今日股市：特朗普、中国、香港、新冠疫情、推特 - 彭博社

摄影师：丹尼尔·罗兰/法新社通过Getty Images想要每晨在您的邮箱中获取有关欧洲市场动态的简要信息吗？在这里注册。

早上好。唐纳德·特朗普将宣布新的中国政策，欧洲将推出更多刺激措施，病毒热点正在转移。以下是推动市场变化的因素。

“不高兴”

中国对香港安全立法的批准无视美国，提升了两国日益对立关系的风险。总统唐纳德·特朗普表示，他将在周五宣布新的美国对华政策，称他的政府对北京“感到不高兴”。特朗普的首席经济顾问拉里·库德洛表示，中国将“承担责任”，并称其通过新安全法是一个“巨大的错误”，尽管目前尚不清楚这将对制裁产生何种影响。华尔街在这种摩擦中有数十亿的损失，而贸易战将严重打击美国公司的价值。眼下没有缓解的迹象，局势只会变得更糟。

刺激措施续集

德国正在准备第二阶段的刺激支出计划，以期加速国家从疫情中的复苏，德国总理安格拉·默克尔抓住机会重塑国家经济。关于欧盟7500亿欧元计划的更多细节正在不断浮出水面，包括谁获得什么以及将附加条件，即实施改革，并确保补助金和贷款用于绿色和数字政策优先事项。尽管如此，银行家、交易员和资产管理者对这些计划都持乐观态度，这推动资金流入风险资产。然而，背景中仍然存在英国脱欧，欧盟认为英国可能已经放弃达成协议。

变化的热点

欧洲各地的封锁措施正在放松，尽管各地的指导方针略有不同。法国的咖啡馆、酒吧和餐馆将于周二重新开放，而英国的商业信心仍然处于低谷，人们大多数仍然待在家中，将允许来自不同家庭的六个人在户外见面，只要他们保持社交距离并洗手。在纽约，州长安德鲁·库莫希望将佩戴口罩作为城市日常生活的一部分。在其他地方，情况不那么乐观。印度成为最新一个病毒死亡人数超过中国的国家，尽管实施了世界上最大的封锁措施，而拉丁美洲现在占全球所有每日Covid-19死亡人数的40%，巴西和墨西哥的死亡率正在激增。

社会秩序

除了与中国在香港问题上的交涉和国内Covid-19政策外，特朗普总统还签署了一项行政命令，试图限制社交媒体公司的责任保护，这一举动是由于推特对他在该平台上发布的帖子进行事实核查。他甚至在一条推文中点名了一名推特员工，抱怨对他关于邮寄选票的推文进行事实核查的决定会“玷污”即将到来的选举。华尔街认为这只是“噪音”，对该命令针对的公司影响有限，但这突显了推特在直接对总统推文进行事实核查与脸书公司采取的更为放任的策略之间的不同做法。

即将到来……

欧洲股票的活跃一周，Stoxx 600连续四天上涨，似乎将以下跌的音符结束。欧洲和美国的期货在特朗普关于新中国政策的讲话前，正趋向下跌，亚洲的交易表现混合。对美中紧张关系的焦虑也在削减油价的涨幅，尽管原油仍有望创下历史最佳月份。周五的财报将会比较安静，但请关注雷诺公司可能发布的裁员公告，以及法国和意大利的GDP数据和欧元区的通胀数据。

我们最近在阅读的内容

这是过去24小时内引起我们注意的内容。

• 伦敦市重返，浸泡在消毒剂中。
• 一年在一个社区中。
• 老牌食品巨头正在押注人造肉。
• Quibi正在重新调整其产品。
• 旅行的未来。
• 健身爱好者纷纷回到健身房。
• 对Covid-19危机的70000年视角。

最后，这是Cormac Mullen今天早上感兴趣的内容

长期滞后的价值股本周超越了其成长股对手——MSCI世界价值指数上涨超过3个百分点，超过成长指数——创下自2009年以来最大的周差距。但装载周期性和金融股的篮子中持续复苏，很可能伴随着通胀预期和债券收益率的上升，而目前尚无任何迹象表明这两者会出现。欧洲、美国和英国的通胀掉期——价格预期的指标——仍低于疫情前的水平。认为前所未有的财政支持可以帮助提升周期性股票的论点往往忽视了这一事实，即这只是弥补失去的需求，使得生命支持比刺激更为贴切。而中央银行几乎已保证利率在可预见的未来将保持低位，限制了债券收益率的任何上升。价值股的复苏经历了比冰岛渔民更多的虚假黎明，便宜股票可能由于某种反弹而回升，自2001年以来其估值折扣已达到全球基准的最大水平。在警告反弹看起来过于紧张的情况下，轮换是合理的——这是一种获利了结和风险管理的形式，使基金经理保持全额投资，解决了错失机会和职业风险的担忧。上一次显著的价值复兴发生在2018年，并预示着更广泛市场的史诗级下滑。历史不一定会重演，但当前的价值反弹缺乏可持续的基本面，很可能只是全球股市反弹疲惫的另一个迹象。

科马克·穆伦是彭博社在东京的跨资产记者和编辑。

喜欢彭博社的五件事吗？订阅以获取无限访问权限，获取来自120个国家的可信、基于数据的新闻报道，并获得来自独家每日通讯的专家分析，彭博开放和彭博收盘*。*