600亿茅台市值被划转贵州国资委称未介入

证券时报记者 王基名

近日，贵州茅台股份无偿划转事件引起关注。总股本4%、市值约590亿元的贵州茅台股份，将从贵州国资委控制的茅台集团无偿划转至贵州财政厅旗下企业。但对于划转原因、后续安排等均未提及。

证券时报·e公司记者采访相关主体及专家，贵州省国资委工作人员称：“不是国资委主导的，省国资委也没有介入。”而相关专家分析，“或是通过此举来解决财政问题”。

贵州国资委称未介入

12月25日晚间，贵州茅台称，根据贵州国资委的相关通知要求，拟将4%的贵州茅台股份从茅台集团无偿划转至贵州省国有资本运营有限责任公司（贵州国资运营公司）。

但对于具体划转原因、划转后续安排等事项均为披露。贵州茅台表示，本次无偿划转完成后，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更。

天眼查显示，茅台集团实控人为贵州省国资委。而贵州国资运营公司为贵州财政厅旗下贵州金融控股集团有限责任公司（贵州金控集团）的全资子公司。

将4%的股份从国资委控制企业划转至财政厅控制企业，证券时报·e公司记者就此事询问以上相关主体。提到该事项贵州金控工作人员直接表示：“我们这边没收到任何通知。”对于后续有没有继续划转可能，该工作人员表示：“办公室没收到相关文件。”而划转之后的用途则“不清楚”。贵州财政厅知悉此事工作人员的办公电话则一直无人接听。

不过贵州省国资委相关同事对证券时报·e公司记者表示：“对事情不清楚，不是国资委这边主导的，省国资委没有介入这个事情，包括划转的公司也不是国资委的。”关于是否会有继续划转可能，该工作人员表示，“目前没有收到这方面的报告或请示。”

证券时报·e公司记者咨询一位长期跟踪茅台的分析人士，其表示，“划转以后，一旦分红钱就可以更加直接进入财政，中间环节就非常少，给财政快速补充一些资金。”以12月25日，贵州茅台收盘报1133.70元计算，茅台集团拟无偿划转股份市值约589.98亿元。在A股市场，贵州茅台向来以豪气著称，以贵州茅台2018年10派145.39元的分红情况为例， 4%的比例可获得分红约7.32亿元。

另外从动态上来看，在发布划转公告的当天（12月25日），茅台集团先是召开了2019年第五十一次党委会，传达学习省委经济工作会议精神。会议上，李保芳要求，集团公司要进一步提高政治站位，深入学习领会省委经济工作会议精神，切实将思想和行动统一到省委决策部署上来。要把贯彻省委经济工作会议精神与集团明年各项目标任务结合起来，全力以赴抓贯彻，以良好的工作成效，为高质量打赢脱贫攻坚战，全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官添砖加瓦。

根据公开资料，贵州金控集团成立于2016年，其前身为贵州贵民投资集团，根据贵州省官方宣传中的相关介绍，贵州金控为贵州省新组建的大型投融资、国有资本运营平台，旨在采用市场化的、现代金融的手段，为脱贫攻坚、重点项目和基础设施建设筹集资金。在贵州金控旗下，还有着贵州脱贫攻坚基金、能源产业基金、贵民聚和投资有限公司等众多公司。

以上信息中“脱贫攻坚”关键字出现多处重合。

或为解决财政问题

其实，国资无偿划转之事并不新鲜，今年年初云南省国资委就曾将云南城投5.62%股权无偿划转至云南省财政厅，并指明主要目的为充实社保基金。另外，今年的国务院常务会议也曾决定，今年全面推开将中央和地方国有及国有控股大中型企业和金融机构10%国有股权，划转至社保基金会和地方相关承接主体，并且明确要求，划转工作要在2020年底前基本完成。

对于茅台的股份划转，中国(深圳)综合开发研究院金融与现代产业研究所所长刘国宏对证券时报·e公司记者表示：“也许是贵州省财政吃紧，通过此种举措来解决财政问题，目前只是一种猜测。”

对于国资划转，刘国宏分析了两种情况，一种是将金融类国资公司划转至财政部门，“这种是符合规定的，但要不要一刀切，也是一些地方正在研究和探讨的问题。”另一种是国资划转充实社保，“这个是十八届三中全会后就定下来的改革方向，这个理念是非常好的，首先不是让社保去控股，而只是划转一定比例至社保。核心理念是构建一个所有权和收益权相匹配的机制，让作为国资主人的全国人民真正能够享受到国资做强做大带来的好处、福利。构建一种良性循环的体制机制。”

据了解，2003年设立国资委之时，将财政部原负责的中央所属企业（不含金融类企业）国有资产管理的职能划入国资委，金融类企业的国有资产管理职能仍由财政部承担。根据公开信息，财政部也多次颁发贯彻落实金融类国有资产管理的通知。

“综合目前信息看，茅台股份的划转均不符合这两种情况。”刘国宏指出：“既看不出是国有资产专业化的监管要求，还是用于国有资产构建良性循环机制，这两点都解释不通。”

刘国宏表示，如果是为了解决一个暂时的困难，而改变国有资产治理已经形成的架构机制，这样是不合理的。本来设计了专业的国资监管机构，就要让其发挥其专业职能，而解决其它问题，可以将国资收支纳入预算，通过正常流程划入财政都是没有问题的。

“国资监管改革的大方向不能变，否则又可能再次出现国资监管‘九龙治水’的局面。”刘国宏还讲到，现在已经有这种苗头，一些政府部门又在搞一些平台企业或研究院等事业单位，然后把一些国有资产装进来。