大亨郑志刚认为香港将成为家族办公室的顶级财富中心 - 彭博社
Scott Squires
阿德里安·程摄影师：保罗·杨/彭博社尽管阿根廷保证上周宣布的一轮资本管制只是暂时的，但投资者却做出了相反的押注。
证据可以在阿根廷最大石油钻探公司泛美能源（Pan American Energy）发行的将于5月到期的债券价格中看到。尽管政府承诺限制公司获取美元的措施将在那时结束，但投资者并不敢冒险。他们抛售了这些债券，导致价格从面值以上跌至约94美分。
阿根廷评级最高的企业信用之一的暴跌 -- 这是BP Plc、亿万富翁布尔赫罗尼家族和中国海洋石油总公司（CNOOC Ltd.）的合资企业 -- 显示出投资者对政府无法恢复经济的担忧，经济今年面临创纪录的收缩。尽管官方计划是通过限制美元的获取来保护国际储备，直到3月，但包括阿默斯特·皮尔庞特证券和摩根士丹利在内的商店表示，这不足以支撑美元的供应。
“投资者预计管制将被延长，”布宜诺斯艾利斯的Lucror Analytics分析师洛雷娜·赖希说。“没有公司能免受政府施加的管制或不利法规的影响。”
泛美能源的新闻办公室拒绝对分析师和投资者的期望发表评论。阿根廷中央银行的一位发言人表示，政府和货币当局正在实施一项计划，以消除对该国宏观经济前景的疑虑。
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最让债券投资者担忧的新规则是，要求从现在起到三月，每月欠款超过100万美元的公司必须推迟其义务，否则将无法以官方汇率购买美元。官员们估计，这些限制将适用于33亿美元的债务，导致企业债券大幅抛售，特别是未来六个月到期的票据受到严重打击。
但到期时间超过该时间框架的证券并未免受影响，1.67亿美元的泛美能源债券也遭受了损失，导致这些证券的收益率升至近19%的五个月高点。
根据TPCG的企业分析师圣地亚哥·巴罗斯·莫斯的说法，假设公司能够以官方汇率将比索兑换成美元，它应该有足够的现金来覆盖债务到期。但如果进一步的中央银行限制限制了其获取资金的能力，投资者可能会陷入困境，除非泛美能源有可以利用的海外银行账户，莫斯表示。
与此同时，市场仍然猜测当前的外汇限制无法解决促使阿根廷人寻求美元避险的不平衡。根据Portfolio Personal Inversiones的估计，经济预计今年将萎缩12%，净国际储备已骤降至仅55亿美元。
“解决阿根廷储备问题的‘简单’办法是提高利率，让官方汇率贬值，或减少对美元的需求，”布宜诺斯艾利斯Balanz Capital Valores公司企业固定收益部门负责人Ezequiel Fernandez说。“但这对政府来说并不是一个简单的选择。因此，企业债券摊销的管控将会持续一段时间。”
印度的银行正在扩展到新的地区和业务，这得益于全国范围的信贷繁荣和经济增长的繁荣期。
但对企业的压力导致了一个令人担忧的副作用：全球银行家中最糟糕的离职率之一。
随着印度14亿人口中越来越多的人寻求贷款，一些经理正在将他们最年轻的员工逼到极限，导致成千上万的人离开这个行业。根据一个估计，金融行业的离职率几乎是全球平均水平的两倍，远高于美国、日本和德国等其他大国，即使在最近可用的数据中，印度的离职率略有下降。
在初级银行家中，情况更加严峻。在印度最大的私人贷款机构中，离职率经常超过50%。
印度金融行业的离职率远超全球同行
来源：Aon Plc
原因是复杂的。印度的繁荣使一些初级银行家更容易通过跳槽来寻求薪资提升。但其他人抱怨，由于培训和成长机会稀缺，辞职是他们唯一的晋升选择。印度高级职位的银行家薪资大幅上升——接近香港和新加坡的水平——但最低级别员工的薪资依然顽固地低。这正在加剧国家富人和穷人之间的差距，引发了与美国镀金时代的比较。
更广泛地说，初级员工表示，管理者没有能力为新员工准备应对当今印度金融体系的挑战。在过去十年中，数亿人首次开设了银行账户。许多银行以在印度现代历史上大多数人难以想象的方式多样化了他们的投资组合，当时国家与投资者隔绝。
这些力量导致了传统银行、现代金融科技公司和影子贷款者之间的激烈竞争。随着印度投资机会的扩大，银行存款的增长速度现在低于信贷——这意味着公司在一个竞争更加激烈的领域争夺客户。
位于班加罗尔的解决方案公司Xpheno的联合创始人卡马尔·卡兰特表示，许多投资者只看到印度的上升潜力。他们期望银行不惜一切代价吸引业务——这种压力环境往往对年轻员工影响最大，并导致“员工与机构之间的摩擦加剧。”
“销售团队受到的影响最严重，”他说。“前线员工必须积极销售公司产品，最终面临艰难的工作条件和消费者的愤怒。”
印度金融部门的就业急剧增长
来源：印度储备银行
只需问问阿贾伊，他去年最初兴奋地接受了孟买一家中型银行的工作。老板们说他将在他们的扩展计划中发挥关键作用。但事情并没有如预期那样发展。阿贾伊说，银行过度授权，期望他在已经被更大、成熟的机构主导的地区赢得商家。
这家主要专注于农业的银行希望多元化进入新领域。然而，根据23岁的阿贾伊的说法，管理层在这些领域几乎没有人脉。阿贾伊是家中第一位上大学的人。在阿贾伊工作的10个月里，许多初级员工因薪酬不平等和职业发展缓慢而辞职，感到沮丧。
“我的经理总是对我的工作不满意，”阿贾伊说，他不想用全名以避免雇主的报复。
金融机构异常高的员工流失率引起了印度储备银行的关注。行长沙克蒂坎塔·达斯表示，中央银行正在“密切”关注流失率，并组建团队来解决这一问题。
印度金融服务行业的流失率最高
来源：安永
流失对金融行业来说代价高昂，印度最大的雇主，推高了招聘和培训成本。这也是一个警告，企业面临疏远一个对推动印度增长至关重要的人口群体的风险，印度是世界上最年轻的国家之一。
性别又增加了另一个障碍。印度女性的劳动参与率已经是全球最低之一，面临着特别艰难的挑战。根据人力资本咨询公司Aon的数据，在金融行业，2023年只有13名女性员工中有1人获得晋升，而男性员工的比例为8名中有1人。
根深蒂固的种姓和血统相关的等级制度使外部人士感到困难。Antarang基金会的创始人Priya Agrawal表示，金融领域的角色对印度人来说是令人向往的，但许多人因为经济状况而发现很难突破“无形天花板”。
与美国或中国等地方不同，印度企业环境中的主要语言——通常是英语——并不是该国大多数人所使用的。这意味着那些没有在大都市城市长大的人在与国家精英互动时往往处于重大劣势。
以25岁的Chirag为例，四年前他加入一家影子贷款机构的财富团队，销售储蓄账户和个人贷款产品时感到无比兴奋。作为第一代白领，Chirag并没有来自富裕家庭：他的父亲是一名司机，母亲在孟买一个高档郊区为几个家庭做饭。
他的兴奋很快消失。Chirag的角色并不是他想象中的办公室工作，他在接触富裕客户或扩展人脉方面苦苦挣扎。
Chirag表示，他正在努力存够钱去读管理学位，这样“至少人们会尊重我。”但学费为20万卢比（2389美元），他对如何负担一切感到焦虑。
“我看起来不像我必须向其销售产品的富人，”Chirag说，他要求只用名字以避免雇主的报复。“他们不信任我。”
期望不匹配也是部分原因。根据在TNS印度基金会工作多年的Diya Zachariah的说法，随着银行服务的扩大，年轻员工有时被聘为财富顾问，但却被安排在不同的角色中，这导致他们感到被低估。
没有进入印度精英学校的初级员工通常被分配到不太体面的角色，包括在加油站或机场为银行销售产品。
顶级银行的员工流失率已下降，但仍然偏高
来源：银行报告
最终，高流失率影响客户体验，并有损印度银行的声誉。阻止初级员工频繁跳槽是一个关键优先事项。
“态度是：生活太短暂了。让我试试。这不是关于职业的，”Axis Bank的人力资源总裁兼负责人Rajkamal Vempati说。 “你可以从一份工作跳槽。你可以回来。”该公司最近启动了“繁荣计划”，旨在培养内部职业发展路径。
有进展的迹象。顶级银行最近将员工流失率降低了600到700个基点，尽管这些数字仍然是世界上最糟糕的之一。根据Macquarie Group Ltd.的数据，Axis Bank的流失率在过去的财政年度从34.8%降至28.8%。Kotak Bank和HDFC Bank也报告了类似的下降，并成立了一个工作组以提高员工留存率并培训管理人员。
阿格拉瓦尔表示，除非高管们解决初级员工面临的挑战，否则印度银行在多样性方面的承诺都是空洞的。她建议公司为低收入员工提供导师——否则将面临失去在印度最快增长行业中至关重要的人才的风险。
“他们必须在多样性方面言行一致，”她说。“否则我们将创造更多的不平等。”
一位香港最富有家族的后代表示，他预计这座城市将成为全球家族办公室的首选目的地，因为它加大了吸引和留住更多亿万富翁及其继承人的努力。
“我非常有信心，我们未来将成为家族办公室财富管理的第一名，”地产公司新世界发展有限公司的首席执行官阿德里安·郑说，他还是新成立的香港财富传承学院的主席。该学院是去年由该市成立，旨在帮助发展和推广香港作为全球超级富豪的中心。