机构预测：7月基建投资延续回升态势

国家统计局将于8月14日公布7月国民经济运行数据。多机构预测，投资方面，专项债发行在6月开始放量，7月基建投资将延续回升态势;终端需求趋于改善或一定程度提升制造业企业投资意愿，制造业投资有望企稳。消费方面，7月汽车销售暂时性下滑拖累社零微幅回落，但年内消费需求仍有支撑，下半年社零消费仍有韧性。

基建投资方面，国泰君安首席经济学家花长春认为，7月基建投资增速稳中有升。“随着储备项目继续投放开工、去年同期基数下行，下半年基建投资增速有望维持稳中有升。”华泰证券首席宏观研究员李超说。申万宏源宏观高级分析师秦泰认为，6月地方专项债发行放量，明确专项债资金可用于补充资本金，7月基建投资预计延续小幅改善趋势，广口径基建投资累计增速或回升至3.5%。

制造业投资方面，秦泰认为，终端需求趋于改善或一定程度提升制造业企业投资意愿，加之外部环境不确定性趋于缓和、基建投资有望改善，预计7月制造业投资累计增速3.1%，下半年整体或维持增速企稳态势。交通银行首席经济学家连平表示，地方民间投资出现回暖迹象，将有助于制造业投资改善，但受内外需求减弱影响，制造业投资预期较弱，仍将处于低位。

消费方面，秦泰认为，汽车6月大增后预计短期回落，社零同比预计暂时性降至8.4%。李超预计，7月社会消费品零售总额同比增速为8.7%。他表示，6月社零超预期上涨主因在于汽车国五去库存带动汽车销售超预期上行。国六标准落地后这一影响较难持续，“不过考虑汽车消费有望迎来修复周期和2018年下半年社会消费品零售基数较低等因素，预计下半年社零消费仍有韧性”。

“展望下半年趋势，预计前期个税减税及增值税结构性减税仍将持续增加居民收入，降低高端可选品价格，年内消费需求仍有支撑，维持下半年社零增速有望回升至10%以上的预期不变。”秦泰说。