科技股乍暖还寒把握结构性机会

本周A股震荡下跌，上证指数周跌2.46%，深证成指周跌2.50%，创业板指周跌2.13%。科技股乍暖还寒。昨日两市有部分科技股如北京君正、韦尔股份、圣邦股份等创历史新高，同时有不少个股表现低迷，结构性行情显著。分析人士称，短期应控制仓位，关注结构性机会，中期可继续逢低布局绩优科技蓝筹。

部分科技股创新高

昨日，两市震荡下跌。上证指数下跌0.64%，报2891.34点；深证成指下跌1.01%，报9647.99点；创业板指下跌1.05%，报1674.78点。

昨日两市个股多数下跌，下跌个股家数达2949只，跌停个股数达22只。从行业板块来看，申万一级28个行业仅有钢铁行业上涨0.34%，其他27个行业悉数下跌，跌幅最小的是银行业，下跌0.05%，农林牧渔、建筑装饰、建筑材料跌幅居前，分别下跌2.91%、1.72%、1.67%。周四明显回暖的科技板块昨日也出现调整，通信、电子行业跌幅均超过1%，计算机行业下跌0.84%。

从概念板块来看，昨日电子竞技、稀土、南北船合并等板块涨幅居前，鸡产业、猪产业、光刻胶等板块跌幅居前。

从本周行业表现情况来看，申万一级28个行业仅有食品饮料和电子行业取得周度上涨，分别上涨0.15%和0.07%，其他26行业均周度下跌，跌幅最小的医药生物行业下跌0.84%，25个行业周跌幅超过2%，家用电器、休闲服务行业周跌幅超过5%。

昨日东晶电子、亚世光电、精研科技、北京君正等科技股涨停，而近期持续强势的惠威科技、佳禾智能跌停，瀛通通讯跌逾9%，漫步者跌逾7%，强势科技股杀跌严重。而在昨日强势科技股杀跌之时，也有部分科技股创下历史新高，如北京君正、圣邦股份、深南电路、韦尔股份等，同时兆易创新、闻泰科技等盘中创历史新高。

从本周科技板块表现来看，电子行业有两个交易日上涨，通信行业有三个交易日上涨，计算机行业有一个交易日上涨，冷热交替迹象明显。

A股长期向好

近期A股市场持续震荡调整，对于A股长期走势，机构纷纷表达乐观看法。

招商证券表示，展望2020年，政策层面大力鼓励发展权益类公募基金，并引导外资、保险、社保基金、养老金等中长期资金入市，增量资金仍有入市潜力。同时，在地产财富效应减弱、股市投资价值凸显阶段，居民资金可能加快入市，并带动公募基金规模持续扩张。

另一方面，随着市场回暖以及并购重组政策有所放松，股权融资有望继续回升；在限售解禁规模高企的情况下，仍需关注股东减持可能带来的压力。测算结果显示，2020年A股资金净流入规模较2019年继续提高，或达5000亿元。2020年居民资金有望加速入市，助推市场上行。

太平洋证券表示，2020年新兴资本市场将受益于美、欧、日扩表，全球开启宽松潮。国内货币政策宽松，将利好银行、地产等指数权重板块修复估值，叠加成长5G产业链业绩加速增长，形成戴维斯双击，利好股指。

兴业证券表示，整体来看，2020年市场以中枢逐步震荡抬升为主，投资者应把握结构性机会。在这一过程中可能因为“滞涨”担忧、外部环境等预期变化对市场造成短期冲击，将给投资者提供买点机会。而在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置等“四重奏”指引下，真正属于中国的权益时代有望正式开启。

新时代证券表示，2020年A股可能会出现2010年以来第一次戴维斯双击牛。

关注科技主线

近期科技股乍暖还寒，而拉长周期来看，今年以来科技板块表现不俗，电子行业累计上涨57.93%，计算机行业累计上涨40.81%，通信行业累计上涨11.48%，电子和计算机行业的涨幅位居行业板块前五。

从长期的投资主线来看，科技股也受到机构的推崇。

太平洋证券表示，2020年看好成长股，“泛5G”高景气度领域具备超额收益，产业政策和资本具有明显优势，流动性宽松有利于形成戴维斯双击。

中金公司表示，在未来3-6个月建议关注如下主线：第一，在高物价期间往往相对跑赢的食品饮料、医药以及部分服务行业，以及受益于偏高食品价格的农业及相关领域；第二，受益于5G及应用周期深化、中国科技企业产业链重构两条主线的科技相关行业；第三，在消费板块中相对落后、估值低、预期低、仓位低但未来有可能积极变化的行业，如家电、汽车等。另外绝对低估值、大市值的金融板块在物价走高的阶段可能也有相对收益，对上游原材料维持偏审慎看法。

招商证券表示，从科技周期和政策周期角度看，明年的市场风格可能将回归均衡或偏小盘风格，叠加新技术进步周期，并购有望重新活跃，TMT板块则有望表现较好。

兴业证券表示，看好大创新，尤其是硬科技。中期，5G建设和应用的时间窗口下的国产化替代浪潮，共同带动科技和创新类产业腾飞，大创新板块业绩有望持续释放。看好进口替代和5G相关的产业链的细分领域，包括产业链的网络基础（ 5G网络设备、网络部件、5G终端），产业链的核心硬件（半导体设备、锂电设备、激光精密加工、机器人等），产业链的关键应用（云计算、自主可控、新能源车），产业链的技术开拓（军工）。