SPAC热潮袭击ETF，首只空白支票基金推出 - 彭博社
Katie Greifeld
摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社
来自卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋的主权财富基金正在以前所未见的方式展示其金融实力。
摄影师：克里斯托弗·派克/彭博社第一只跟踪空白支票公司的交易所交易基金将于周四首次交易，为投资者提供在股市最热门领域进行集中投资的机会。
Defiance NextGen SPAC IPO ETF将在纽约证券交易所以代码SPAK开始交易，根据该公司的新闻稿。新基金将主要跟踪通过与特殊目的收购公司合并上市的公司的股票，而不是那些进行传统首次公开募股的公司。它还将跟踪尚未执行收购的SPAC。
人们对SPAC市场是否足够大以支持ETF投资组合仍然存在担忧，即使在创纪录的一年中，迄今为止已筹集超过410亿美元。SPAK试图通过根据市场价值加权其持股来应对这一担忧。这将使其持有的SPAC股票在收购私营公司后大幅上涨，从而有效地使其上市。超过80%的ETF持股将由DraftKings Inc.和Virgin Galactic Holdings Inc.等公司占据，而只有20%将加权于尚未进行购买且没有运营的新创建的壳公司。
“它包括整个生态系统，而不挑选赢家和输家，”Defiance ETFs首席执行官Matthew Bielski在一次采访中说道。“最大的公司有最大的曝光，因此没有流动性问题。”
火热的IPO市场重新点燃了对互联网泡沫时代的担忧
SPAK是被动管理的，收取45个基点的费用。
SPAC在今年爆炸性增长，成为购买者避免昂贵且耗时的IPO过程的一种方式，因前所未有的波动性，这一过程一度变得更加困难。相反，公司向公众出售一家没有运营的公司的股份。其所有者承诺在两年内使用这笔钱收购一家私营公司。
近期的成功推动了这种狂热。维珍银河在被收购后大幅上涨。DraftKings在转向公开市场后跳涨。周四，这股浪潮进一步加速，著名男性杂志出版商Playboy Enterprises Inc.宣布计划通过SPAC 重返公开市场。
SPAK是被动管理的，收取45个基点的费用。
阅读更多：为什么空白支票公司（SPACs）迅速填满：QuickTake
尽管SPAK可能会吸引资金流入，但根据彭博情报的报告，该基金对收购前SPAC的20%权重将限制其“超额回报”的潜力——这是为了交易便利而做出的必要让步。
“收购前的SPAC在交易消息公布时具有最大的上涨潜力，但大多数都很小，因此无法填满整个ETF，”BI分析师Eric Balchunas和Morgan Barna在周四的报告中写道。“该行业的流动性不足以支持一个纯粹的SPAC ETF。”
在中东富裕圈子里，关于高金融上层权力动态变化的讨论越来越多。
私人股本大亨和对冲基金大佬飞往海湾的日子已经一去不复返，他们在阿布扎比、卡塔尔和利雅得的五星级酒店和闪亮的办公大楼之间穿梭，然后带着巨额支票离开，投资他们最新的基金。
中东最大的国有基金坐拥近4万亿美元，并深知自己对西方资本市场的重要性，越来越多地询问资产管理公司他们将为投资做些什么。这些公司被敦促——有时甚至被要求——在海湾地区举行更多聚会，设立当地办事处，并带更多人来这里生活和工作。
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例如，阿波罗全球管理公司今年早些时候带领约200人前往阿布扎比，举行公司活动和与穆巴达拉及其他当地合作伙伴的高层会议。黑石集团则允许更多来自主权财富基金的投资者在其团队中进行培训。
阿波罗全球管理公司今年早些时候带来了大约200人到阿布扎比。摄影师：娜塔莉·纳卡赫/彭博社与该地区十多位投资者、律师和中介的访谈显示，这些人要求匿名以讨论私人对话，表明包括沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔在内的一组主权财富基金正在以前所未有的方式展示其金融实力。
这些中东集团日益增长的实力将扰乱传统上被认为是投资行业最盈利领域之一的经济格局。公司正在放弃其典型的管理和业绩费用安排，以确保对其最新基金的承诺。
海湾数万亿迫使华尔街作出新的让步
最大的主权财富基金也在精简其关系，专注于更少的资产管理者。这对与之有长期联系的知名金融家来说可能是个好消息，但也可能在这个大多数决策涉及王室成员及其高级顾问的地区加剧紧张局势。
最值得注意的是，以色列与哈马斯之间战争的开始对金融外交进行了考验。一些中东基金经理对美国亿万富翁——包括黑石集团的拉里·芬克和阿波罗的马克·罗恩——公开表达被视为亲以色列的观点感到沮丧。虽然这些评论并没有损害他们公司在该地区深化金融联系的能力，但它们反映了他们在这里继续扩展所面临的艰难平衡。
阿波罗、黑石和黑岩的代表拒绝发表评论。
马克·罗恩摄影师：本杰明·吉雷特/彭博社预计到2030年，中东主权财富基金资产总额将 达到7.6万亿美元，他们希望共同投资，获得更大份额的交易利润，最重要的是，增强主要依赖大量石油建立的经济。
“这不仅仅是关于财务回报，而是它带来了什么？你愿意在该地区设立办事处吗？你愿意转移技术吗？”罗斯柴尔德公司的顾问肯·卡列哈说，他在去年年底帮助领导了一笔交易，沙特阿拉伯公共投资基金收购了罗科·福尔特酒店49%的股份。“我们在过去几年中看到了巨大的变化。”
新规则
早期证据表明，金融机构愿意遵循这些新规则。
管理着9250亿美元的公共投资基金被视为在寻求更显著的全球地位方面特别积极。当它收购伦敦希思罗机场的股份时，它看到了为自己的飞机获取着陆时段的机会，并研究一个主要国际机场的运营方式，因为它试图将利雅得发展成为世界顶级目的地之一。
虽然世界上最大的资产管理公司在该国没有区域总部，但压力正在增加，要求它们这样做。高盛集团最近获得了一项许可证，摩利斯公司、拉扎德公司和摩根大通公司都在利雅得开设了办事处或增加了员工。
主权财富基金也在迫使管理者降低费用并改变费用结构，以便在这一高利率时期有动力将资金投入使用，而不仅仅是坐拥现金。
TCW集团首席执行官凯蒂·科赫表示：“我们已经从寻求产品转变为真正想要战略合作伙伴关系。” “这是我们在过去十年中看到的更多的趋势。”
利雅得的阿卜杜拉国王金融区的PIF大厦，位于中心。摄影师：玛雅·西迪基/彭博社### 多元化经济
海湾国家将资金投入美国基金的主要原因是：为了使其经济多元化，减少对石油利润的依赖。
在阿布扎比，穆巴达拉专注于那些有助于在新领域或行业打开大门的投资，例如人工智能、生命科学和医疗技术。该酋长国的官员预计，人工智能的繁荣将带来巨大的电力需求，并计划通过提供廉价可再生能源来吸引企业入驻该市。
穆巴达拉是中东基金中第一个成立自己投资公司的基金——并且已经在华尔街引起了震动。
在最近向私募股权公司Aquarian Holdings提供约7亿美元后，穆巴达拉现在正在讨论将至少部分投资外包的计划，向其他人提供投资份额并为自己收取费用。穆巴达拉拒绝对此发表评论。
卡塔尔投资局在交易方面也变得更加积极，要求减免费用并获得参与更复杂交易方面的认可，例如承销。QIA鼓励全球公司接纳卡塔尔人进行培训，有时推动提升整个团队的技能水平。
“我们拥有谈判权，因为我们展示了稳健的手段，”卡塔尔投资局在美洲的首席投资官穆罕默德·阿尔-索瓦伊迪在五月的一个会议上说道。
穆罕默德·阿尔-索瓦伊迪摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg该基金一直在努力将更多活动带到多哈，并偏好与国内有联系的投资。投资于阿尔迪安（Ardian）筹集的半导体基金部分是为了获得与能够帮助发展卡塔尔芯片产业的企业的介绍。
然而，地缘政治的影响依然显著。中东财富基金在拜登政府的审查下，交易受到了更大的关注。美国外国投资委员会去年审查了几笔数十亿美元的交易，担心它们可能构成国家安全风险。
在以色列-哈马斯冲突之后，中东的基金经理们对阿波罗的罗温对其母校宾夕法尼亚大学的评论感到愤怒。他敦促校长和董事会主席辞职，因为他们没有强烈谴责一个有争议的巴勒斯坦作家节，并允许反犹太主义在校园内持续存在。
芬克同时告诉福克斯商业频道，“世界需要找回其道德指南针”，并表示他正在“反对偏见和仇恨”。
黑石集团在该地区继续开展大规模业务。该公司长期以来获得了沙特阿拉伯公共投资基金的支持，彭博社在四月报道说，它将获得高达 $50亿的资金用于在海湾地区投资并建立一个位于利雅得的投资团队。
大约在同一时间，它在利雅得举办了一场高管和政府官员的聚会，这是该公司在沙特首都举办的首次此规模的活动。
右侧的雅齐德·阿尔-胡米德、公共投资基金总裁雅西尔·阿尔-鲁迈扬和黑石的拉里·芬克于4月30日在利雅得签署协议。来源：公共投资基金几个月前，当公共投资基金收购了奢华的罗科·福尔特14家欧洲度假村时，这需要数月的谈判和阐明交易的潜在国内影响。该公司承诺在中东扩展，作为公共投资基金交易的一部分。
“这不仅仅是花钱，”罗斯柴尔德顾问卡列哈说。“这需要是战略性的。”