美国氢能产业因IRA税收抵免不确定性而停滞 - 彭博社

氢气在乔治亚州伍德拜恩的Plug Power Inc.液态绿色氢气工厂装载到卡车上。

摄影师：阿格尼丝·洛佩兹/彭博社瑞士财富和资产管理公司Lombard Odier正在与牛津大学合作，以加深对可持续性问题的理解，同时在全球经济预计因环境因素进行改革之前，完善其投资流程。

Lombard Odier和牛津大学建立了为期五年的战略合作伙伴关系，以促进学术界与金融服务之间在气候变化和生物多样性等问题上的知识交流，并帮助可持续金融成为“主要的学术研究领域”，根据联合声明。

彭博社绿色厄尔尼诺成为2级飓风，正前往百慕大严重台风逼近日本，扰乱航班和火车新加坡未来的木制建筑存在霉菌问题美国农业部寻求简化作物用于绿色燃料的规则牛津大学的学者将为Lombard Odier的投资专业人士提供培训，他们还将把学者的研究成果整合到他们的研究和投资产品中。作为协议的一部分，总部位于日内瓦的Lombard Odier，管理着约2900亿瑞士法郎（3160亿美元），将设立一项可持续金融领域的首个高级学术职位于一所主要大学。

Lombard Odier的管理合伙人休伯特·凯勒在采访中表示，该合作伙伴关系旨在“加速”他公司的可持续发展努力，此时气候变化和地球资源的过度使用正在迫使公司迅速改变商业方式。他表示，Lombard Odier正在为“全球可持续转型”做好准备，这将导致一个更精简、更包容和更清洁的经济。

‘‘我们将可持续性视为一种投资机会——为我们的客户带来重大回报的机会，’’凯勒说。‘‘我们正处于经济模型重大转变的边缘。将会有一些公司将完全和根本地重新定位以实现更好的发展，而有些公司将遭受重大损失。’’

这项投资的一部分是资助学术研究。本·卡尔德科特被任命为牛津大学伦巴第·奥迪尔可持续金融副教授和高级研究员，工作地点位于史密斯企业与环境学院。卡尔德科特还担任英国内阁办公室下一届联合国全球气候峰会COP26的金融战略顾问。

‘‘如果可持续金融要成功，就需要坚实的基础，因此需要一个学术界在此领域工作的社区，’’卡尔德科特说。‘‘确保其严谨和稳健非常重要，所提供的产品和服务在应对重要的环境、社会和治理（ESG）风险方面能够有效，并对我们面临的重大环境和社会挑战做出积极贡献。’’

根据德意志银行财富管理部门的一位高管，推动全球撤退的反ESG情绪浪潮现在显示出减弱的迹象。

“我们已经看到了ESG基金流入的低谷，”私人银行的ESG首席投资官马库斯·穆勒在一次采访中表示。“全球范围内的‘反弹’减少了。”

穆勒表示，这一发展是由于对法规的调整，投资者越来越能够瞄准更广泛的行业。具体而言，曾被气候投资者视为禁区的化石燃料资产，现在在所谓的过渡策略中找到了立足之地，因为欧洲这一全球最大的ESG市场的监管机构正在重新修订现有规则。

彭博社绿色厄尔尼诺成为2级飓风，正向百慕大逼近严重台风逼近日本，扰乱航班和列车新加坡未来的木制建筑存在霉菌问题美国农业部寻求简化用于绿色燃料作物的规则这种转变使“投资者能够接触更广泛的公司和行业，”穆勒说。

很少有投资主题像ESG那样背负着如此多的政治包袱，共和党内的关键人物将这一标签称为“觉醒”，甚至是反美的。这场政治风波使华尔街的许多人避免谈论ESG，黑石集团首席执行官拉里·芬克去年表示，这个术语已经变得太“武器化”以至于他感到不舒服使用。

对环境、社会和治理投资的敌意在今年早些时候表现得淋漓尽致，美国基金经理遭遇了他们有史以来最糟糕的季度，根据晨星公司的数据，ESG标签产品的赎回在第二季度继续，尽管速度较慢。与此同时，纯绿色股票的投资往往表现不佳，S&P全球清洁能源指数自2023年初以来下跌约30%。

对ESG的许多反对意见集中在其禁止对化石燃料投资的看法上。然而，ESG增长最快的投资策略之一现在专注于过渡——换句话说，就是让碳足迹大的企业减少排放。这意味着投资者可以持有石油、天然气甚至煤炭，只要他们能证明自己在帮助这些行业的公司实现脱碳。

然而，跟踪ESG情绪的数据仍然喜忧参半。最近一项由汇丰控股有限公司发布的调查显示，全球投资者对ESG的兴趣停滞不前，因为战争到衰退的恐惧主导了配置策略。“在短期内优先考虑长期可持续性是困难的，”参与调查的汇丰分析师表示。“时间有限，其他问题更为紧迫。”

全球ESG基金流动

在前3个月出现资金流出后，ESG基金在第二季度新增资金

来源：晨星直投

注：数据不包括货币市场基金。对于日本和韩国，包括基金中的基金和母基金

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德意志银行的穆勒表示，在当前气候下，过滤投资组合以应对ESG风险的财务意义有很多例子。他提到极端天气对主要作物造成的影响，以及这对某些行业产生的连锁反应。

“例如，消费品公司正面临创纪录的商品成本，”他说。

根据穆勒的说法，无论ESG标签是否存活，它所代表的战略已经在市场中扎根，包括在美国。这是因为共和党州成为拜登政府《通货膨胀削减法案》的最大受益者，该法案是两年前通过的美国气候法案。

穆勒说：“大约五分之四的美国《通货膨胀削减法案》和《基础设施投资与就业法案》的拨款投资流向共和党国会选区。”所以即使唐纳德·特朗普再次当选总统，“完全废除这些法案将是困难的，”他说。

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总体而言，全球对 清洁能源转型 的投资去年增长了17%，达到了创纪录的1.8万亿美元， 根据BloombergNEF的数据显示。

而欧盟的可持续金融信息披露法规——全球最大的ESG投资规则——正在进行的改革现在看起来将包括一个特定的转型类别，响应该地区银行和市场 监管机构的要求。英国已经将转型金融纳入其ESG法规。在占全球温室气体排放超过一半的亚洲，新加坡正在 引领潮流 将转型纳入分类法。而香港则 准备 更新其可持续金融框架，以融入这一概念。

彭博新能源财经的观点：

在早期阶段，低碳转型往往将市场份额集中在少数早期参与者手中，而不是在传统企业之间均匀分配利益。这是因为在制造业中，像基础设施开发一样，规模经济是成本的主要决定因素，进而影响公司的竞争力。随着低碳转型的推进，现有企业面临艰难的选择：通过坚持现有商业模式来保持短期稳定，还是开始一场资本密集型的转型，以追赶早期参与者。

点击这里查看BNEF的Tifenn Brandily的完整报告。

美国低碳转型创造赢家……和输家

估计在美国电力和道路运输转型中捕获或取代的收入

来源：彭博新能源财经

注意：ICE是内燃机汽车。这些预测利用了2022年经济转型情景、BNEF的基准情景和2023年长期电动车展望。

穆勒表示，转型框架的引入“导致了更具差异化的投资策略，而不是广泛的ESG标签”。

德意志银行的可持续融资和ESG投资总计 2790亿欧元（3080亿美元），该银行表示到2025年底几乎可以将这一数字翻倍。

“企业正在看到气候风险的现实影响，”穆勒说。“行业正在认真对待ESG在经济上的意义。”

在乔·拜登总统的里程碑气候法案承诺通过慷慨的税收抵免来启动绿色氢气生产两年后，企业仍然不知道谁将符合资格。

因此，数十亿美元的投资处于观望状态。