宽货币助力 A股“红九月”渐入佳境

上证指数自8月6日以来开始上行，9月9日再次站上3000点大关。分析人士表示，在宽货币周期的加持下，此次大盘站上3000点，站得更稳、更坚定，A股“红九月”渐入佳境。

北向资金连续8日净流入

9日A股强势上攻，沪深两市成交显著放量，行业板块普涨。其中，科技股表现亮眼，通信、计算机、电子板块分别涨5.27%、4.37%、4.03%，位列申万一级行业板块前三名。

9日北向资金合计净流入A股27.85亿元，已连续八个交易日净流入，本月以来合计净流入超300亿元。

从北向资金9日集中净流入的板块来看，家电、金融、食品、地产是其“心头好”。个股方面，格力电器获净买入4.65亿元，居首位；随后是中国平安、招商银行、万科A，分别获净买入3.56亿元、2.97亿元、2.14亿元。

货币环境有利行情演绎

上周末的央行降准消息是周一A股上涨的重要因素。央行宣布全面降准和定向降准，预计释放长期资金约9000亿元，利好程度超出市场预期。分析人士认为，尽管外部因素扰动仍在，但市场对逆周期调节政策加码预期也在提升，这为A股风险偏好回升提供了支撑。周一A股上涨行情显示市场对“红九月”参与热情高涨，行情级别有望进一步提升。

国金证券指出，央行此次降准背后的深层次原因是国内经济下行压力有所加大，企业（尤其是中小微企业）经营景气度回落，社会就业压力逐渐显现。此次降准再次确认了国内宽货币周期的启动，预计后续（9月中下旬）央行下调MLF利率为大概率事件，有利于9月A股行情的继续演绎。

板块轮动显示，市场风格开始向成长股转化。前期表现较强的消费股表现趋弱，成长及金融板块表现较强。

风险偏好明显改善

上证指数自8月开启反弹模式至今，已累计上涨近10%。基于近期A股大盘的稳健走势，叠加降准等政策红包，机构认为，“红九月”已渐入佳境。

万和证券认为，政策密集催化，A股市场风险偏好明显改善。上证指数连续收涨，表明市场对此次降准的预期有一定程度反映。目前，市场对后续MLF利率调整仍存一定预期，叠加政策利好、流动性环境等多重有利因素，A股市场风险偏好改善有望延续。

行业配置方面，万和证券认为，科技发展政策支持力度不断加大，科技相关板块如电子、计算机、5G等可持续关注。

兴业证券指出，站在当前时点，诚然外部环境、内部增长转型等压力仍在，但改革措施、政策催化给市场带来的活力更加显著，结构性行情正逐步拓展，市场正由战略防御转向战略进攻，投资者应积极主动把握机会。

对于投资策略，兴业证券表示，大创新+券商是本阶段收益的主要来源，可重点关注以下主线：一是新兴成长为代表的大创新方向，如TMT（自主可控、产业链、5G）、高端制造（新能源车、军工）；二是市场行情升温、降准等催化下的以券商为代表的大金融板块；三是具有中长期投资价值、掌握核心资产定价权的相关个股。