新冠病毒大流行将发展中国家推向危机边缘 - 彭博社

基多，厄瓜多尔

摄影师：弗兰克林·哈科梅/南方新闻社/盖蒂图片社冠状病毒大流行正在将发展中国家推向债务危机的边缘。华尔街的基金经理将是解决方案的一大障碍。

投资者期待他们的利息支付。新兴市场的外币债务超过8.4万亿美元，约占发展中国家国内生产总值的30%，需要为医疗服务提供资金，同时应对全球经济崩溃，并在另一边保持生存。

投资者被吸引进入新兴市场，寻求更高的收益，这总是伴随着风险——即使很少有人会预测到像冠状病毒这样的危机。“对于已经借款的私营部门来说，这将非常非常困难，”曾在几次新兴市场债务重组中工作的前花旗集团高管比尔·罗德斯说。许多投资者可能会遭受损失。

彭博商业周刊马斯克获得了网络卡车的军阀印章认可福克斯新闻接受了一种不同类型的嘉宾：民主党人美国诚信捕捉到参与赌博计划的职业运动员传奇女歌手将主导纽约和伦敦最佳秋季剧院每个人都同意需要一些救助。问题是救助多少，谁来支付。20国集团支持一项计划，暂停一些贫困国家的债务支付，直到年底。该倡议由国际金融协会协调，这是一个代表银行和金融机构的贸易组织，对贷款方是自愿的，并且排除了10个在困境中交易的美元计价债券的国家——其中包括巴哈马、伊拉克和斯里兰卡。厄瓜多尔可能成为未来交易的原型，已经获得债权人批准推迟债务支付。

IIF提到的一个潜在问题是，持有新兴市场债务的资金经理有责任关注客户的利益。谈判将与一群分散的债权人进行，这些债权人从纽约的对冲基金到亚洲的养老金经理都有。“我认为，私营部门的债务减免根本不可能实现，”施罗德投资公司新兴市场债务负责人詹姆斯·巴里诺在与记者的电话会议中表示。“让这些人聚在一起达成一致简直是一场噩梦。你会面临博弈论问题，集体行动问题层出不穷。”

一些经理希望暂停支付可能并不总是必要的。病毒引发的困难可能是暂时的，政府可以找到其他方法来弥补资金缺口，直到经济恢复增长，巴尔的摩T. Rowe Price Inc.的新兴市场债务经理迈克·科尼利乌斯表示。对于那些无法做到这一点的国家，投资者将希望获得一些补偿，例如承诺未来增加费用，以保持他们持有资产的长期价值，尽管错过了支付。他警告不要将新兴市场国家一概而论。“他们每一个都有独特的情况、独特的挑战、自我造成的伤害和机遇，”科尼利乌斯说。

在某些领域，推动更广泛行动的势头正在增强。巴黎俱乐部主席奥迪尔·雷诺-巴索告诉彭博新闻，救助可能需要超越最贫困国家的名单，涵盖中等收入经济体，并提供更长期的重新调度或彻底的债务取消。巴黎俱乐部是一个非正式的债权国集团。“一些国家可能需要的不仅仅是六个月或一年的暂停，”雷诺-巴索说。“我们可能需要更深层次的债务减轻。”

债权人表示，如果债务人单方面停止支付，将会有后果。“各国将把自己置于无法获得市场融资的境地，”困境债务投资公司Greylock Capital Management的首席执行官汉斯·休梅斯说。代表超过9万亿美元资产的私人债权人，包括Greylock，已组成一个小组，协商非洲国家的债务减免，警告全面停止支付的风险。

加州大学伯克利分校的经济学家巴里·艾肯格林以及国际货币基金组织的前顾问认为，Covid-19对许多经济体造成的损失将需要一些债务被减记并转化为新资产，个人和机构投资者将承担部分损失。政策制定者可能对此持乐观态度。“投资基金与银行不同，并没有高度杠杆化，因此它们可以吸收损失而不会导致不稳定或使金融系统的其他部分不稳定，”艾肯格林说。——与阿隆索·索托合作