下半年翘尾因素减弱CPI涨势趋缓

近日，国家统计局发布了2019年7月份全国居民消费价格指数(CPI)。数据显示，7月份CPI同比上涨2.8%，连续5个月处于“2时代”，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，食品价格上涨9.1%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，影响CPI上涨约1.74个百分点;非食品价格上涨1.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点，影响CPI上涨约1.04个百分点。

在食品中，鲜果价格上涨39.1%，涨幅比上月回落3.6个百分点;猪肉价格上涨27.0%，涨幅扩大5.9个百分点。上述两项合计影响CPI上涨约1.22个百分点。鸡蛋、鸡肉、牛肉、羊肉和鲜菜价格涨幅在5.2%至11.4%之间。

中国农业科学院农业信息研究所研究员赵俊晔分析说，上半年受不利天气影响，荔枝等南方水果因灾减产，西瓜和甜瓜等上市推迟，与苹果、梨等贮存果品库存偏低叠加，水果市场出现阶段性供给偏紧，导致上半年特别是5月份、6月份水果价格显著上涨。进入7月份，随着桃、杏、李子等时令水果大量上市，水果价格开始回落。

值得注意的是，今年4月份以来，鸡蛋价格止跌回升，并一直保持稳中上涨态势。对此，中国农业科学院农业信息研究所专家张超表示，这是由于鸡蛋市场供应阶段性稳中略减，鸡蛋消费需求阶段性增加。同时，各级经销商及食品加工企业备货时间节点提前，养殖成本增加，共同助推了蛋价上涨。

农业农村部蔬菜市场分析预警团队首席分析师张晶表示，4月份以来，我国蔬菜价格呈季节性下行走势，价格回落呈“先慢后快”特征。7月份，夏季暴雨洪涝和持续高温等不利天气阶段性影响部分产区应季蔬菜供应，但一段时期内仍以低位运行为主。

“猪肉价格是影响食品价格上涨的主要原因。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，目前猪肉价格正处于上行周期，再加上前期非洲猪瘟疫情影响，导致猪肉价格快速上涨。

据测算，在2.8%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点，新涨价影响约为1.6个百分点。

7月份，CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%。国家统计局城市司处长董雅秀分析说，在食品中，部分地区天气炎热、降水偏多，不利于鲜菜生产和储运，价格上涨2.6%，影响CPI上涨约0.06个百分点。蛋鸡进入歇伏期，产蛋率下降，鸡蛋价格上涨5.0%，影响CPI上涨约0.03个百分点。时令瓜果大量上市，鲜果价格下降6.2%，影响CPI下降约0.14个百分点。

专家表示，尽管CPI同比涨幅持续处于“2时代”，但推动CPI上涨的食品价格有望止涨趋降，未来物价继续上涨空间较小，总体通胀风险不大。

上半年，水果价格上涨明显。不过，自7月份以来，时令水果大量上市，市场上各类水果价格逐渐回落。中国果品流通协会会长鲁芳校表示，根据中国果品流通协会调研情况来看，预计2019年苹果、梨的总产量将达到或超过历史最高产量，加之进口水果不断进入中国市场，国内市场供应量充足，完全能满足市场需求，水果价格将会回归到合理水平。

从蔬菜价格看，三季度价格或低于去年同期。张晶分析说，由于今年夏季冷凉地区蔬菜供应整体相对充足，且上半年菜价较往年偏高，后期扩种意愿高涨，如果不出现极端天气，蔬菜的供应形势将好于去年。

“预计中秋国庆后蛋价或将回落。”张超表示，目前蛋鸡养殖效益向好，养殖户补栏积极性高涨。中秋、国庆后，气温开始转凉，蛋鸡歇伏期结束，产能恢复，鸡蛋市场供应增加。

“随着下半年翘尾因素明显减弱，将缓和CPI上涨的压力，不排除三季度末四季度初CPI涨幅回落的可能。”刘学智说。

值得注意的是，下半年PPI翘尾因素快速下降，需求偏弱导致新涨价因素较弱，近期PPI可能还会延续负增长。随着宏观政策偏向积极，扩大内需是下半年重要工作，促进消费和投资的力度将加大，加大力度稳定制造业投资，加强基建补短板，有助于PPI逐渐走稳。