欧盟气候计划使内燃机的结束更近一步 - 彭博社

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氢气在乔治亚州伍德拜恩的Plug Power Inc.液态绿色氢气工厂装载到卡车上。

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欧盟的执行机构将在本周公布一项雄心勃勃的减排计划，涉及经济的各个部门，迫使生活方式的全面改变和对行业的更严格标准。

根据2030年的新气候目标，欧洲汽车制造商需要接受更严格的污染标准，新规则可能会将内燃机退役到科学博物馆。能源将变得越来越清洁，每年需要额外投资3500亿欧元（4150亿美元）用于生产和基础设施。为了帮助减少农业中的温室气体，欧洲人将被鼓励减少肉类消费。

彭博社绿色美国农业部寻求简化作物用于绿色燃料的规则美国在气候科技融资方面领先，中国落后厄尔尼诺飓风在向百慕大移动时变得更强德意志银行高管表示ESG反弹正在失去影响力如果获得批准，新的目标是将该地区的排放量从1990年水平降低55%，这将要求建筑物变得更加节能，依据彭博社看到的一份草案欧洲委员会文件。由于欧盟碳市场的加强，企业的污染成本已经接近历史最高水平，预计将会上升。

现有的2030目标，仅在六年前通过，是减少排放40%。

“实现55%的减排目标将对欧盟的工业、服务、交通和能源部门构成重大投资挑战，”委员会在政策文件中表示。“然而，满足这一挑战的投资回报无疑是欧盟企业的竞争能力和我们公民的繁荣。”

污染燃料

2018年欧盟温室气体排放源

来源：欧洲环境署

疫情暴露了该地区对全球供应链和进口的脆弱性，为旨在使欧洲更加韧性和减少对出口依赖的倡议提供了额外动力。根据委员会的说法，通过推动可再生能源，新的气候目标将在2021-2030年间将欧盟的燃料进口账单降低1000亿欧元，到2050年将降低高达3万亿欧元。

尽管经济衰退似乎并没有削弱欧盟的绿色决心，但却恶化了满足该地区雄心勃勃的气候目标所需的技术和基础设施投资条件。该地区领导人在7月达成的1.8万亿欧元公共资金计划，旨在帮助欧洲从新冠疫情引发的衰退中恢复，只能用于不损害气候目标的项目。其中三分之一的资金将专门用于气候友好的倡议。

“对于欧洲决策者来说，提高2030年气候目标是一个明确的信号，表明新的政策和投资应使欧洲更接近气候中立，”E3G环境智库布鲁塞尔办公室负责人Manon Dufour说。“对于国际伙伴来说，这表明欧洲继续将气候作为首要政治问题。”

以下是委员会认为在55%减排目标下将发生的主要变化：

* 低排放交通： + 燃烧发动机汽车需要逐步被零排放车辆取代；到2021年6月，欧盟将提出更严格的2030年汽车和货车二氧化碳排放标准 + 委员会的2030年分析预计“乘用车每公里的二氧化碳排放量将减少约50%，与2021年的目标相比。” + 到2030年，交通中可再生能源的比例需要提高到约24%，而2015年为7% + 清洁氢气在重型运输中将至关重要 + 航空公司和船舶需要增加低二氧化碳燃料的使用 * 绿色农业 + 欧盟将鼓励消费者选择的改变；动物产品消费的强烈减少可能在2030年前减少超过3000万吨的排放 + 为了促进排放减少，欧盟可以启动碳农业倡议和认证系统 * 清洁能源 + 到2030年，可再生电力生产的比例将至少翻倍，达到约65% + 可再生氢气在某些工业过程中的作用将更大 + 生物质的可持续性标准将得到加强；应尽量减少用于能源的整棵树木和粮食作物——无论是在欧盟内生产还是进口 + 能源结构将更加绿色：煤炭消费将比2015年减少超过70%，石油减少30%，天然气减少25% + 可再生能源的比例可能上升到消费的38.5% + 对化石燃料的税收豁免可能被取消 * 节能建筑： + 欧盟的能源节约需要达到最终能源消费的约36%；大部分需要来自建筑 + 欧盟计划促进建筑的翻新，鼓励转向可再生供暖解决方案，推广智能家居

更严格的目标将作为对一项草拟的欧盟法律的修正案提出，该法律使2050年气候中立目标具有约束力。它需要欧盟成员国和欧洲议会的批准，欧盟议会的大多数派别支持更雄心勃勃的气候政策。

计划中的2030年目标包括从大气中排放和去除温室气体，这一设计可以减轻某些行业的负担。不过，气候政策收紧的规模将是前所未有的。

根据委员会的数据，2019年，欧盟的排放量（包括去除）比1990年水平低约25%。成员国目前设想的措施到2030年仅能实现41%的减排。

交通问题

道路和航空排放偏离下降趋势

来源：欧洲委员会

根据委员会的说法，加快未来十年减排的步伐不仅会使欧洲走上到2050年实现气候中立的轨道，还会使“欧盟的商业和工业成为全球的开拓者”。在现有立法的框架下，欧洲将在2050年减少60%的污染。

巴黎协定

欧盟执行机构还希望在今年年底之前提交新的目标，作为该集团在巴黎协定下的更新贡献。欧洲希望鼓励包括中国在内的其他主要全球排放国在美国总统唐纳德·特朗普背弃全球协议后加强气候行动。

欧盟在草案文件中表示，科学表明气候风险明显向下。格林兰去年的冰损失打破了2012年的记录，减少了15%，这是一个令人震惊的迹象，表明全球海平面上升的主要贡献者可能正在加速。西伯利亚全年高温，记录的温度在没有温室气体污染和创纪录的野火的情况下几乎是不可能的。

“推迟气候行动或撤回措施对欧盟来说不是一个选项，”委员会表示。“由于不作为导致的长期经济干扰将远远超过今天投资于雄心勃勃的气候行动的成本。”

根据德意志银行财富管理部门的一位高管，推动全球撤退的反ESG情绪浪潮现在显示出失去动力的迹象。

“我们已经看到了ESG基金流入的低谷，”私人银行的ESG首席投资官马库斯·穆勒在一次采访中表示。“全球范围内的‘反弹’减少了。”

穆勒表示，这一发展是由于对法规的调整，投资者越来越能够针对更广泛的行业。具体来说，曾被认为不适合气候投资者的化石燃料资产现在在所谓的过渡策略中找到了立足之地，因为欧洲这一全球最大的ESG市场的监管机构正在重新制定现有规则。

彭博社绿色美国农业部寻求更简单的规则以便于作物用于绿色燃料美国在气候科技融资方面领先，而中国落后厄尔尼诺飓风在向百慕大逼近时变得更强太阳能零部件制造商在拜登推动国内供应时开设美国工厂这一转变使“投资者能够接触更广泛的公司和行业，”穆勒说。

很少有投资主题像ESG那样背负着如此多的政治包袱，许多共和党关键人物将这一标签称为“觉醒”，甚至是反美的。这场政治风波使华尔街的许多人避免谈论ESG， 黑石集团首席执行官拉里·芬克去年表示，这个术语已经变得太“武器化”以至于他感到不舒服使用。

对环境、社会和治理投资的敌意在今年早些时候表现得淋漓尽致，依据晨星公司（Morningstar Inc.）的数据，美国基金经理在ESG标签产品上遭遇了他们有史以来最糟糕的季度。第二季度的赎回仍在继续，尽管速度有所放缓。与此同时，纯绿色股票的投资表现往往不佳，S&P全球清洁能源指数自2023年初以来下跌了约30%。

对ESG的反对声浪主要集中在其禁止对化石燃料投资的看法上。然而，ESG增长最快的投资策略之一现在专注于过渡——换句话说，就是让碳足迹较大的企业减少排放。这意味着投资者可以持有石油、天然气甚至煤炭，只要他们能够证明自己在帮助这些行业的公司实现脱碳。

然而，跟踪ESG情绪的数据仍然喜忧参半。汇丰控股（HSBC Holdings Plc）最近发布的一项调查显示，全球投资者对ESG的兴趣停滞不前，因为战争到经济衰退的担忧主导了配置策略。“在短期内优先考虑长期可持续性是困难的，”参与调查的汇丰分析师表示。“时间有限，其他问题更为紧迫。”

全球ESG基金流动

ESG基金在第二季度新增资金，之前的三个月出现资金流出

来源：晨星直通车

注意：数据不包括货币市场基金。对于日本和韩国，包括基金中的基金和母基金

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德意志银行的穆勒表示，在当前气候下，过滤投资组合以应对ESG风险的财务意义有很多例子可以证明。他提到极端天气对关键作物造成的影响，以及这对某些行业的连锁反应。

“例如，消费品公司面临创纪录的商品成本，”他说。

穆勒表示，无论ESG标签是否存续，它所代表的战略在市场上已经根深蒂固，包括在美国。这是因为共和党州成为拜登政府《通货膨胀削减法案》的最大受益者，该法案是两年前通过的美国气候法案。

“大约五分之四的美国《通货膨胀削减法案》和《基础设施投资与就业法案》的拨款投资流向共和党国会选区，”穆勒说。因此，即使唐纳德·特朗普再次当选总统，“完全废除这些将是困难的，”他说。

阅读更多：密苏里州ESG投资限制在联邦法院被推翻

总体而言，全球对 清洁能源转型 的投资去年增长了17%，达到创纪录的1.8万亿美元，依据彭博新能源财经的数据。

欧洲联盟可持续金融披露条例的持续改革——全球最大的ESG投资规则手册——现在看起来将包括一个特定的过渡类别，这是应该地区银行和市场监管机构的要求而来。英国已经将过渡金融纳入其ESG法规。在占全球温室气体排放超过一半的亚洲，新加坡正在引领潮流将过渡纳入分类法。而香港则准备更新其可持续金融框架，以融入这一概念。

彭博新能源财经的观点：

在早期阶段，低碳过渡往往将市场份额集中在少数早期参与者手中，而不是在传统参与者之间均匀分配利益。这是因为在制造业和基础设施开发中，规模经济是成本的主要决定因素，从而影响公司的竞争力。随着低碳过渡的推进，现有企业面临艰难选择：通过坚持现有商业模式来保持短期稳定，还是进行长期资本密集型的过渡，以追赶早期参与者。

点击这里查看BNEF的Tifenn Brandily的完整报告。

美国低碳转型创造赢家……和输家

预计在美国电力和道路运输转型中捕获或取代的收入

来源：彭博新能源财经

注意：ICE是内燃机汽车。这些预测利用了2022年经济转型情景、BNEF的基线情景和2023年长期电动车展望。

穆勒表示，转型框架的引入“导致了更具差异化的投资策略，而不是广泛的ESG标签”。

德意志银行的可持续融资和ESG投资总计 2790亿欧元（3080亿美元），这是该银行表示到2025年底几乎可以翻倍的数字。

穆勒表示：“企业正在看到气候风险的现实影响。” “行业正在认真对待ESG在经济上的意义。”

在乔·拜登总统的里程碑式气候法案承诺通过慷慨的税收抵免启动绿色氢气生产两年后，企业仍然不知道谁将符合资格。

因此，数十亿美元的投资处于观望状态。