全球负债最多的主要石油公司的债券徘徊在历史高位 - 彭博社

墨西哥城一家Pemex加油站的工作人员。摄影师：路易斯·安东尼奥·罗哈斯/彭博社两年前由墨西哥石油公司出售的债券，作为全球负债最多的主要石油公司，正在接近创纪录的高位，因为这家国有公司稳定了生产，评级公司不再进行信用降级，全球投资者加大了对收益的追求。

到期于2027年的Pemex债券自2018年11月的低点以来上涨了近五分之一，尽管这家庞大的公司在努力实现雄心勃勃的政府生产目标，但其交易价格仍约为每美元109美分。

“虽然有一些目标尚未实现，例如预期的生产水平，但生产已经稳定，”持有Pemex债务的富兰克林·坦普顿墨西哥城的基金经理路易斯·冈萨利表示。“非常有吸引力的利率，加上支付意愿，使Pemex的债务对投资者具有吸引力。”

彭博社绿色两项关于大雨的最新天气警告，洪水将于周日开始海伦使美国南部面临又一天致命洪水对冲基金押注美联储降息无法复兴“失败”的绿色投资尼泊尔洪水死亡人数已达到至少100人，许多人失踪Pemex去年受到惠誉评级在6月降级至垃圾级的冲击。如果穆迪投资者服务公司或标准普尔全球评级采取类似行动，几乎可以肯定会导致Pemex被全球投资级指数剔除，并随之引发强制抛售。

然而，墨西哥总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔誓言将尽一切必要支持这家石油公司。1月份，巴克莱分析师写道，尽管佩墨克斯面临问题，墨西哥有充足的资源来帮助它。瑞银分析师拉斐尔·德·拉·丰特上周表示，穆迪可能会等待，至少到4月，届时第一季度的业绩将公布。

佩墨克斯的整体债务自2027年债券触及低点以来已回报27%，而美国美元新兴市场债券的平均回报为17%。这仍然低于墨西哥政府债券在此期间回报的29%。

任何乐观情绪可能不会持续太久。佩墨克斯面临着扭转十多年生产下降的艰巨任务，必须将产量提高13%才能实现政府雄心勃勃的2020年目标。未能实现将重新施加压力，导致这家负债超过1000亿美元的公司被降级。佩墨克斯在12月份的日均石油产量为170.6万桶，距离目标少了64,000桶。

墨西哥城的斯科舍银行拉丁美洲经济学负责人爱德华多·苏亚雷斯表示，投资者还有大约六个月的时间，佩墨克斯将再次受到审查。2027年债券的收益率比类似到期的主权债务高出约233个基点，而它们出售时的收益率为150个基点。

“在这些利差下，人们觉得他们得到了很好的风险补偿，我同意这一点，”他说。“这就像在泰坦尼克号上喝酒，但我们还没有撞上冰山。”