公募捕捉大湾区发展红利

随着工银瑞信粤港澳大湾区创新100ETF(下称“工银瑞信湾区ETF”)的获批，公募基金对粤港澳大湾区(下称“大湾区”)的投资布局已“蔚然成风”。在公募人士看来，在经济规模贡献度、产业链完整性、公司竞争力等方面，大湾区表现出了较高的投资价值。而从各指数成分股占比与湾区企业研发投入占比来看，湾区聚集的科技巨头或将是本轮科技行情的主要标的载体，尤其是5G领域。

纷纷布局湾区ETF

工银瑞信湾区ETF跟踪的湾创100指数是粤港澳大湾区系列指数的核心旗舰指数，成分股包括腾讯控股、中国平安、美的集团等100只在深沪港交易所上市、纳入互联互通标的湾区实力标的。实际上，早在今年4月9日湾创100指数发布时，多家公募在接受中国证券报记者采访时就表示，湾创100指数对公募基金具有很强的吸引力，会在指数发布后及时推出相关基金产品。其中，有基金经理直言：“湾创100指数列出100只龙头个股，为投资者遴选大湾区主题相关投资标的提供了方便。”

记者跟踪发现，在随后的5月和6月，就有南方基金、建信基金、工银瑞信基金等多家公募上报了跟踪湾创100指数的ETF产品。记者查阅证监会官网获悉，除了已获批的工银瑞信粤港澳大湾区创新100ETF，目前仍有约10只湾创100指数ETF在排队申请。

实际上，“大湾区科技与金融巨头聚集，一直以来都是经济创新重镇。公募通过指数产品和主题产品来捕捉区域行情，早在几年前就开始了。”深圳某公募人士指出。

记者梳理发现，早在2017年7月，中证指数有限公司就发布了中证粤港澳大湾区发展主题指数系列。而同在湾区内的平安基金，其旗下的平安中证粤港澳大湾区发展主题ETF已在2018年12月正式获批，成为国内首只粤港澳大湾区主题ETF基金。同时，记者从招商基金处获悉，由于看好大湾区国家战略和科技创新发展方向，该公司近期已上报了跟踪恒生沪深港通大湾区创新精选50指数(下称“沪港深通湾创指数”)的ETF产品。

投资价值凸显

招商基金全球量化投资部投研人士对记者直言，根据今年2月发布的《粤港澳大湾区发展规划纲要》，粤港澳大湾区以香港、澳门、广州、深圳四大中心城市作为经济发展引擎，要建成充满活力的世界级城市群和国际科技创新中心。

数据显示，2018年粤港澳大湾区的经济总量为10.87万亿元(在全国GDP总量90.03万亿元中占比12.07%)，与同期的韩国经济总量相当。其中，互联网科技龙头汇聚的深圳排名第一，以2.42万亿元贡献了22.26%的经济规模;作为全球金融中心之一的香港则以2.40万亿元的经济规模排名第二，湾区经济占比为22.1%;而担任着综合交通枢纽和科技教育文化中心功能的广州，则以2.29万亿元的规模排名第三，经济占比为21.06%。

“粤港澳大湾区的建设，将是未来15年左右国家的关键发展战略之一。”平安基金ETF指数投资部总监成钧分析指出，大湾区产业链完整性较强，目前已初步形成集散化、差异化的发展模式。其中，香港和澳门在金融、医疗、旅游、博彩等行业存在明显优势，具有较强辐射性;而珠三角地区的9个湾区城市制造业基础雄厚，不仅弥补了港澳地区产业“空心化”，还初步形成以战略性新兴产业为先导、先进制造业和现代服务业为主体的产业结构。

截至目前，粤港澳大湾区上市公司数量已超过1800家。而从2019年世界500强名单来看，湾区内有20家企业上榜，超过旧金山湾区的11家，其中还有中国平安、招商银行和腾讯控股进入了盈利排行榜前50名。

这带来了显著的投资价值效应。Wind数据显示，从2017年6月30日至2019年6月28日，湾创100指数累计收益率为18.21%，高于同期沪深300指数和上证50指数的累计收益率4.33%与14.93%。截至8月13日，在运作的粤港澳大湾区主题基金已有42只，累计规模达357.41亿元，成立以来平均回报高达40%。其中，成立于2014年4月份的安信价值精选最新单位净值为2.68元，成立以来的回报率达到了167.8%。

科技行情的主要载体

“除了传统的地产基建、交通运输和金融服务业外，具有标杆意义的高新科技业更是湾区的重要投资机会所在。”成钧指出，湾区(尤其是深圳)聚集了大批科技创新企业，这使得湾区具备了成为有全球影响力的国际科技创新中心的现实基础。

以招商基金申请产品跟踪的沪港深通湾创指数为例，上述招商基金全球量化投资部投研人士指出，该指数的成分股分布在沪港深三地的工业、消费品制造业、公用事业和信息科技业四个行业，其中信息科技业占比最高达到了36.64%。“科技创新是国家经济结构调整的方向，科技创新能力强的企业有极大概率在未来获得超额收益。整体来看，该指数具备较好的投资价值。”

中金公司在粤港澳大湾区主题策略报告中指出，早在2017年，大湾区(剔除港澳)的全社会研发强度就已达到了2.9%，高于全国水平的2.1%。其中，湾区内有90%以上的研发资金来自企业，而全国的这一比例还不到77%。

“湾区聚集的科技巨头，将是本轮科技行情的主要标的载体，尤其是在5G领域。”有基金经理对记者指出，5G的投资领域可分为设备、终端、内容三大段。而随着5G网络在这两年的逐渐铺开，明年可能会迎来换机潮，再往后则是大规模的内容与场景应用。“之前享受到3G与4G发展红利的科技巨头，依然会是5G行情中的主要力量。目前是投资5G终端和内容的好时机，尤其是面向消费端的科技标的。”