回购计划缩水多家公司终止回购方案

12月份以来，中嘉博创、*ST升达、中航光电等多家上市公司发布终止回购计划，有回购期限届满不得不终止，还有因为资金短缺等原因主动终止。从回购实施效果来看，不少回购金额大幅缩水，与回购方案下限相差甚远；有的公司为了弥补实际回购金额与回购方案下限之间的差异，有意推出二期回购计划。

终止原因各异

部分公司回购金额大幅缩水，主动终止回购公司股份。以中嘉博创为例，公司12月19日晚发布终止回购公司股份的公告。截至本公告日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份，累计回购股份112.88万股，占公司总股本的0.17%，支付的总金额为1443.62万元（含交易费用）。公司此前披露的回购方案显示，拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购的资金额度为2亿元-4亿元。公司表示，实际回购股份情况与回购方案存在差异，是因公司所面临的行业发展机遇、外部融资环境及公司后续融资计划发生变化所致。

针对终止回购计划的原因，中嘉博创表示，董事会认为当前公司须保有充足的运营资金以确保前期项目的有序推进，并强化公司整体的抗风险能力。如将剩余的拟用于回购股份的资金用于应对未来复杂的经济形势以及维持公司未来持续经营发展，更符合公司当前的实际情况。因此，在当前情况下继续推进股份回购事宜，已不再符合公司现阶段发展战略，不符合公司及股东的利益。公司董事会审慎决定，终止实施本次回购股份事项。

不少公司回购期限届满，不得不终止回购计划，但是实际回购金额与回购下限相差较多。有的公司为了弥补实际回购金额与回购方案下限之间的差异，有意推出二期回购计划。

以启迪环境为例，截至2019年12月18日，本次回购期限届满并实施完毕。公司使用自有资金通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施回购股份合计390.78万股，约占公司总股本的0.27%，支付总金额为3991.59万元（含交易费用）。公司回购总金额与回购方案计划金额存在差异。根据此前公司发布的回购方案，公司拟以自有或符合法律法规规定的自筹资金以集中竞价交易方式回购股份，回购金额为5亿元-10亿元。

启迪环境表示，为保障公司正常开展经营活动，持续推进公司存量项目建设进度，公司须保有充足的资金优先满足运营资金需求，并在流动性趋紧的情况下强化公司整体抗风险能力。公司对本次未能全额完成回购计划深表歉意，将于近期拟定新的回购计划并履行相关决策程序。

续推二期回购

与上述回购效果欠佳的公司不同，有的上市公司是因为首期回购股份方案效果较好，随后推出二期股份回购方案。

以开尔新材为例，公司12月18日晚公告，12月13日，公司收到控股股东、实际控制人邢翰学出具的《关于提议公司回购股份的函》。邢翰学于12月13日向公司提议实施第二期股份回购，公司拟以自有资金5000万元-1亿元通过集中竞价交易方式回购股份。根据开尔新材披露的第一期回购结果，实际成交总金额为8913.41万元（不含交易费用），实际用于回购的资金总额已达到回购方案规定的回购资金总额5000万元-1亿元的要求。

针对推出二期回购方案的原因，开尔新材表示，2019年以来，公司抓住地铁、隧道类等空间装饰市场需求放量增长、火电及非电行业节能环保市场整体回暖等行业发展契机，主营业务呈现较快增长态势，2019年前三季度经营业绩创同期历史新高，持续稳固行业龙头地位。为稳定市场预期，提振投资者对公司的投资信心，并进一步完善公司长效激励机制，综合考虑公司经营和财务状况，提议公司以自有资金回购公司股份。

除开尔新材外，中国证券报记者梳理发现，今年以来，已有众兴菌业、海印股份、中核钛白、宝鹰股份等多家公司年内推出了第二期股份回购计划。

部分公司二期实施效果较好。以中核钛白为例，截至12月9日，公司已通过集中竞价交易方式回购股份数量1.12亿股，约占公司总股本的7.01%，最高成交价格为4.66元/股，最低成交价格为3.85元/股，成交的总金额为4.72亿元（含交易费用）。接近回购方案中提到的“回购总金额不超过10亿元，且不低于5亿元”的回购下限。

但是，也有公司二期回购计划没有实施就主动进行了终止。以宝鹰股份为例，公司在终止第二期回购股份的公告指出，第二期回购股份实施是以可转换公司债券成功发行为前提，经慎重考虑，公司已决定终止本次可转债事项，并向中国证监会申请撤回本次可转债的申请文件，因此公司决定终止实施本次回购公司股份。截至目前，公司第二期回购股份尚未实施首次回购。