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美国总统唐纳德·特朗普表示，他将在周五宣布新的中国政策，因为紧张局势加剧。香港的资本外流担忧正在复苏。量化策略正在卷土重来。以下是市场人士今天讨论的一些内容。

特朗普转变

特朗普表示，他将在周五宣布新的美国政策，因为该国通过了一项国家安全法，限制了香港的自由。他的首席经济顾问表示，美国将追究北京的责任。“我们将在明天宣布我们对中国的行动。我们对中国不满意。我们对发生的事情不满意，”特朗普在周四回答记者关于美国是否会继续与中国官员在一月份签署的“第一阶段”贸易协议的问题时说道。最近，吸引总统愤怒的并不仅仅是中国：他还签署了一项行政命令，表示将限制社交媒体公司享有的责任保护，因为推特开始对他的推文进行选择性事实检查。根据现行法律，推特和脸书等公司对用户的帖子享有保护。同时，英国外交大臣多米尼克·拉布警告称，政府将为30万香港居民开辟一条获得公民身份的途径，除非中国放弃其计划中的安全法。

资本外流

香港的新政治动荡正在重新引发对这一全球最大金融中心之一的资本外流的担忧。虽然目前几乎没有证据表明投资者、大公司或外籍居民急于转移资金，但中国的国家安全法案的出现以及美国表示无法再认证香港的政治自治的反应正在加剧担忧。人们越来越担心，北京的最新干预将最终破坏对该市珍贵法律体系的信心，因此投资者将密切关注中国的新安全法的细节，以及它如何影响香港的司法系统，以及美国的反应。他们还将关注在经历了几个月因病毒带来的平静后，政治动荡是否会再次爆发。“投资者显然对此感到担忧，”高盛亚太区首席股票策略师蒂莫西·莫说。“政治问题将始终处于市场关注的前沿。”

市场混合

亚洲股市在美国股市因新的美中紧张局势而回落后，预计周五将开盘混合。美元回落。日本的期货变化不大，澳大利亚下滑，香港小幅上涨。标准普尔500指数在特朗普宣布新的中国政策后放弃了超过1%的涨幅，投资者猜测这一举动可能会破坏全球经济。国债保持稳定，原油上涨。欧洲股市在对经济重启和欧盟财政刺激计划的乐观情绪中收高。

量化反弹

趋势跟随基金一直处于股市反弹的前沿，可能会推动 进一步上涨。所谓的量化基金，即商品交易顾问（CTAs），自3月初以来一直在平仓其空头头寸，向全球股市注入了3800亿美元，诺穆拉证券的跨资产策略师查理·麦克埃利戈特表示。尽管如此，仍有更多的空头平仓需要完成，为股市的动能创造了空间。“CTA趋势买入一直是全球股市‘买入平仓’流动的巨大来源，”麦克埃利戈特在周四给客户写道。“然而，仍然有更多的燃料可供火焰。”自3月中旬以来，标准普尔500指数已上涨超过35%，这是由于努力重启因新冠疫情而关闭的经济以及大规模的货币和财政刺激。它仍比2月中旬创下的纪录低10%。

希望破灭

新冠疫情的冲击可能会因大规模的货币和财政刺激而加速全球通胀，或者由于需求骤降而出现一段通缩期。日本的经验表明，后者是更大的风险。在1990年代初日本资产泡沫破裂后，数年的疲软价格为该十年末的通缩下滑铺平了道路。现在，世界第三大经济体仍在努力使价格再次上涨。“直到1997年左右，日本人认为国家可以恢复经济活力，但金融危机和增税粉碎了这些希望，”据当时日本经济省经济研究部门的前负责人小峰隆夫说。人们担心，在多年疲弱的价格增长后，类似的模式会在其他发达经济体中扎根。

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最后，今天早上Tracy感兴趣的内容

有一个新的 开放数据源来自Permanent Equity，跟踪美国的一些消费者相关数据。在新冠病毒的背景下，这尤其有趣，因为人们——可以理解——正在显著改变他们的购物、用餐和旅行习惯。有一个 数据系列特别引起了我的注意：按品牌的客流量。它显示即使在重大封锁期间，美国人仍然涌向像Sonic（提供得来速汉堡）、Home Depot（出售升级你被困在其中的房子的材料）和以炸鸡闻名的快餐连锁店Popeyes等地方，去年推出了一款非常成功的三明治。在数据源中呈现的所有品牌中，Popeyes的客流量增长最大，同比上升约38%。来自Popeyes的所有者Restaurant Brands International Inc.的一个 五月申请也显示销售激增。

Popeyes路易斯安那厨房的客流量同比。彭博社关于Popeyes受欢迎的两件事引人注目。一是即使在重大经济危机中，零售“赢家”也能出现。第二是，根据Conor Sen——一位为彭博社撰写专栏的评论员，他写过Popeyes炸鸡三明治能告诉我们关于经济的事情——这场危机可以说是在 加速趋势，这些趋势 早已 在发生。在这种情况下，Popeyes能够满足消费者对新颖菜单项目的渴望，这些项目在口味和质量上具有竞争力。

您可以关注彭博社的Tracy Alloway 的@tracyalloway。

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