核准程序重启 普通FOF有望重出江湖

近日，中国证券报记者获悉，中国证券监督管理委员会(简称“证监会”)重启了普通FOF(非养老目标型FOF)接收第一次反馈材料的程序，并有基金公司参与了答辩。这意味着，时隔一年之久，普通FOF或重出江湖。

普通FOF重启反馈

近日，有公募基金产品部相关人士向记者透露，时隔一年多，证监会于近期重启普通FOF的材料审查与反馈程序。

“近期已有普通FOF重启审查，重启后审查的第一批普通FOF也已经完成答辩。”某公募人士表示。

“之前收到相关通知，需要基金公司确认是否撤回此前申报的普通FOF产品，考虑到市场上普通FOF基金的募集、运作情况以及我们公司具体业务情况，综合考量后，决定撤回。不过，听说重启审查后的第一批普通FOF已经有获批的了。”某公募产品部人士称。

另一资深公募人士表示：“近期或有普通FOF审查指导意见出台，此前该指导意见一直在监管内部修订。近期普通FOF的审查重新放开或与此相关。”

此前，证监会分三次准予14只普通FOF的注册申请。2017年9月，嘉实领航资产配置、南方全天候策略、海富通聚优精选、建信福泽安泰、华夏聚惠稳健目标、泰达宏利全能优选6只普通FOF首批获得注册批复，并于当年四季度先后成立;中融量化精选、上投摩根尚睿、前海开源裕源3只FOF于2018年3月获批;前海开源裕泽定开、华夏聚丰稳健目标、南方合顺多资产、长信稳进资产配置、建信福泽裕泰于2018年4月获批。

通过梳理发现，在以上14只普通FOF申报后，此后提交申请材料的逾60只FOF产品，如汇添富添安FOF、易方达稳健多策略混合型FOF、东海积极配置混合型FOF等经第一次反馈意见程序后，未有后续进展。此后，获批FOF全部为养老目标型FOF。

完善FOF运作与管理

在上述14只普通FOF中，有3只偏股混合型和11只偏债混合型基金。从收益来看，FOF业绩普遍表现不佳。Wind数据显示，截至8月20日，3只偏股混合型FOF中，上投摩根尚睿成立以来以9.39%的收益居首，同期收益为正的还有建信福泽裕泰A，海富通聚优精选则为-0.88%;11只偏债混合型FOF中，前海开源裕源成立以来收益达27.45%，长信稳进资产配置以8.12%的收益次之，华夏聚惠稳健目标A为5.14%，其余普通FOF收益均低于5%。对此，一位公募FOF人士表示：“一方面，普通FOF建仓时点较高;另一方面，部分FOF受基金合同限制，只能投资一定范围内的产品，影响较大。”

同时，普通FOF规模也不尽如人意，缩水明显。上海证券表示，截至二季度末，普通FOF产品合计规模已经腰斩。业绩不达预期、养老型FOF产品发行导致规模分流或为此种现象发生的主要原因。

对于重启普通FOF审查程序，某资深公募人士表示，有利于进一步放开资产配置空间，充分信任FOF基金经理的配置能力，由市场选择。此前，一位FOF人士表示，需从底层资产、可投标的、费率、业绩考核、投资者教育等多方面完善FOF的运作和管理。“一方面，当前FOF可投标的较有限，后续应进一步丰富可投标的和策略;另一方面，FOF推出的初衷是对接养老金、企业年金、商业保险等长期资金，通过分散化方式降低风险并获取收益的引导趋势，但目前成效离预期尚有差距。此外，FOF费率亦需完善。”