股市新闻：繁荣可能会影响新冠病毒恢复 - 彭博社

摄影师：库尔特·阿姆索尔/阿拉米如果你只看股市而不看其他，你可能完全不知道有2100万美国人仍然失业。你可能会认为世界一切都很好。甚至很棒。

毕竟，标准普尔500指数刚刚创下了九十年来最快的50天上涨，纳斯达克100指数创下历史新高，将疫情带来的冲击抛在脑后。也许这一切都是合理的，市场一直都是对的。但怀疑仍然存在，特别是在那些说股市上涨可能会让统治阶级沉睡的人中。

彭博商业周刊一个人在亚洲金三角的统治八款最佳新产品，帮助你重返工作所有体育博彩资金的去向‘我太害怕了’：NFL球员谈博彩如何改变这项运动争论在于，像6月5日那样的市场活跃——当时就业人数增加250万使标准普尔500指数上涨2.6%——将会削弱对更多经济刺激的迫切需求，而此时失业率仍高于13%。虽然你总能找到看空的人，他们会看到一切的下行风险，包括复苏的经济，但任何削弱刺激流动的因素都令在如此强劲的反弹中投资者感到担忧。

“市场一直依赖于另一个刺激方案的到来，”施瓦布金融研究中心的首席固定收益策略师凯西·琼斯说。如果市场表现良好并继续改善，风险在于国会可能决定不再采取更多措施——或者至少不会采取投资者所期待的那么多措施。

S&P 500

数据：彭博社编制

到目前为止，这对股票市场并没有太大影响。标准普尔500指数在6月1日那周上涨了近5%，得益于就业报告令投资者和经济学家都感到震惊后的反弹。该基准指数距离抹去2020年的损失仅约1%。

有人说还有更大的上涨空间。根据Tallbacken Capital Advisors首席执行官Michael Purves的说法，标准普尔500指数的下一个目标可能是3400点——略高于2月份创下的历史最高点。DataTrek Research的Nicholas Colas认为，该基准指数有潜力达到3430点，尽管包括金融和工业在内的经济敏感行业必须引领这一趋势。

强劲市场可能影响政策制定者的思维和计划，这一想法是投资者在过去几年事件后非常清楚的风险。目前的总统政府常常将道琼斯指数的水平作为成功的晴雨表，据信这在美中贸易战的升降中发挥了作用。与此同时，美国联邦储备委员会被一些人视为将股市视为其“第三项任务”，与就业和价格稳定并列。

曼哈顿中城的纳斯达克。摄影师：SOPA Images Limited/Alamy Stock Photo由于华盛顿和美联储的刺激措施对股市上涨和经济复苏至关重要，投资者不得不思考，如果股市复苏在支持减少的情况下结束，会发生什么？

这本质上是彼得·奇尔（Peter Tchir），学院证券宏观策略负责人，最大的担忧。他的看涨预测得以实现，因为标准普尔500指数从3月的低点上涨了40%。现在，他对股票市场变得完全看跌，担心政府在股市飙升的情况下会迅速失去对进一步刺激经济的兴趣。

“标准普尔500指数的水平与政策制定者愿意聚集在一起达成某种解决方案之间存在反向关系，”贝尔德的投资策略师威利·德尔维奇（Willie Delwiche）表示。“如果市场保持上涨，今年国会达成交易的机会可能会下降，并可能接近于零。”

最近的经济数据表明，经济正在改善，但仍在收缩，可能需要更多的动力。是的，劳工部的数据表明，5月份的招聘反弹，但周四的数据表明，截至5月30日的一周内，额外的190万美国人申请了失业救济。这比前一周有所下降，但远未停止。美国制造业的一个指标显示其开始稳定，尽管处于低迷水平。

“标准普尔500指数每上涨1%，通过刺激法案实际获得通过的机会就会减少，”前美林证券交易员、发布市场通讯的汤姆·埃赛（Tom Essaye）表示。考虑到由《关怀法案》创造的当前失业救济金提升将在7月底到期，这一点显得尤为重要。

可以肯定的是，尽管国会中的共和党人将危机前市场的大幅上涨视为特朗普执政下强劲经济的证据，但他们并没有暗示近期的反弹是推迟进一步刺激措施的理由。目前，关于另一轮刺激的谈判仍在进行中。政府官员表示，下一轮计划可能释放多达 1万亿美元的援助，彭博社报道。但一切尚未确定，这个金额已经低于之前讨论的数字。

特朗普总统曾宣传股市的上涨，周三在推特上表示：“明年将是有史以来最好的一年，看看现在的股市！”在一次福克斯新闻电台的 采访中，特朗普说“股市正在蓬勃发展。”

美联储设定的货币刺激政策也发挥了关键作用。主席杰罗姆·鲍威尔明确表示，中央银行 并不急于撤回现有措施。然而，包括古根海姆投资公司的斯科特·米纳德和前纽约联储主席威廉·达德利在内的高调市场观察者对 道德风险的产生表示担忧，因为人们认为美联储会提供帮助，从而导致过度冒险行为的盛行。

现在，风险资产价格飙升，劳动力市场显然比之前认为的更健康，人们担心美联储可能会收回其支持措施。对于安联的首席经济顾问、彭博社专栏作家穆罕默德·埃尔-埃里安来说，这是市场面临的最大危险之一。

“这可能会鼓励美联储对市场的支持减少，”埃尔-埃里安在发布就业数据后告诉彭博电视，解释说第一个主要风险是数据是一个异常，传达出经济复苏的速度可能比实际情况要快。“在美联储觉得自己的工作完成的程度上，这是第二个风险。”

他补充道：“第三个风险是刺激的紧迫性被忽视。人们是否认为你不再需要任何救助，市场为你承担了重任，经济为你承担了重任，政府不再需要担心救助或刺激？”——与 贾斯廷·辛克*、* 劳拉·利特万*、* 埃里克·瓦森*、* 克莱尔·巴伦廷**和 维尔达娜·哈伊里克 接下来阅读： 一位科技创始人兑现了所有赌注，押注于苹果和富国银行