贵州茅台欲“三招”熨平周期性影响

5月29日，贵州茅台2018年度股东大会在仁怀市茅台镇举行，参会人数创下2000多人的历史新高。其中，机构研究员人数达历年峰值。“不管是管理团队还是股东都希望茅台好!”贵州茅台董事长李保芳表示，成立茅台集团营销公司是落实专项整治任务的一项重大举措，运作模式会和各股东方充分沟通和交流。同时，要让茅台更好地克服行业走势带来的惯性和压力。“更好地熨平周期性影响。”

分红创历史纪录

2018年度，茅台拟向股东分红182亿元，创下历史纪录。自2001年上市来，茅台累计分红总额达574亿元，超过上市募资20亿元的28倍。

高分红离不开好业绩。2018年，茅台酒及系列酒基酒产量7.02万吨，同比增长10.08%。其中，茅台酒基酒产量4.97万吨，同比增长15.98%;系列酒基酒产量2.05万吨，同比降低1.98%;实现营业收入736.39亿元，同比增长26.49%;实现营业利润513.43亿元，同比增长31.85%;实现归属于母公司所有者的净利润352.04亿元，同比增长30.00%。

2019年一季度，公司实现营收216.44亿元，较上年同期增长23.92%，归属于上市公司股东净利润为112.21亿元，较上年同期增长31.91%。

“按年度工作安排，今年股份公司营业收入将增长14%左右，集团公司将向‘千亿’发起冲刺。”李保芳说，完成计划有一定压力，但茅台仍然选择“跳起来摘桃子”。“希望通过努力，能延续2018年的良好势头和效益，交上一份让大家继续认可的答卷。”

发展战略方面，公司将以茅台品牌为核心，聚焦酱香酒业务，加快推进营销体系的理顺和完善，着力调整产品体系结构，重点面向中端及以上价格带培育大单品，打造品牌集群。

经销公司受关注

茅台集团营销公司成立是热点话题。5月5日，贵州茅台集团营销有限公司成立揭牌，为茅台集团100%全资子公司。

有市场人士质疑，“茅台集团设立营销公司涉嫌侵占上市公司利益。这部分利润应属于上市公司，加一层营销公司分走了利润。”

“对来自公众的声音我们非常关注，派专人收集这方面的信息，所有信息我们都认真看，也一直在深入思考。”李保芳表示，成立茅台集团营销公司，是根据有关要求落实专项整治任务的一项重大举措。过去20年，茅台酒传统营销体制为茅台发展起到了重要作用。但由于管理粗放、渠道单一，自由裁量权过大，资源分配不公开、不公正、不透明，形成了权力寻租的空间和土壤，导致了以酒谋私、靠酒吃酒、利益输送、腐败滋生现象的存在。

李保芳表示，随着经济社会发展变化，茅台既有营销体系相对传统、单一，不适应、不协调、不灵敏等矛盾和问题越发突出。市场布局不合理，存在盲区和死角;营销体系不完善，自营渠道和社会渠道没有形成有效互补;市场扁平化程度不高，调控和平衡市场能力不足。

近年来，茅台多元化业务板块初见形态，总体规模和实力不断壮大。成立集团营销公司，就是要统筹酒类产品的市场工作，逐步推动形成‘资源集约高效、1+N协同发展’的市场效应和整体格局。“集团营销公司实质上是股份公司的经销商之一，和其他经销商的‘权、责、利’完全等同。”李保芳说，“于股东利益而言，改革所带来的是更长远、更有效的保护。”

“大股东不会与小股东争利。”李保芳说，会充分考虑股东诉求，对大家的意见全面收集、系统梳理、认真研究。“关于集团营销公司的运作模式，会和各股东方充分沟通和交流。”

步入新的上升周期

根据中金公司研报，茅台、五粮液未来10年营收和利润有望增加10倍以上。据中金测算，如今高端酒占比只有0.5%，随着居民财富以及消费能力的提升，未来消费者的核心考虑有望从性价比切换至顶级品牌和产品。

李保芳指出，1997年以来，白酒行业从整体低迷、回暖复苏到企稳上行，整体呈“螺旋式”上升，但周期性、阶段性特征明显，大致6-8年左右为一个周期。

“2016年，茅台率先摆脱行业低迷，连续多年保持较高增长，步入新的上升发展周期，势头和效益都不错。”李保芳说，“这种情况下，居安思危、未雨绸缪显得尤为重要。公司一直在考虑如何把握经济规律，采取有效措施，让茅台更好地克服行业走势带来的惯性和压力，更好地熨平周期性影响。”

对于如何熨平周期性波动影响，李保芳表示将从三个方向入手。

一是立身之本，坚持“视质量为生命”，持之以恒地抓好生产质量。只要茅台的质量不出问题，发展就不会有大问题;二是求进之道，加大力度、加快进度，推动“双扩建”工程确保如期完成、按时投产。2020年，茅台酒的扩建工程要全面竣工;2021年，系列酒扩建工程将全面竣工。习酒和其他子公司的项目到时也会形成新的生产能力;三是应变之策，推进贵阳机场附近双龙临空经济区的3万吨库房、茅台镇坛厂2万吨库房建设，总容量约5万吨。“在市场波动的情况下，增强应对能力，把握发展主动权。”