机构密集调研医药行业

Wind数据显示，上周（11月25日至11月29日）共有74家上市公司接受各类机构调研。上周，机构对西药、建筑产品、建材、食品加工与肉类、机动车零配件与设备等行业个股的关注度较高。

近期，市场延续震荡调整走势，前期强势板块迎来回调，中证医药指数上周下调近3%，远高于上证综指回调幅度。此外，上周以贵州茅台为代表的消费白马股也迎来回调。针对近期市场震荡，嘉实泰和基金经理归凯认为，每到年底部分资金有兑现收益的需求，短期市场震荡和波动在所难免，但看好市场中长期表现。域秀资本研究总监许俊哲表示，经过今年以来接近一年的持续上涨之后，未来一年白马蓝筹股继续整体取得大幅超额收益的可能性较低。基本面继续表现稳定的公司在阶段性休整后，可能重回上涨通道；而那些基本面出现恶化迹象的白马股，有可能面临较大调整压力。

医药板块出现震荡

Wind数据显示，上周共有康弘药业、美亚柏科、开立医疗、普利制药、海能达等74家上市公司接受各类机构调研，与此前一周相比，这一数据有所上升。在上周机构调研中，机构对西药、建筑产品、建材、食品加工与肉类、机动车零配件与设备等行业个股的关注度较高。其中，因近期板块内外部因素扰动较多，机构对医药行业个股的调研明显增多。

上周，机构调研的医药行业上市公司有中药行业的康弘药业、众生药业等上市公司，医疗保健设备行业的凯利泰、开立医疗等上市公司，西药行业的丽珠集团、普洛药业、尔康制药、普利制药等。以医疗设备行业上市公司凯利泰为例，上周公司迎来了兴业证券、合煦智远基金、中银基金等机构的联合调研，机构关注的问题有公司目前股权仍比较分散，未来公司对于这一状况有何改善措施等。西药行业上市公司普洛药业上周迎来中国人寿、中航基金、九泰基金、中泰证券、安信基金等数十家机构的组团调研，机构关注的问题有公司后续申报品种情况、公司后续产品适应症会在什么领域、公司制剂布局品种如何选择等。

近期，受医保目录谈判以及前期涨幅回调等因素影响，医药行业出现不小幅度震荡，上周中证医药指数下调近3%，远高于上证综指回调幅度。基金机构观点也出现不小变化。国泰基金的基金经理徐治彪表示，当前市场不少医药、消费类公司已被高估。市场最终都会出现均值回归。上投摩根基金方钰涵认为，虽然医药行业分化明显，但是医药医疗领域是经济弱相关的、满足国民健康需求的刚需型、消费型的支出，从历史上来看，长期可以跑赢整个经济增长和通胀，因此是值得居民长期超配的资产领域。

多重因素交织

上周，市场延续震荡调整走势，前期强势板块迎来回调，除医药板块外，上周以贵州茅台为代表的消费白马股也迎来回调，其中，贵州茅台上周录得5.44%的跌幅，日常消费指数上周下调2.31%，可选消费指数同期下跌0.47%。

汇丰晋信基金指出，从技术面上看各指数的中短期趋势陷入震荡区间，以沪指为例，即使上周一指数有小幅反弹，但由于幅度有限，仍难改变短期内的趋势。博弈层面上，机构临近年末也趋向于防守与止盈。短期来看，市场偏弱叠加临近年底，投资者投资意愿减弱，观望情绪较浓，所以目前防御性的板块或许是不错选择。

针对近期市场震荡，嘉实泰和基金经理归凯认为，每到年底部分资金有兑现收益的需求，短期市场震荡和波动在所难免，但看好市场中长期表现。尤其要关注科技、健康、先进制造领域的机会，特别是5G的发展机会，这些领域将是未来“新核心资产”诞生的摇篮。德邦基金指出，年末临近，资金在涨幅较大的个股和板块锁定收益的需求越发强烈。部分个股尽管基本面向上，但也出现估值偏高的迹象。短期的回调属于正常现象，也恰好为明年的涨幅打下基础。现在需要耐心等待，在合适的机会建仓布局明年。仍然维持中长期看好A股的观点，配置依然以消费和科技的龙头公司为主。

具体到此前表现突出的白马股，域秀资本研究总监许俊哲分析，经过今年以来接近一年的持续上涨之后，未来一年白马蓝筹股继续整体取得大幅超额收益的可能性较低。基本面继续表现稳定的公司在阶段性休整后，可能重回上涨通道；而那些基本面出现恶化迹象的白马股，有可能面临较大的调整压力。因此，对于近期股价在高位持续调整的白马股，根本的分析着眼点还是在于未来的基本面。整体而言，白马股板块内部，将逐步出现明显的股价分化。