泰和科技项目吨产能投资额远低于同业，是否合理？

【环球网 记者 陈超 田刚】山东泰和水处理科技股份有限公司的主营产品包括阻垢缓蚀剂、杀菌灭藻剂、清洗预膜剂、螯合剂、分散剂、反渗透药剂等，应用于电力、冶金、石化等工业循环冷却水系统等领域。根据财务数据显示，泰和科技近年来的业绩增速可圈可点，2017年和2018年上半年营收增速分别为24.61%和8.05%，同期净利润增速更是高达47.54%和152.67%，但是在亮眼的财务表现之外，该公司其他经营信息也值得投资者警惕。

根据招股书披露，泰和科技本次上市计划募集资金8.44亿元，分别投入到3个实体项目并补充流动资金，其中涉及募集资金投入总额最高的项目为“年产28万吨水处理剂项目”，项目总投资额达4.44亿元，拟使用募集资金金额为3.92亿元。针对此项募投项目，却存在很多耐人寻味之处。

本次申请上市，并非是泰和科技首次闯关IPO，早在2015年12月该公司就首次发布了招股书申报稿并申请上市，但并未成功;后于2017年9月再次发布的招股书申报稿，并在2018年9月和12月两度更新招股书信息。

从泰和科技于2015年12月首次发布招股书申报稿，到2017年11月二次发布申报稿中，均包括有“年产28万吨水处理剂项目”，而且项目总投资额甚至具体投资支出项目、金额，与本次上市申报的招股书均完全一致。

但是在泰和科技时隔近4年时间的IPO申请过程中，“年产28万吨水处理剂项目”也发生了不少变化，其中也已有部分项目实际落成并投产，在此背景下背景下，该公司针对该项目的财务预算仍然完全一致，这令人怀疑其真实性。对此，泰和科技给出的解释是：“28万吨项目为公司募投项目之一，该项目与前次申报相比没有变化，投资总额为在发改委备案的投资总额。”

另据《山东招标采购网》等多家网站发布的关于枣庄年产28万吨水处理剂项目信息，指向该项目的建设总投资预算高达5.56亿元，远远高于泰和科技在招股书中披露的金额。

针对这些差异，泰和科技解释称：“经核实，《山东招标采购网》所发布信息中投资额5.56亿元实际为公司年产30万吨水处理剂项目备案的总投资额，并非28万吨项目投资额。公司公开披露的信息中28万吨项目投资额为44389.77万元。”并进一步提示到“上述网络信息并非公司公开披露的准确信息，不具备公信力，还烦请以公司公开披露的信息为准。”

此外，根据泰和科技的同行业竞品上市公司清水源(300437)在今年6月17日发布的《可转换公司债券募集说明书》，该公司计划投建的“年产18万吨水处理剂项目”，最终产品种类和结构都与泰和科技存在很大相似性，产能则仅相当于泰和科技的三分之二以内，但是清水源的该项目计划投资总额高达4.6亿元，甚至超过了泰和科技的计划投资总额。对此，泰和科技认为：“公司采用连续化生产方式，具有投资小、规模大的特点，因此公司募投项目吨产能投资额远低于清水源”。