佰仁医疗“原关联方”经销商涉同业竞争，预收款下滑需警惕

【环球网 记者 陈超 田刚】北京佰仁医疗科技股份有限公司产品应用于心脏瓣膜置换与修复、先天性心脏病植介入治疗以及外科软组织修复，招股书显示该公司在2017年和2018年的营收同比增速分别为17.7%和19.82%，净利润同比增速分别为35.38%和18.13%，业绩呈现稳定成长趋势。但是在业绩数据之外，佰仁医疗的其他经营信息却存在疑点。

首先，根据招股书披露，佰仁医疗本次上市计划募集1.3亿元用于补充流动资金。但是从公司的现金流量表现来看，在产品高毛利、结算先款后货的经营模式下，佰仁医疗并不存在大额流动资金垫付的情形，报告期内在实施近4千万元现金分红的背景下，2016年到2018年货币资金账面余额也是逐年大幅增加。在此背景下公司仍然已计划募集上亿元流动资金，令人怀疑有圈钱之嫌。

另据招股书披露，佰仁医疗针对客户结算采取先款后货的结算模式，因此体现在应收账款余额几乎为零，在合理的财务模式下，在先款后货的结算模式稳定的条件下，公司的预收账款余额应当与销售规模保持同步变化方向。

但事实上，2016年到2018年期间佰仁医疗的营业收入从0.78亿元大幅增加至1.11亿元，两年累计增长了约50%;而与此同时，预收账款余额分别为294.13万元、95.92万元和3.79万元、逐年大幅下滑。

再来看佰仁医疗的经营信息，根据招股书披露，“广州威古医疗科技有限公司”一直都是佰仁医疗的第一大客户，这家客户曾为佰仁医疗的关联方，注册地址为“广州市荔湾区中山七路84号”，与注册地址为“广州市荔湾区中山七路65号”的佰仁医疗的子公司广东佰仁医疗器械有限公司相邻。从主营业务来看，佰仁医疗的子公司广东佰仁从事医疗器械销售，与“广州威古医疗科技有限公司”完全一致。

广东佰仁与“广州威古医疗科技有限公司”之间角色定位有何不同?为什么在已经设置了销售子公司的条件下，仍然将同一个区域的经销商作为主要客户?针对此项数据的质疑，佰仁医疗并未回复记者的采访。

不仅如此“广州威古医疗科技有限公司”作为佰仁医疗的经销商，与此同时这家客户在顺企网公布的基本信息来看，该公司也拥有上海生产基地，从事心脏瓣膜等产品生产，与佰仁医疗几乎完全一致;另据年检资料显示，“广州威古医疗科技有限公司”2018年的销售总额高达8668.33万元，显著超过了代理佰仁医疗产品的经销金额。这也令人怀疑这家“原关联方”经销商，是否与佰仁医疗形成直接竞争?

存在疑点的还不仅限于这一家“原关联方”经销商，根据招股书第275页披露的正在履行重大合同信息，其中包含有“北京优佰伟业科贸有限公司”，但是经查询《全国企业信用信息公示系统》，并不存在“北京优佰伟业科贸有限公司”的注册名称，名称相似度最高的是“北京优百伟业科贸有限公司”。

“北京优佰伟业科贸有限公司”是佰仁医疗生物疝补片产品“中国大区唯一经销商”，也即佰仁医疗的疝补片产品全部销售给这家客户，签订的销售指标高达1050万元。但与此同时，招股书第109页披露佰仁医疗的疝补片产品2018年产量高达406个，销售则仅为228个、销售额仅为18.91万元，产销率低至56.16%。在此背景下，佰仁医疗与该客户签订的1050万元销售指标，是否能够完成也同样值得关注。

此外，与佰仁医疗签订了经销合同的“扬州童话村生物科技有限公司”的法人代表、大股东唐志兵，还曾是“扬州佰仁医疗器械有限公司”的法人代表，后者曾是佰仁医疗2016年和2017年的第五大客户。