己的飞机获取降落时段的机会，并研究一个主要国际机场的运营方式，因为它试图将利雅得发展成为世界顶级目的地之一。

虽然世界上最大的资产管理公司在该国没有区域总部，压力正在增加，要求他们这样做。高盛集团最近获得了一项许可证，而摩利斯公司、拉扎德公司和摩根大通公司都在利雅得开设了办公室或增加了员工。

主权财富基金也在施压管理者降低费用并改变费用结构，以便在这一高利率时期有动力将资金投入使用，而不仅仅是坐拥现金。

“我们已经从要求产品转向真正想要战略合作伙伴关系，”TCW集团首席执行官凯蒂·科赫说。“这是我们在过去十年中看到的更多现象。”

利雅得的阿卜杜拉国王金融区的PIF大厦，位于中央。摄影师：玛雅·西迪基/彭博社### 经济多元化

海湾国家将资金投入美国基金的主要原因是：使其经济多元化，减少对石油利润的依赖。

在阿布扎比，穆巴达拉专注于帮助打开新领域或行业的投资，例如人工智能、生命科学和医疗技术。酋长国的官员预计，人工智能的繁荣将带来巨大的电力需求，并计划通过提供廉价可再生能源来吸引企业入驻该市。

穆巴达拉是中东基金中首个成立自己投资公司的基金——并且它已经在华尔街引起了震动。

在最近向私募股权公司Aquarian Holdings提供约7亿美元后，穆巴达拉现在正在讨论将至少部分投资外包的计划，向其他人提供投资份额并为自己收取费用。穆巴达拉拒绝对此发表评论。

卡塔尔投资局在交易方面也变得更加积极，要求费用减免并在参与更复杂的交易方面获得认可，例如承销。卡塔尔投资局鼓励全球公司接纳卡塔尔人进行培训，有时推动提高整个团队的技能水平。

“我们有谈判权，因为我们展示了稳健的手段，”卡塔尔投资局在美洲的首席投资官穆罕默德·阿尔-索瓦伊迪在五月的一个会议上表示。

穆罕默德·阿尔-索瓦伊迪摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg该基金一直在努力将更多活动带到多哈，并偏好与国内有联系的投资。投资于由法国收购公司Ardian筹集的半导体基金部分是为了获得与能够帮助发展卡塔尔芯片产业的企业的介绍。

尽管如此，地缘政治依然影响重大。中东财富基金在拜登政府的审查下，对交易的审查更加严格。美国外国投资委员会去年审查了几笔数十亿美元的交易，担心它们可能构成国家安全风险。

在以色列-哈马斯冲突之后，中东的基金经理们对阿波罗的罗温对他的母校宾夕法尼亚大学的评论感到愤怒。他敦促校长和董事会主席辞职，因为他们没有强烈谴责一个有争议的巴勒斯坦作家节，并允许反犹太主义在校园内持续存在。

与此同时，芬克告诉福克斯商业频道，“世界需要找回其道德指南针”，并表示他“站出来反对偏见和仇恨”。

黑石集团在该地区继续开展大规模业务。该公司长期以来获得沙特阿拉伯公共投资基金的支持，彭博社在四月报道说，它将获得多达 $50亿的资金用于在海湾地区投资并建立一个位于利雅得的投资团队。

大约在同一时间，它在利雅得举办了一次高管和政府官员的聚会，这是该公司在沙特首都举办的首次此规模的活动。

右侧的雅齐德·阿尔-胡米德、公共投资基金总裁雅西尔·阿尔-鲁迈扬和黑石的拉里·芬克于4月30日在利雅得签署协议。来源：公共投资基金几个月前，当公共投资基金收购奢华的罗科福特14家欧洲度假村连锁时，这需要数月的谈判和阐明交易的潜在国内影响。该公司承诺在中东扩展，作为公共投资基金交易的一部分。

“这不仅仅是花钱，”罗思柴尔德顾问卡列哈说。“这需要是战略性的。”

印度的银行正在扩展到新的地区和业务，这受到全国信贷繁荣和经济增长的推动。

但对公司交付的压力产生了一个令人担忧的副作用：这是世界上银行家流失率最高的地方之一。