斯迪克登陆A股补齐融资单一短板功能性涂层复合材料研产进入快车道

2019年12月25日，江苏斯迪克新材料科技股份有限公司（股票简称：斯迪克；股票代码：300806）在深圳证券交易所挂牌上市，发行2921万股，每股发行价格为人民币11.27元，发行市盈率22.98倍，截至11月25日上午10点04分，报价：16.23元/股，涨幅：44.01%。

斯迪克的成功上市，意味着我国功能性涂层复合材料的创新能力、研发水平、产品性能、产品种类等开始获得资本市场认可，作为最早一批生产、研发功能性图层复合材料的企业，斯迪克自2006年开始生产功能性涂层复合材料产品以来，经过十多年的不懈努力，目前已成为行业内的主要供应商之一。

因为产品主要应用于消费电子行业，而消费电子行业存在产品周期短、技术更新换代快、消费热点切换迅速等特点，需要上游材料供应商具有快速的市场响应能力，斯迪克在市场响应速度上已经做到“研产”双快，但是在公司生产经营过程中，生产线及其配套设施建设需要大量的资金投入，公司需适时购置进口生产设备，积极扩充产能以满足市场需求，单一的银行借款融资渠道显然成为公司发展的短板，逐渐通过木桶效应掣肘公司发展。本次成功登陆A股，无疑是斯迪克在功能性涂层复合材料行业大展宏图的最大推动力。

独创的“嵌入式”研发模式

众所周知，材料是产业技术进步的基础，是实现产业结构优化升级和提升装备制造业的基础，也是发展新兴产业的先导。当前新材料仍然是制约我国产业技术进步的瓶颈，部分关键材料仍受制于人，国家十分重视新材料产业的发展，出台了一系列促进新材料产业发展的政策。《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》依旧将新材料作为重点的发展领域，并相应出台了一系列的支持政策。

具体到功能性涂层复合材料行业来说，因为产品广泛使用于消费电子、家用电器、汽车航空航天等众多领域，这些新技术、新产品的出现在为功能性涂层复合材料的应用提供新发展空间的同时，也带来很多挑战，例如在传统的研发模式下，企业只能通过代工厂商和模切厂商了解客户需求，由于消费电子更新换代快、新产品多等行业特性，企业掌握的市场数据往往滞后于终端客户的最新需求。

如何突破通过代工厂商和模切厂商了解客户需求导致掌握的数据滞后于终端客户最新需求的瓶颈，成为功能性涂层复合材料行业来说，无比重要。

在行业关键问题的攻克上，斯迪克颇有心得，开创性的推出“嵌入式”研发模式以与终端客户建立紧密关系，具体的做法是，斯迪克借鉴、吸收传统研发模式的优点，结合产业特征以及下游市场需求变化快，技术更新迅速等特点，成立了以研发部门为主，销售、市场和生产部门协同配合的“嵌入式”研发体系。

这个体系最大的特点是贴近市场需求、反应迅速，通过研发部、市场部及销售部等多部门多纬度了解、掌握最新的行业动态及客户需求，确保公司走在行业需求的前端。

在这个体系下，斯迪克通过与终端客户的直接交流和个性化需求分析，实现了的与终端客户联合研发。联合研发主要体现为将公司的研发活动延伸至终端客户新产品的研发阶段，根据终端客户对新产品性能、技术指标等要求，通过不断的测试、打样等研发活动，为客户的产品需求提供最具可行性的材料解决方案。

凭借创新的“嵌入式”研发体系，斯迪克与下游终端客户建立了紧密的合作关系，增加了客户粘性。

打破融资单一短板 公司发展迎来新窗口

近年来，功能性涂层复合材料产品的下游需求及应用环境日趋复杂，单一品种、单一规格的通用产品已经很难满足客户的使用要求，功能性涂层复合材料产品正向多样化、定制化方向发展以顺应市场趋势。

据招股书介绍，斯迪克不仅通过高水平的技术研发和自主创新能力，形成一支能力强、素质高的技术研发队伍，还在“一站式”综合方案解决能力形成比较优势，公司正在依托这些优势企业规模和盈利能力不断增加，据招股书数据显示，。斯迪克 2019 年 1-9 月的营业收入（未经审计，已经容诚会计师事务所(特殊普

通合伙)审阅，并出具了审阅报告）为 107,542.11万元，较上年同期增长 19.37%；归属母公司股东的净利润为 7,040.24 万元，较上年同期增长 122.74%；扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润5,253.21 万元，较上年同期增长196.33%。

但是在此之前，斯迪克在生产线及其配套设施建设需要大量的资金投入、以及未满足市场需求需要适时购置进口生产设备等情况下，融资的渠道相对单一，导致公司的资产负债率长期处于较高水平，招股书数据显示，2016-2019年6月末，各报告期内合并报表的资产负债率分别为是 68.38%、65.39%、63.28%和 61.36%。

毋庸置疑，成功上市将助推斯迪克弥补资金劣势、增强公司竞争实力。招股书信息显示，公司本次借力创业板上市募集资金的用途在于OCA 光学胶膜生产扩建项目和偿还银行贷款，斯迪克在招股书中称，上市成功将进一步提升公司的研发能力、扩大生产规模，拓宽高端产品种类，助力公司更快、更好地向前发展。