斗鱼赴美上市首日低开平收 巨亏三年盈利仍是难题

【环球网科技综合报道】7月17日晚间，游戏直播平台斗鱼终于登陆美国纽约纳斯达克。根据信息显示，斗鱼上市发行价为11.5美元，公司估值约37.30亿美元。开盘之后，斗鱼股价盘中破发一度跌逾4%，后股价有所回升，最终收复跌幅，收于发行价11.5美元。

根据此前更新的招股书显示，斗鱼此次发行67,387,110股美国存托股票(ADS)，每份定价11.5美元。摩根士丹利、摩根大通和美银美林为本次IPO的承销商。

斗鱼也成为继虎牙之后，第二个成功上市的游戏直播平台，也标志着国内第一梯队的直播平台全部完成上市。

对于此次上市，美国《华尔街日报》17日称，斗鱼的首次公开募股(IPO)是今年中资企业最大规模的赴美上市交易，超过此前瑞幸咖啡6.45亿美元的IPO筹资额。斗鱼表示，将在此次IPO中发行6739万份美国存托股票(ADS)，发行价为11.50美元。上市后，斗鱼的估值接近40亿美元，其最大单一股东仍将是腾讯。

斗鱼前身为ACFUN生放送直播，创始人为陈少杰。2014年1月，正式更名为斗鱼TV。2016年3月15日，斗鱼TV宣布获得腾讯领投的B轮超一亿美金融资，同时，A轮投资人红杉资本以及南山资本继续投资。8月15日，斗鱼直播完成C轮15亿人民币融资，由凤凰资本与腾讯公司领投，2016年斗鱼累计融资金额超过20亿人民币。2017年，斗鱼完成D轮融资。2018年3月，斗鱼TV获得6.3亿美金融资，腾讯独家投资。

而斗鱼上市可谓一波三折。

2018年1月，外媒曾发布消息，斗鱼计划进行3亿美元至4亿美元的IPO。此后有详细的信息传出，斗鱼计划首次公开募集3亿至4亿美元。投资银行摩根大通和摩根士丹利,将担任斗鱼首次公开募股的联席主承销商。

随后，关于斗鱼上市的信息猛增，但披露的内容都不尽相同。2018年6月，据《南华早报》报道，知情人士透露，斗鱼计划第三季度在香港IPO，融资总额高达7亿美元。7月，英国《金融时报》发布了斗鱼IPO的最新进展：拟在美国首次公开募股，筹资6亿至7亿美元。

当时，斗鱼直播COO程超在接受媒体采访时对斗鱼上市传闻作出回应,他表示,斗鱼有IPO的计划,目前仍在筹备中,未就上市地点作出回应。但最终,斗鱼也未能在2018年成功上市。

在此次上市的招股书中，值得关注的是，2016-2018年，斗鱼净亏损分别达到7.82亿元、6.12亿元、8.69亿元，三年合计亏损总额超22亿元。直到2019年第一季度，斗鱼才扭亏为盈，实现净利润1820万元。但对于斗鱼的持续盈利能力，业内一直持观望态度。

有分析人士指出，目前主播议价权高，营收来源单一都是斗鱼的硬伤。此外，斗鱼除了面临虎牙的竞争，还要应对音、快手这种“不务正业”的选手挑战。如何在用户获取成本激增的前提下，继续推进商业化进程，将是未来斗鱼需要解决的最大问题。

而就股价的表现情况来看，根据环球时报的梳理，在斗鱼上市前，中国国内多家直播平台都已率先拥抱资本市场，但股价涨跌不一。2012年在纳斯达克上市的欢聚时代(YY)股价一度飙至近140美元，目前股价约为70美元，相比10.5美元的发行价已翻了数倍;在纽交所上市的虎牙直播是斗鱼在游戏直播领域的最大对手，其24美元左右的股价也较挂牌时上涨50%。在股市表现最差的当属映客，在香港上市一年来，股价已从5港元跌至不足2港元。