科创板开市首日大涨 机构：落袋为安 理性参与

7月22日，科创板正式开市，25只个股全线大涨，涨幅均超80%，16家公司涨幅翻倍，合计成交近485亿元。部分基金经理表示，已在昨日获利了结，针对后市科创板操作，建议估值进入合理区间后，精选标的。

部分机构获利了结

Wind数据显示，首批25家科创板企业，上市首日平均涨幅139.55%，但高涨幅背后是大幅震荡和高换手率：平均振幅达156.91%，平均换手率为77.78%，其中安集科技的换手率最高，达到86.19%，振幅也最大，达到339.88%。

高换手率意味着相关投资者已经卖出获配的新股，多家机构也向记者印证了这一点。

某中型公募基金经理表示，科创板开盘表现其实已超出之前预估，个别公司的涨幅和市值达到相对惊人的数字。目前市值也超出公司实际所具备的内在价值。其中一家中签的大型私募也表示，由于中签标的目前涨幅很大，已择机卖出。

“上午科创板上涨还是超出一定预料的，但其中发行价格合理或偏低的优质标的的确更得到大家的认同，资金热情也更高。”一大型公募基金人士表示，由于开盘价太高，高估相对明显，目前已全部获利了结。抄底建议估值进入合理区间后，精选标的。

某券商系公募基金经理表示，“我们的投资目标是打新收益，中签的个股股价会换算成等价的一字板，达到十个一字板的等价涨幅即会卖出，7月22日上午已卖出一半仓位，下午仍在卖出，其中一只产品已全部卖完，剩余仓位预计会在三天内卖空。”

数据显示，公募基金参与科创板网下配售非常积极。相比其他类型的投资者，公募基金获配金额最大，参与投资申购的产品数量最多，占网下配售总额超47%。从参与网下配售的各类机构看，公募基金获配金额最多。Wind数据显示，以发行价计算，公募基金网下获配的科创板股票市值为156.82亿元，社保基金获配的科创板股票市值为9.95亿元，企业年金获配的科创板股票市值为12.10亿元，保险资金获配的科创板股票市值为12.60亿元。

从具体配售明细来看，Wind数据显示，截至7月19日，有1594只基金产品参与了科创板打新并获得配售，涉及100多家公募基金。其中，国联安鑫隆A和国联安小盘精选两只基金获配了全部25只科创板新股，获配24家公司的公募基金有34只，包括东方量化成长、融通新能源、泰康均衡优选A、东方精选等基金。

理性参与 谨慎抄底

连续迅猛的上涨、火热的赚钱效应，是否意味着当前仍是参与良机？多位业内人士表示，部分标的估值已经过高，建议理性参与，不可纯粹基于赚钱效应盲目跟风买入。

星石投资表示，根据历史经验，市场化询价制度下确实可能会出现高估值、上市高开的情况，而科创板更加市场化的交易制度将促使股价加快向价值回归。从2009-2012年创业板情况来看，上市首日有84%的公司、即730多家公司收盘价高于发行价。但随着时间的推移，股价逐渐回归常态，1年以后，仅有54%的公司股价仍高于发行价。对于科创板而言，由于其采用了前5日不设涨跌幅限制、以后20%涨跌幅设计，股价向价值回归的速度也会加快。因此，在投资科创板的过程中，更应该理性分析企业的基本面，寻找合适的投资时点和优质的公司。

事实上，已有部分投资者判断相关个股涨幅过大，试图融券卖出获利。有个人投资者表示，上午欲融券卖出，但券商券源不足，仅有的两只可融券股票也很快没了融券额度。

值得注意的是，昨日上证综指和深证成指分别下跌1.27%和1.15%。某公募基金策略分析师表示，科创板上午总成交额仅300多亿，同时相关资金也会提前卖出。不排除部分纯粹参与科创板网下打新的基金，在卖出科创板股票落袋为安后，也减持了一定主板底仓，因此令主板有所承压。

此外，机构表示可关注A股主板的估值映射机会。星石投资表示，未来有望带来新一轮科技上升周期，引导资金流向A股的优质科技股，甚至带动优质成长类企业的估值重构，相关企业成长的想象空间也会打开。不过前述分析师也表示，科创板相关企业的估值目前过高，因此短期反而削弱了估值映射的效应。