美国人很快需要在封锁期间节省的额外资金 - 彭博社

在几代人中最严重的经济崩溃期间，美国家庭实际上设法储蓄了更多的钱。这可能不足以让他们度过余波。储蓄率在疫情封锁期间飙升至前所未有的可支配收入的三分之一。仍在工作的美国人发现没有太多地方可以花他们的薪水，而扩大的政府福利帮助掩盖了数千万失业者的财务裂痕。

雨天准备？

储蓄率占可支配收入的百分比

来源：经济分析局

但财政救助是暂时的。当它被撤回时——国会已经在讨论时间表——脆弱的家庭财务可能会面临越来越大的压力。大约37%的成年人 告诉美联储，他们去年没有足够的现金来应对400美元的意外开支。这比2013年的约50%有所下降，因为家庭在美国长期扩张期间增强了储蓄。

‘流动性不足’

不过，这引发了一个问题：如果近五分之二的美国人无法应对突发的汽车维修账单，他们将如何应对漫长的经济衰退？几乎没有经济学家预计美国在可预见的未来会恢复到2019年的就业水平。失业率在去年降至3.5%时，到了四月飙升至双位数。数据显示，不仅仅是穷人脆弱。即使是富裕的中产阶级家庭也可能难以筹集现金以应对超过几个月的经济干旱——因为他们往往将储蓄存放在紧急情况下难以且成本高昂的资产中。

中产阶级现金

自经济衰退以来，中产阶级家庭的流动资产有所改善

来源：联邦储备数据，彭博社计算

注意：20到80百分位收入区间的持有情况。可支取存款和货币；调整为2019年美元；按人口调整；四个季度移动平均

“人们实际拥有的财富很多都与不太流动的资产形式相关，”普林斯顿大学经济学教授吉安卢卡·维奥兰特说。“在短期内很难变现。”不得不这样做的前景可能令人痛苦。琳达·切斯基有一个她所描述的“完美的小型商业”，就是在密尔沃基附近遛狗和寄养邻居的狗。这位59岁的女性的收入超过了她作为大学教师时的收入。但到3月中旬，几乎所有客户都被困在家里和他们的狗在一起，她的收入蒸发了。

‘这很难’

现在，她不再偿还抵押贷款，而是在考虑是否需要提取她家中的积累的股权。“这很难——快60岁了，我想卖掉我的房子吗？”她说。“计划真的发生了重大变化。”切斯基表示，她已申请失业救济和紧急小企业贷款，但官僚障碍和延误使她无法获得现金。许多失业的人经历了类似的麻烦——即使是那些没有失业的人，疫情期间的补助也可能不再提供。国会中的几位共和党人反对在下个月到期后延长额外的失业救济。

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来源：经济分析局

这将使许多美国人不得不依赖流动性差的储蓄。普林斯顿大学的维奥兰特表示，抵押贷款利息的税收减免和雇主对退休账户的匹配贡献意味着以这种方式储蓄是“聪明且方便的”。这使得家庭面临失业等突发冲击的风险。在一篇论文中，维奥兰特与另外两位经济学家共同提出了“富裕的手到口”这一说法，以描述大多数中产阶级、现金匮乏的储蓄者现象。他发现，40岁时，他们的中位数流动性财富约为50,000美元。

信用额度

当危机来临时，手到口的家庭通常不得不承担更多债务——假设有人愿意借给他们——或者提前从退休账户中提款。后者往往涉及在最糟糕的时机出售投资，尤其是在其价值下跌后。

目前，在美国，受到衰退影响的房主借款的难度越来越大。贷款机构收紧了标准，富国银行和摩根大通在四月宣布暂停新的房屋净值信用额度。在提取退休账户方面，政策制定者一直在简化流程。在3月通过的CARES法案下，这是一项疫情救助计划，美国人有选择在今年提取高达100,000美元而不受通常的罚款。

至少在最初的几周，似乎没有多少人选择这样做。富达投资表示，1.2%的退休计划客户，约295,000人，在五月份领取了CARES法案的分配（中位数为5,000美元）。先锋集团引用了四月份“略低于1%”的数字。

‘保持生存’

经济学教授特蕾莎·吉拉杜奇（Teresa Ghilarducci）表示，这种犹豫是有充分理由的，尤其是对于那些没有时间补充任何提取资金的老年工人。

作为替代，“债务对人们来说将显得非常有吸引力，”她说——无论是信用卡还是房屋抵押。“如果你没有流动性，你就必须借入流动性。”

在长期的经济低迷中，即使是那些有流动储蓄的人也可能发现自己生活拮据，并考虑如何获取非流动资产。这就是为什么如此多的美国人紧盯经济数字——并为那些暗示国家可能实现快速V型反弹的数字欢呼的原因之一。

在威斯康星州，官方重新开放发生在五月中旬。但切斯基（Chesky）的前客户大多数仍在家工作，她的寄宿业务，通常在夏季是巨大的收入来源，预计下个月的净收入将少于1,000美元。

目前，她在等待政府的帮助——而对于未来，她确实看到了一丝希望：似乎有大量人在隔离期间收养了狗。最终，她认为，它们的主人将会回到工作岗位。“我看到潜在的机会正在到来，”她说。“如果我能撑到那时。”