两融新规今起实施 A股交易活跃度将提升

从本周一(8月19日)起，沪深两市将实施两融新规。业内人士则预计，随着两融标的的大幅扩容，A股市场的整体交易活跃度有望得到提升，两融余额有望回升至万亿元以上。

日前，证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台，同时指导交易所进一步扩大融资融券标的范围，对融资融券交易机制做出较大幅度优化：一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例。二是完善维持担保比例计算公式，除了现金、股票、债券外，客户还可以证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物，增强补充担保的灵活性。三是将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只。标的扩容后，市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。

财通证券指出，本次扩容对创业板和中小板的边际变化要远大于主板。数量上，本次新增的近650只个股里中小板和创业板各有165和141只，较扩容前分别增加86%和266%，市值来看，中小板和创业板分别增加了56%和155%。川财证券则指出，从新增标的行业分布来看，无论是家数还是市值占比，医药、计算机、电子元器件、通信、传媒等板块均居前，未来将有望吸引增量资金流入。

长城证券则指出，此次《融资融券交易实施细则》的修订完美衔接8月8日证金公司公告全面调降转融通业务费率的政策，转融通费率的调减为证券公司两融业务的开展铺垫更加平稳的道路，同时拓宽证券公司纾困渠道，是防治证券市场风险集中爆发的重要举措，是激活市场的关键一着。中信证券则表示，交易所修订《融资融券交易实施细则》，增加业务灵活性，将风控决策权交予市场，扩充两融标的650只，体现了引导合规资金参与市场投资，维护市场活力的政策导向，也表明了监管层对于当前两融风险管控的信心。预计新规将增加两融余额2000亿元-3000亿元。