经历了两个糟糕的冬季后，天然气面临更糟糕的夏季 - 彭博社

摄影师：大住智宏/彭博社在两个比往年温暖的冬季削弱了能源需求后，天然气因冠状病毒正面临一个更加困难的夏季。

这种用于从发电到家庭供暖的燃料价格在阿姆斯特丹创下历史低点，阿姆斯特丹是全球最深且流动性最强的商品市场之一。北半球的高温意味着在最寒冷的月份对能源的需求减少，使得行业对因病毒引发的健康危机准备不足，而这些危机正在关闭全球经济的大部分。

彭博社绿色英国发布强风警告，短暂雨水缓解后海伦给缺乏洪水保险的数百万美国家庭带来降雨拯救美国景观的竞赛，一次一颗种子致命的海伦飓风为何在登陆前几天就开始洪水泛滥这一结果使得天然气行业面临现代历史上最大的动荡，削弱了从 俄罗斯天然气工业股份公司到包括荷兰皇家壳牌公司在内的能源巨头的利润，并减少了以中国和日本为首的大买家的进口成本。

“我们仍在经历这个看跌周期的高峰，”纽约高盛集团天然气研究负责人萨曼莎·达特表示。“病毒爆发加剧了全球天然气市场的过剩情况。”

在阿姆斯特丹，自供暖季节在十月开始以来，天然气价格已暴跌58%，创下历史上最糟糕的季度。美国期货自2012年以来首次季度下跌幅度最大。前景更为严峻。

就像现在在荷兰盛开的郁金香一样，天然气正处于季节性转折点，由于温暖的天气，植物和行业都比正常情况提前了几周。大多数天然气井持续流动，但对燃料的需求在冬季达到峰值，并在夏季前的“肩季”逐渐减弱，此时行业安排维护并将流量转入储存。

欧洲天然气储存

这个冬天，疲弱的需求将更多燃料推入储存，使欧洲、美国和部分亚洲的储存场所异常满溢。从四月初开始的库存只会不断增加。这为行业在八月和九月的紧张局面做好了准备，届时储罐将充满甚至超出其容量。

“我们有可能在美国看到价格崩溃，”美国银行全球商品和衍生品研究负责人Francisco Blanch在电话采访中表示。“我们在与病毒相关的需求破坏方面将会疲软，但真正的问题是我们经历了一个非常温暖的冬天，而我们现在的库存极高。”天然气行业开始采取非常措施来平衡供需。这些措施包括：

• 法国和意大利的储存公司已经开始将储罐转向注入气体流而不是提取。这比通常提前了四到六周。在整个欧洲，库存在冬季结束时已超过50%的满载水平，这一水平更像是6月中旬的情况。美国的储存地点比平均水平满17%。中国国家石油公司在3月份开始向一些储存地点注入气体。

Innogy的地下气体储存Xanten在下莱茵地区保障了持续的供应，这是德国最工业化的地区之一。

来源：Innogy

• 俄罗斯已经缩减了一些气体流量，而挪威推迟了通常在夏季晚些时候进行的油田和终端的维护工作。显然，通过管道进入欧洲的供应量超过了需求。
• 印度和中国为抗击病毒采取的措施打击了天然气需求，迫使液化天然气进口商取消或推迟货物。意大利和西班牙的欧洲买家正在考虑效仿。全球最大的液化天然气交易商壳牌在疫情袭击中国时不得不重新调整其货物。

* 以Cheniere Energy Inc.为首的美国液化天然气生产商已表示，向欧洲和亚洲交付货物的低利润可能迫使他们至少暂时减缓产量。这威胁到美国的天然气出口，自2016年首次进行液化天然气运输以来，美国在全球化天然气价格中发挥了关键作用。根据休斯顿Poten & Partners的商业情报负责人Jason Feer的说法，2020年全球液化天然气需求可能下降4.7%。

• 截至3月27日，全球有17艘液化天然气船被标记为浮动储存，数量是前一周的三倍多，来自油轮追踪顾问Kpler的分析师Rebecca Chia表示。
• 整个行业都在为需求的大幅下滑做好准备，导致关于哪些生产商可能被迫减少供应的讨论。分析师们尚未掌握中断将持续多久或影响范围有多广。BloombergNEF估计，欧洲的发电商将比通常少抽取三分之一的天然气。尽管第一季度市场下滑，俄罗斯天然气工业股份公司首席执行官亚历克谢·米勒在周五告诉俄罗斯总统弗拉基米尔·普京，仍对第三和第四季度持乐观态度。

“所有基本面都指向欧洲的熊市，”荷兰能源公司Eneco的高级天然气交易员Ahmed Hammoudan说。“我们有前所未有的健康储存水平，管道供应商没有理由减少流量。我真的看不到任何看涨的迹象。”

意大利的天然气储存地点预计将在注入季节抵消工业需求的下降。

来源：Engie EnergyScan

市场的过剩加剧了原油的崩溃，这影响了一些与石油挂钩的天然气供应合同。行业对需求下降的反应正在重新调整全球天然气和电力行业的微妙经济关系，打乱了典型的季节性模式。在正常情况下，天然气价格在冬季达到峰值，并在春季和夏季时缓和，因为储存吸收了大部分流量。今年，注入的速度可能在四月和五月短暂支撑价格，然后在夏季晚些时候出现更多疲软，Engie EnergyScan的天然气市场分析师Julien Hoarau表示。储存地点可能在十月下一个供暖季节开始之前就已满，这使得生产商可能不得不减少井口的流量。

“我们预计亚洲的储存库存在夏季到来时将高于正常水平，”S&P Global Platts的分析师Jeff Moore说。“这可能对现货价格施加显著的下行压力。它有可能导致货物的延期或取消。”

正在展开的冠状病毒恐慌有可能在“几乎整个欧洲”引发“非常显著的需求下降，”Axpo Holding AG的能源市场分析负责人Stefan Wieler表示。“随着大规模工业停工刚刚开始，这些需求破坏在接下来的日子里可能会变得更加显著。”虽然病毒的影响目前正在扰乱预测，但从长远来看，天气可能会引导天然气的前景。2010年开始的十年是全球最热的十年，而这是连续第四年创下新高。自2015年以来，五个最温暖的年份发生在此期间。

“天气的影响已经相当显著，”位于伦敦的Sanford C Bernstein and Co.的分析师Deepa Venkateswaran表示。“冠状病毒将把这一影响提升到一个更高的水平。”