食品争斗中没有和平 - 彭博社

大家好，我是埃里克。政治家们对食品配送业务感到愤怒剥削餐馆，本周取得了一个重大结果，尽管不一定是他们所预期的。预计中的合并Grubhub Inc和Uber Technologies Inc.——几位民主党立法者誓言将对此进行反垄断斗争的交易——未能达成。Grubhub反而将自己出售给了欧洲的Just Eat Takeaway.com NV，创造了全球最大的餐饮配送公司之一。

根据你对这笔交易的看法，这对Grubhub来说似乎是一个显而易见的决定，或者是一个令人困惑的决定。支持这一决定的理由很简单：Just Eat愿意支付比Uber更多的费用。美国官员的反对主要集中在Uber在美国食品配送市场的地位，因此Grubhub也选择了风险较小的路径。有什么不好呢？“董事会做出了一个非常简单的决定，”Grubhub首席执行官马特·马洛尼告诉CNBC的戴维·法伯。

另一方面，Grubhub的投资者将以Just Eats的股票获得报酬，而在交易宣布后，这些股票暴跌。此外，官员们担心的整合可能是创建任何可持续食品配送业务的必要步骤。由于不仅要与彼此竞争，还要与私营公司DoorDash Inc.和Postmates Inc.竞争，Uber和Grubhub都在亏损，亏损金额超过了他们的预期。Grubhub是这些公司中唯一一家成功盈利的公司，但由于与Covid相关的干扰，它最近不得不放弃2020年的指导。

马洛尼在CNBC的采访中表示，这笔交易意味着“加倍押注于一个成功的策略。”换句话说，美国食品配送的资金战争仍在全速推进。（马洛尼的上司在Just Eats可能会推动更为克制的方法。我们拭目以待。）

与Uber合并将使市场更接近于DoorDash（当前美国市场领导者）和Uber-Grubhub集团之间的双头垄断竞争。这可能导致投资者所称的“合理化”——当每个人开始同时提高价格到一个可以盈利的水平。当然，进一步提高费用可能会导致显著的反弹，因为人们普遍认为像DoorDash和Grubhub这样的公司已经在剥削餐厅老板。无论如何，继续烧钱的激励依然存在。

交易的崩溃使Uber及其首席执行官达拉·科斯罗沙希（Dara Khosrowshahi）陷入了困境，他本应是这笔交易的主要推动者。Uber可以尝试收购Postmates，但该公司的投资者似乎在等待一个不符合其市场地位的价格。或者它可以考虑DoorDash。但如果对反垄断审查阻碍Uber与Grubhub合并的担忧存在，那么与市场领导者DoorDash合并可能会更加棘手。也许Grubhub作为全球集团的一部分开始显得更强大，为Uber未来与DoorDash达成交易提供掩护？但对Uber来说，减少威胁也不是一个好的局面。

前Uber首席商务官埃米尔·迈克尔在一系列推文中阐述了Uber面临的情况。迈克尔认为，Uber不应该让DoorDash首先占据领先地位，然后表示Uber的最佳结果仍然是与DoorDash达成协议。“这笔合并只有在@Uber的市值显著增长，并且我相信，@DoorDash的首席执行官成为合并公司继任者的情况下才能发生，”他写道。“让@Uber/@DoorDash再次成为创始人领导的公司在我看来将是一个*极好的*事情。”

当然，科斯罗沙希可能对达成一笔让他失去工作的交易并不热衷。但只要他被卷入美国食品配送霸权的四方争斗中，这笔交易就不会特别有利可图。–埃里克·纽科默

如果你只读一件事

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