成本居高不下纸业龙头齐涨价

年关临近，纸业公司纷纷提价。博汇纸业称，受环保成本增加及生产运营成本居高不下，公司定于12月26日起，山东公司生产的“铜版卡纸、白卡纸”系列产品价格统一上调200元/吨；江苏公司生产的“白卡纸”系列产品上调200元/吨。

对于涨价的原因，业内人士认为，下半年开始的大厂停机检修造成库存下降，加上四季度废纸价格一路飙升。当前废纸库存处于历史较低位置，预计2020年供给缺口会进一步扩大，废纸价格将进入上涨通道。

供给端有所放缓

除了博汇纸业，晨鸣纸业12月25日在深交所互动平台上回复投资者提问时称，受生产运营成本上涨影响，公司拟定自12月25日起，白卡、铜版卡纸产品价格均上调200元/吨。随着新项目的投产，公司基本实现木浆自给自足，成本端优势显现，公司毛利水平将进一步提高。万国纸业同日决定，自12月25日起公司生产的白卡纸、铜版卡纸、扑克牌纸、食品卡纸、烟包卡纸所有系列产品在目前执行价格的基础上统一上涨200元/吨。

百川资讯分析师刘程向中国证券报记者介绍，下半年开始的大厂停机检修造成库存下降。到了四季度，在纸企库存低的情况下废纸价格一路飙升。因此，龙头企业纷纷涨价，从8月份开始，包装纸市场原纸涨价潮不断持续，并带动着纸板厂涨价。

12月10日，山鹰纸业、东莞玖龙、理文造纸等多家纸企相继发布停机函。山鹰纸业指出，公司五个生产基地的15台纸机将在2020年1月20日至2月15日期间轮停4-20天。根据产能计算，此次停机预计减产近10万吨纸和纸板。此前，玖龙和理文已公布春节期间的停机计划。东莞玖龙和太仓玖龙的所有纸机将在2020年1月3日至2月13日期间轮停3-23天，预计影响产能约26.5万吨。理文造纸的14台纸机将在2020年1月12日至1月31日轮停6-20天。根据设计产能计算，停机期间理文造纸19万-20万吨产能将受到影响。

在刘程看来，纸厂年底检修计划一般是例行行为。春节假期期间，市场活跃度低，需求较为平淡。

近年来环保政策趋严，企业的环保成本增加，同时行业集中度进一步提升，供给端总体有所放缓。随着供给侧改革的持续推进和环境保护监管力度不断加强，大量小企业因不符合排污标准而限产停产，落后产能逐步被淘汰，加速行业产能出清。在此背景下，造纸行业供给逐渐放缓。2012年-2018年，全国纸及纸板产量从11257.70万吨增长至11712.50万吨，复合年均成长率为0.48%。而2018年产量同比下降7.03%，行业去产能效果明显。