北上资金流入谨慎电子股获增持

2019-07-29

上周沪深两市延续调整格局，科创板成为最大亮点。全周上证指数上涨0.7%，由于科创板因素，成交额小幅放大;深证成指上涨1.31%，成交额继续萎缩;创业板指数上涨1.29%。在市场连日小幅震荡的情况下，北上资金流入谨慎。

Wind数据显示，上周北上资金三个交易日出现净流入，两个交易日出现净流出，全周累计小幅净流入25.92亿元。其中，沪股通净流入17.79亿元，深股通净流入8.13亿元。7月以来北上资金净流入略微过百亿，达到100.14亿元。

上周，科创板正式开市交易，由于科创板首批挂牌上市公司中，有多家电子制造业公司，整体A股市场相关上市公司出现一定的“比价效应”，有迹象显示北上资金也选择了积极布局电子股的策略。

北上资金流入

Wind数据显示，在7月15日-19日的一周中，北上资金净流入A股达到93.53亿元。但在上周，北上资金并未加速流入。具体来看，上周一(7月22日)北上资金净流入3.85亿元，上周二净流出4.06亿元，上周三、四分别净流入20.5亿元、19.49亿元，上周五净流出13.87亿元。

分析人士认为，基本面因素仍然充满不确定性，特别是美联储本周将召开新一轮议息会议。在此之前，资金普遍对风险类资产采取观望的态度，入场意愿并不积极。若美联储政策立场符合市场预期，市场人气得到提振。中长期来看，资金仍将持续流入股市。

在北上资金态度谨慎的同时，本月一直呈现的沪弱深强格局发生逆转。上周一和上周五，沪股通分别净流出5.79亿、8.78亿元，但在上周二至上周四，连续三个交易日出现净流入，分别为3.34亿、11.87亿、17.14亿元。深股通方面，上周一、上周三、上周四出现净流入，分别为9.64亿、8.63亿、2.34亿元，上周二和上周五分别净流出7.4亿、5.08亿元。对于上周北上资金沪强深弱，主要是由于科创板开始正式交易，对沪市的科技股有较强带动作用，对北上资金的吸引力更高所致。

电子股受青睐

从北上资金在上周的交易情况来看，北上资金仍然在核心资产内部调仓换股，其中对于电子股有较为明显的加仓行为。

上周北上资金的活跃股情况显示，沪市的贵州茅台、中国平安、三一重工、伊利股份和深市的海康威视、五粮液、大族激光、格力电器在上周五次进入每日十大活跃股名单。沪市的海螺水泥、恒瑞医药、兴业银行和深市的美的集团在上周四次进入每日十大活跃股名单。

值得注意的是，除了传统的金融保险、食品饮料、家用电器等“老面孔”，沪市的生益科技、用友网络和深市的立讯精密、中兴通讯、信维通信、歌尔股份上周也现身每日十大活跃股名单。北上资金上周在两个交易日净买入生益科技0.66亿元、在一个交易日净买入用友网络0.29亿元;北上资金上周在三个交易日净买入立讯精密4.72亿元、在两个交易日净买入中兴通讯2.36亿元、在一个交易日净买入信维通信0.96亿元、在一个交易日净买入歌尔股份0.4亿元。

对于一些中小市值的电子股，北上资金加仓的迹象也十分明显。Wind数据显示，力源信息北上资金持仓前一周末为40万股，上周末则猛增至713万股;全志科技北上资金持仓由前一周末的43万股增至183.9万股;宏达电子北上资金持仓由前一周末的4.3万股增至12.7万股。

Wind数据还显示，北上资金上周对于一些金属股实施了减持。华钰矿业北上资金持仓由前一周末的66.7万股减至16.2万股;金贵银业北上资金持仓由前一周末的769万股减至215万股。

部分白酒股也被北上资金减持。水井坊北上资金持仓由前一周末的4146万股减至3976万股;伊力特北上资金持仓由前一周末的751万股减至555万股;洋河股份北上资金持仓由前一周末的1.12亿股减至1.1亿股。

中泰证券研究所提供的数据显示，7月以来北上资金主要净流入医药生物、房地产、银行、建筑材料、机械设备;主要净流出包括非银金融、交通运输、化工、钢铁。融资余额主要净流入食品饮料、非银金融、电子、农林牧渔，主要净卖出包括房地产、有色金属、银行。

优质成长股仍将是主线

从上周的申万一级行业指数表现来看，20个一级行业指数上涨。其中电子行业指数涨幅最高，为5.85%;休闲服务、电气设备、银行、计算机、通信行业指数周度涨幅都超过1.8%。8个一级行业指数下跌。其中，有色金属行业指数跌幅最大，为3.83%;房地产、农林牧渔、综合行业指数的周度跌幅都超过1%。

中原证券分析师杨晨宇表示，在当前宏观经济、流动性和避险需求环境下，市场风格切换时点尚未到来，但可以通过精选业绩前景较好的成长股，逢低布局，为未来市场风格向中小盘股和成长股切换做准备。值得注意的是，科创板上市首周表现积极，成长板块高估值料将延续。科创板开市交易第一周，25家上市公司周涨幅超过100%的有18家。科创板热度将带动A股成长股行情及其估值。成长股目前估值居于高位，但机遇和挑战并存。

民生证券则表示，四个逻辑看好科技股反弹。首先从技术周期看，科技股将迎来新的盈利向上周期，受益于物联网、云计算、大数据、AI、5G等技术发展带来需求扩张，科技行业将长期处于景气周期;其次从业绩弹性看，成长股困境反弹弹性更大，下半年业绩有望显著改善;第三从交易层面看，成长板块的交易阻力较小;最后从预期差看，非核心资产关注度处于较低水平，大量科技股市场关注度较低，选股的收益或较可观。