西麦食品核心原材料依赖澳洲，投产率数据异常

【环球网 记者陈超 田刚】桂林西麦食品股份有限公司公司的主营业务为燕麦食品的研发、生产和销售，形成了主食燕麦食品、营养燕麦食品、休闲燕麦食品、核桃粉四大类七十几个品种的燕麦产品系列，根据招股书显示，该公司在2015年到2017年的营收同比增速分别为4.8%、11.05%和14.06%，扣非后净利润同比增速更是分别达8.99%、42.98%和38.39%。

在看似靓丽的财务数据背后，却隐藏着核心原材料供应的风险。根据招股书披露，西麦食品的核心原材料是燕麦粒，全部采购自澳洲。尽管公司的实际控制人谢庆奎先生已获得了澳大利亚永久居留权，但仍然无法回避可能存在的遇到澳洲本地自然气候或其他不可控因素影响，西麦食品有可能面临燕麦粒采购不畅的困境，而该公司并未披露存在核心原材料燕麦粒采购来源的备选方案。

对此，西麦食品在招股书中也提示风险：“如果因国外供应商管理不善等原因导致预定的燕麦粒不能按时报关运输入库，或供应商所供应的燕麦粒出现重大质量问题且公司不能及时找到合适的替代供应商，或因天气等原因导致澳大利亚的燕麦粒产量大幅减产，从而造成燕麦粒供应不足或采购单价大幅上升等原因，均会对公司生产经营造成重大不利影响。”

与此同时，西麦食品的原材料消耗也存在很大疑点。根据招股书披露，公司的核心产品均是在燕麦粒的基础上做物理加工，在生产工艺未发生较大变化的背景下，原材料的投产率应当大体稳定。

但是事实上，2015年西麦食品计入成本的燕麦粒为4.39万吨，同年产品总产量为3.74万吨，产出率在85%以上;但是在随后两年则逐年大幅下滑，2016年和2017年的产出率分别仅为77.52%和70.9%，这就意味着该公司在2016年和2017年生产同等分量的燕麦片产品过程中，消耗的燕麦粒数量逐年大幅增加。

不仅如此，根据招股书披露，西麦食品在2017年向主要供应商采购金额合计为22487.3万元，占采购总额的比重为83.57%，由此计算公司当年采购总额仅为2.69亿元;而与此同时，现金流量表中的“购买商品、接受劳务支付的现金”科目支出金额则高达3.04亿元，超过同年采购总额达三千万元以上。

更何况不仅是2017年存在这一情形，2016年公司采购总额为2.31亿元、采购资金支出为2.61亿元，2015年公司采购总额为2.16亿元、采购资金支出为2.82亿元。这就导致该公司在报告期内累计支出的采购资金，远远超过了采购总额，累计差额多达上亿元，违背了正常的会计核算逻辑。对此，西麦食品并未就环球网财经的质疑作出回应。

此外，根据招股书第141页披露，“上海宏显商贸有限公司”是西麦食品2016年度第五大客户，对应销售金额高达2018.12万元。根据这家客户的工商资料显示，截止到2016年末时从业人数仅为4人、实缴资本仅为1万元，这样的公司经营体量，令人怀疑是否与超两千万元的销售额匹配。

另据“上海宏显商贸有限公司”公示的2016年年报，该公司的官方网址名称为“seamild西麦旗舰店”，网址为ximai.tmall.com/。经查询发现，这个网址是西麦食品在天猫的官方旗舰店，这令人质疑“上海宏显商贸有限公司”与西麦食品是否存在关联关系。