拉里·库德洛的无畏乐观应对新冠病毒 - 彭博社

插图：Kati Szilagyi 为彭博商业周刊这将是一个非同寻常的星期二早晨。3月3日上午10点，美国联邦储备委员会宣布自全球金融危机以来的首次 紧急降息。不久之后，在一次匆忙召开的新闻发布会上，联邦储备主席杰罗姆·鲍威尔将告诉记者——以及那些似乎迅速失去对货币政策治愈能力信心的远方投资者——应对现在的 准全球冠状病毒疫情及其经济影响将需要卫生和财政当局的“多方面”响应。

彭博商业周刊体育博彩应用程序比你想象的更具毒性苹果撤回其在影院上映电影的重大计划廉价汉堡的终结哈里斯的竞选如何最终让拜登的表情包策略奏效几小时后，10年期国债将发出警报，因为其收益率 首次跌破1%，而特朗普总统所偏爱的表现指标，道琼斯工业平均指数，将延续自2008年以来最糟糕的连败纪录。

随着一切的发展，拉里·库德洛坐在他位于二楼西翼办公室的餐桌上，那里充当着他的办公桌。他依然坚定乐观——并抵制这样的想法：正在展开的健康危机需要他所成为的这个政府更大的经济响应，这个政府的形象是他所展现的、随和的面孔。

特色在 彭博商业周刊, 2020年3月9日。立即订阅.摄影师：Gabriella Demczuk 为彭博商业周刊“我们还没有到达那一步。首先，经济状况良好，”国家经济委员会主任库德洛说，在列举一系列近期积极统计数据之前。“我知道会有一些障碍出现。但在与总统谈论这个问题时，a) 我们根本不会对此感到恐慌，因为经济是健康的，我们会度过这个难关，然后病毒就会结束。其次，坦率地说，短期解决方案从来都没有用。你知道，这些临时的减税或退税之类的东西。你看看历史——我已经经历了几十年——它们根本没有用。”

在他身后墙上挂着一份2018年库德洛演讲的框架副本，标题为“特朗普经济”，上面用黑色马克笔签名写着总统的名字和声明“拉里，太棒了！”在他面前的墙上是一幅镀金框架的画布，画着一个花瓶，里面插着他妻子朱迪精心绘制的花束，她是一位现实主义 画家.

在他面前的桌子上有电子邮件和简报文件的打印件，房间对面的咖啡桌上有报纸。但视线范围内没有一台电视可以传达投资者对美联储紧急降息的怀疑反应。也没有电脑来跟踪下跌的指数。

视野中唯一的屏幕是一对智能手机。当其中一部手机震动时，库德洛接起电话。是财政部长史蒂文·姆努钦。他告诉库德洛，鲍威尔刚刚举行了新闻发布会，库德洛似乎并不知情：“今天早上有发布会吗？我没看到。”一位助手插话：“他说经济很强劲。”库德洛告诉姆努钦：“他坚持了我们的立场：市场在根本上是强劲的。”

“他是个好朋友和政策盟友，”库德洛在简短的交流后谈到姆努钦。在这个新闻周期疯狂和市场波动的时代，这就是72岁的库德洛的工作方式。他是一个老派的、没有社交媒体的乐观主义者，身穿条纹西装，几乎把每个人都称为“朋友”或“伙伴”，即使在他进行政治攻击时也是如此。“拜登？伯尼？在我看来，拜登就是伯尼的轻量版。我对乔感到失望，他曾是我的朋友，”他说，思考着在11月总统选举前形成的经济辩论。

特朗普和库德洛在2019年11月12日的纽约经济俱乐部。摄影师：塞斯·韦尼格/AP照片随着特朗普为一场重度依赖于最近看似不可阻挡的经济扩张的连任竞选做准备，库德洛在政府中占据了特殊的位置。他进行过经济政策斗争，推动与中国的贸易战停火，并反对干预货币市场或对从欧洲进口的汽车征收关税等想法。但他最重要的角色是市场魔术师。

总统在一月份与中国签署“第一阶段”贸易协议时赞扬了他的权力。“我们有一天市场下跌了1万亿美元。想想这个，”特朗普对一群首席执行官和亨利·基辛格等名流说。“但是拉里·库德洛走到了白宫美丽的草坪上，”总统说。“他开始讲话。当他结束时，我说，‘你刚赚了一万亿美元。一万亿。’因为市场上涨了大约250点。我说，‘拉里，你到底说了什么？’”

特朗普任内的标准普尔500指数

数据：彭博社整理

库德洛，前CNBC电视主持人，对自己的能力更加谦虚。“我感谢特朗普总统的支持，但我对市场的影响在这栋大楼和其他地方被大大高估了。”

库德洛也意识到，他努力提振市场的举动——尤其是在最近几天，他反复敦促投资者“买入低点”——使他受到批评，因为有人说白宫不应该向美国人民提供投资建议。

“在这种情况下谈论人们应该出去购买，而我们实际上经历了有史以来最糟糕的一周，这可能会损害他的可信度，”托尼·弗拉托说，他在乔治·W·布什总统任内担任白宫和财政部发言人。弗拉托表示，总统避免将自己的命运与金融市场联系在一起是有充分理由的，正如特朗普明确所做的那样：“它们超出了你的控制范围。它们非常善变。你不想以此作为衡量你表现的标准。”

CBOE 波动率指数在特朗普时期

数据：彭博社编制

Quad Capital 的首席策略师 彼得·博里什 表示，库德洛的乐观情绪已成为一种陷阱。“这是一种无胜算的局面，”他说。“他需要保持乐观，因为人们会忽视他所说的任何积极内容，而强调消极内容。”

库德洛表示，他所做的只是试图让投资者关注大局。“我只是想提醒大家特朗普总统的增长政策和我们总体上建设性的长期展望，”他说。“跷跷板在底部是如此拥挤。我只是想说事情比那更平衡。”

库德洛表示，他无法不保持乐观。“悲观情绪从未真正让我感到舒适；就像被过于淳厚的衬衫领束缚一样，这让我感到不安和易怒，”他在1997年书籍的介绍中写道， 美国丰盈，这是他的一系列专栏和演讲的合集，像他的大部分写作一样，阐述了供给侧原则的理由，包括减税、放松管制、自由贸易和美元的金锚。

他的乐观是一种他在所谓“我的个人崩溃与燃烧”之后获得的特质。1994年，库德洛从纽约联邦储备银行的首席经济学家迅速晋升到华尔街，然后进入里根政府，但因酗酒和吸毒被迫离开投资银行贝尔斯登的首席经济学家职位。他在那一年公开承认的 纽约时报 一篇 文章中，他将自己的成瘾归因于工作带来的压力和旅行，随后很快就复发；他被解雇于 国家评论，在那里他担任经济评论员；以及在明尼苏达州的一个康复诊所度过的五个月，在那里他加深了对天主教的兴趣。

库德洛出生在新泽西的一个中产阶级犹太家庭，1997年他不仅接受了罗马天主教的洗礼，还加入了一个保守天主教徒的社区，他对此感到自豪。仪式在纽约上东区的圣托马斯·摩尔教堂举行，参加者包括他在国家评论的前老板威廉·F·巴克利，以及华尔街日报的专栏作家佩吉·诺南。库德洛已经戒酒25年，他表示自己被天主教的重生基本理念所吸引：“救赎、救恩和良好有序的方向的信息吸引了我。”

库德洛的无尽乐观有时使他成为其他经济学家的嘲讽的目标。2005年中，他嘲笑那些警告房价即将崩溃的人，称他们为“泡沫头”。在2007年12月，他在全球金融危机开始时，轻视了关于经济衰退的讨论。“我有过好的预测，也有过不那么好的预测，”他说。

“我感谢特朗普总统的支持，但我对市场的影响被大大高估了。”摄影师：Gabriella Demczuk为彭博商业周刊拍摄像其他成功的高级官员一样，这位自称快乐战士的库德洛已经学会了不去试图管理或控制特朗普。作为一个公开的自由贸易者，库德洛并不掩饰他与总统之间的政策分歧。他仍然反对导致他前任加里·科恩辞职的钢铁关税，他说。他还继续在内部游说反对汽车关税，特朗普威胁如果欧洲不同意某种贸易协议，就会对其实施关税。

在最近与特朗普和其他内阁级官员的会议上，库德洛说，提到了那些关税，他提议“至少一年”内，政府应该“保持一些关税平静”，并专注于实施特朗普与中国的协议以及他对北美自由贸易协定的替代方案，即美国-墨西哥-加拿大协议。“几位内阁成员说，‘是的，拉里说得对，’”他说。“总统抬头看了看，脸上露出了微笑。这是有反应的。这是有反应的。我并没有束缚他的手。他是老板。但这个想法是有反应的。让事情冷静下来吧。”

当然，库德洛对美国经济和市场的当前乐观态度，以及它们应对新兴疫情的能力是否能经得起时间的考验，仍然不清楚。一些华尔街的老兵记得他在贝尔斯登的日子，他们说，尽管他没有接受过正式的经济学培训，并且通常被博士群体轻视，但库德洛理解市场。一位长期投资者表示，当他在一家大型美国银行担任初级分析师时，他的老板用库德洛的研究替换了银行自己的研究，让他阅读。

库德洛坚称他只是从长远角度看待市场和经济。美联储可能被迫宣布紧急降息，但他对美国经济将继续前进充满信心。

他也会如此。库德洛回忆说，今年早些时候在世界经济论坛上与特朗普坐在一个绿房间里，讨论转向了某位内阁官员是否可能太疲惫而无法继续履行职责。“有人说，‘每个人都很累。’我只是抬头说，‘好吧，我不累。’而且我是那里除了他[特朗普]之外最年长的人。他[特朗普]说，‘是的，我给了你第二次生命。’”

库德洛在白宫期间经历了健康问题，包括一次 心脏病发作和一次髋关节置换手术，尽管他说他现在已经恢复得足够好，可以每周日打网球。他预计会在本届政府任期内待到今年年底，但暗示他不太可能连任。这并不意味着他计划退休。“我的最后仪式将在某个办公桌或电视演播室进行，”他说。—与 凯瑟琳·伯顿**和 詹妮弗·雅各布斯