7月CPI涨幅略有扩大

国家统计局日前发布了7月全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。其中，7月CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.8%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，连续5个月处于“2时代”。专家认为，7月CPI或是年内高点，年内物价整体上涨压力可控，不会对货币政策形成明显掣肘。

从环比看，7月CPI环比上涨0.4%。其中，食品价格上涨0.9%，非食品价格上涨0.3%。从同比看，7月CPI同比上涨2.8%。其中，食品价格上涨9.1%，非食品价格上涨1.3%。食品价格中，鲜果价格上涨39.1%，影响CPI上涨约0.63个百分点;畜肉类价格上涨18.2%，影响CPI上涨约0.75个百分点(猪肉价格上涨27.0%，影响CPI上涨约0.59个百分点);鲜菜价格上涨5.2%，影响CPI上涨约0.12个百分点。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，猪肉价格在猪瘟疫情和猪周期上行推动下涨势走强，是食品价格上涨的主要拉动。7月非食品价格同比上涨1.4%，涨幅较上月回落0.1个百分点，延续稳中趋缓走势。尽管7月成品油价格上调幅度较大，但因去年同期基数走高，当月交通工具用燃料价格同比跌幅进一步加深，拖累交通和通信价格同比下降2.1%。

“7月份CPI或是年内同比高点，服务类价格受到经济顺周期下行影响，下半年非食品类CPI同比增速可能延续上半年的小幅回落。8至10月CPI同比增速大概率呈现下行，目前物价整体上涨压力仍然可控。”华泰证券首席宏观研究员李超表示。他还指出，大中型生猪养殖企业在猪价上行、利润回升的环境下或加大补栏，可能一定程度上缓和猪价对通胀的上行威胁。

王青也认为，下半年物价温和运行的基础依然比较稳固。整体食品价格在CPI中的权重仅为三成左右，猪肉、果菜等食品价格上涨对CPI的推升作用有限，而且进入夏秋季节后，鲜果价格正在迅速下行。下半年单靠猪肉价格上涨尚不足以改变整体物价温和运行格局。全年CPI累计涨幅有望保持在2.6%左右，不会对央行货币政策边际宽松形成明显掣肘。