房企下半年融资环境较为乐观

近一段时间以来，部分城市土地市场火热、地价涨幅过快的现象引发了监管的关注，多城市出现政策调控。5月17日，银保监会官网发布了银保监发(2019)23号文，明确要求商业银行、信托、租赁等金融机构不得违规进行房地产融资。在这一环境下，房地产企业的融资问题正在引发业内的关注。在6月26日举行的2019中国上市房企百强峰会主题论坛之二“房企新融资模式：政策、理念与趋势”上，与会专家指出，从融资环境来看，下半年相对上半年较为乐观，但企业也认识到行业已经发生了趋势性变化，要保证自身现金流安全，增强内生性动能。

亿翰智库董事长陈啸天预计，房地产大的融资环境下半年要比上半年更乐观一点。从下半年的情况来看，房地产作为经济稳定器的需要是客观存在的，预计房地产企业整体融资环境会有所改善。他同时表示，房地产行业已经从过去的上升通道进入到震荡通道。过去在上升通道时，企业做事都是比谁的胆子大、杠杆足、跑得快、规模起来的更迅猛，但进入震荡通道后，企业必须要保证自身的现金流安全，企业运作逻辑要发生变化，要确保波段性收益。

华泰证券研究所副所长张继强表示，一季度经济超过预期的背后房地产是重要因素，以苏州为代表的部分城市房价蠢蠢欲动，超出了政策红线。他同时也认为，在当前的经济环境下，从稳增长的诉求来看，下半年房企融资环境不会特别差，但是不同企业可能会出现分化的情形，优质的房地产企业融资具有优势，但资质较差的可能会面临更严峻的环境。从融资渠道来看，整个房地产市场正在从增量经济转为存量经济，在这个过程中，ABS仍是值得期待的。他同时指出，行业已从上升期进入平缓期，从增量经济变成存量经济，以前比的是谁胆大、敢干，现在比的是布局精细化、差异化以及成本控制能力，企业一方面要注重融资渠道的多元化，但更重要的还是要做到量入为出，确保自身能够扛过这一周期。

新华保险投资部总经理陈一江指出，险企对于地产板块一直有配置需求。险资特别是寿险资金具有长周期、大体量的特点，这就要求资产配置要建立在国民经济的发展动能之上。而配置房地产可以帮助险企捕捉到城镇化、人口结构变迁、货币政策红利等系统性、趋势性的经济动能。就交易层面而言，险资强调安全性。不管怎么变，实现交易的关键是找到合规、扎实的结构安排，保证本息安全。在此基础上，险资可以发挥长钱和大钱的优势。目前，险资对物流不动产在内的经营性地产表示出越来越大的兴趣，也参与了不少地产基金。陈一江建议，房地产企业应致力于增强内生发展动力，开发拥有能够创造稳定现金流的房地产。

奥陆资本总裁蔡金强则表示，在地产公司的资金来源方面，销售回款最重要，企业要首先把周转做起来。另一方面，从防范风险的角度来看，企业要在买地花费上做好资金控制。