美国氢气产业因IRA税收抵免不确定性而停滞 - 彭博社

氢气在乔治亚州伍德拜恩的Plug Power Inc.液态绿色氢气工厂装载到卡车上。

摄影师：阿格尼丝·洛佩兹/彭博社摩根大通，美国最大的银行，首次发行债券以融资环保项目。

这家总部位于纽约的贷款机构出售了价值10亿美元的绿色债券，期限为四年，知情人士透露。该发行的收益率比国债高出0.48个百分点，最初讨论的收益率约为0.65个百分点，该人士要求匿名，因为细节是私密的。摩根大通是此次债券销售的唯一管理者。

收益将用于资助符合条件的可持续项目，可能包括绿色建筑和可再生能源，根据Sustainalytics的第二方意见。该银行暂停向大部分收入来自煤炭开采的公司提供咨询或贷款，并表示计划在2024年前退出对这些公司的现有信贷风险，以履行其可持续发展承诺。

彭博社绿色强台风逼近日本，导致航班和火车中断环保木建筑的意外缺点：霉菌美国农业部寻求简化作物用于绿色燃料的规则美国在气候科技融资方面领先，中国落后摩根大通加入其他顶级华尔街银行，出售债务以融资绿色或社会项目。今年五月，花旗集团首次通过美元计价的绿色债券筹集了15亿美元，而美国银行则定价了10亿美元的发行，以资助新冠疫情救助工作，这是美国金融机构首次明确将所有收益与抗击病毒联系起来的销售。

创纪录的交易

全球绿色债券销售激增，越来越多的金融机构应对ESG问题

来源：彭博社

注：所有年份的1月1日至9月8日。

“摩根大通显然是在抓住机会，考虑到绿色债券市场日益增长的需求，但如果他们致力于投资于合法的绿色和社会事业，就像他们在这里所表现的那样，那么我们不介意他们抓住机会，”Aegon资产管理的可持续固定收益高级投资组合经理詹姆斯·里奇表示，该公司截至6月30日拥有约4080亿美元的全球资产。“这对他们、环境和社会来说都是双赢。”

根据彭博社汇编的数据，今年迄今为止，企业和政府在全球绿色债券方面筹集了创纪录的1404亿美元，而去年同期约为1294亿美元。金融部门今年已售出432亿美元的绿色票据，成为仅次于政府的最大发行者。

反对ESG情绪的浪潮促使全球投资策略的撤退，现在根据德意志银行财富管理部门的一位高管的说法，显示出失去动力的迹象。德意志银行股份公司。

“我们已经看到了ESG基金流入的低谷，”私人银行的ESG首席投资官马库斯·穆勒在一次采访中表示。“全球范围内的反弹减少了。”

穆勒表示，这一发展是由于对法规的调整，投资者越来越能够针对更广泛的行业。具体而言，曾被认为不适合气候投资者的化石燃料资产，现在在所谓的过渡策略中找到了立足之地，因为欧洲这一全球最大的ESG市场的监管机构正在重新制定现有规则。

彭博社绿色强台风逼近日本，扰乱航班和火车环保木建筑的意外缺点：霉菌美国农业部寻求简化用于绿色燃料作物的规则美国在气候科技融资方面领先，中国落后这种转变使“投资者能够接触更广泛的公司和行业，”穆勒说。

很少有投资主题像ESG那样背负着如此多的政治包袱，共和党中的关键人物将这一标签称为“觉醒”，甚至是反美的。这场政治风波使华尔街的许多人避免谈论ESG，贝莱德公司首席执行官拉里·芬克去年表示，这个术语已经变得太“被武器化”以至于他感到不舒服使用。

对环境、社会和治理投资的敌意在今年早些时候表现得淋漓尽致，根据晨星公司（Morningstar Inc.）的数据显示，美国基金经理在ESG标签产品上遭遇了他们有史以来最糟糕的季度。第二季度的赎回仍在继续，尽管速度有所放缓。与此同时，纯绿色股票的投资表现往往不佳，S&P全球清洁能源指数自2023年初以来下跌了约30%。

对ESG的反对声浪主要集中在其禁止对化石燃料投资的看法上。然而，ESG增长最快的投资策略之一现在专注于过渡——换句话说，就是让碳足迹较大的企业减少排放。这意味着投资者可以持有石油、天然气甚至煤炭，只要他们能够证明自己在帮助这些行业的公司实现脱碳。

然而，跟踪ESG情绪的数据仍然喜忧参半。汇丰控股（HSBC Holdings Plc）最近发布的一项调查显示，全球投资者对ESG的兴趣停滞不前，因为战争到经济衰退的担忧主导了资产配置策略。“在短期内优先考虑长期可持续性是困难的，”参与调查的汇丰分析师表示。“时间有限，其他问题更为紧迫。”

全球ESG基金流动

ESG基金在第二季度新增资金，之前三个月出现资金流出

来源：晨星直通车

注意：数据不包括货币市场基金。对于日本和韩国，包括基金中的基金和母基金

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德意志银行的穆勒表示，在当前气候下，过滤投资组合以应对ESG风险的财务意义有很多例子可以强调。他提到极端天气对关键作物造成的影响，以及这对某些行业的连锁反应。

“例如，消费品公司面临创纪录的商品成本，”他说。

穆勒表示，无论ESG标签是否存活，它所代表的策略在市场中已经根深蒂固，包括在美国。这是因为共和党州成为拜登政府《通货膨胀削减法案》的最大受益者，该法案是两年前通过的美国气候法案。

“大约五分之四的美国《通货膨胀削减法案》和《基础设施投资与就业法案》的拨款投资流向共和党国会选区，”穆勒说。因此，即使唐纳德·特朗普再次当选总统，“完全废除这些将是困难的，”他说。

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总体而言，全球对 清洁能源转型 的投资去年增长了17%，达到创纪录的1.8万亿美元，依据彭博新能源财经的数据。

欧洲联盟可持续金融披露条例的持续改革——全球最大的ESG投资规则手册——现在看起来将包括一个特定的过渡类别，这是应该地区银行和市场监管机构的要求。英国已经将过渡金融纳入其ESG法规。在占全球温室气体排放超过一半的亚洲，新加坡正在引领潮流将过渡纳入分类法。而香港则准备更新其可持续金融框架，以融入这一概念。

彭博新能源财经的观点：

在早期阶段，低碳过渡往往将市场份额集中在少数早期参与者手中，而不是在传统参与者之间均匀分配利益。这是因为在制造业和基础设施开发中，规模经济是成本的主要决定因素，从而影响公司的竞争力。随着低碳过渡的推进，现有企业面临艰难的选择：通过坚持现有商业模式来保持短期稳定，还是进行长期资本密集型的过渡，以追赶早期参与者。

点击这里查看BNEF的Tifenn Brandily的完整报告。

美国低碳转型创造赢家……和输家

估计在美国电力和道路运输转型中捕获或取代的收入

来源：彭博新能源财经

注意：ICE是内燃机汽车。这些预测利用了2022年经济转型情景、BNEF的基线情景和2023年长期电动车展望。

穆勒表示，转型框架的引入“导致了更具差异化的投资策略，而不是广泛的ESG标签”。

德意志银行的可持续融资和ESG投资总计 2790亿欧元（3080亿美元），这是该银行表示到2025年底几乎可以翻倍的数字。

穆勒表示：“企业正在看到气候风险的现实影响。” “行业正在认真对待ESG在经济上的意义。”

在乔·拜登总统的里程碑式气候法案承诺通过慷慨的税收抵免启动绿色氢气生产两年后，企业仍然不知道谁将符合资格。

因此，数十亿美元的投资处于观望状态。