六氟磷酸锂价格有望走出底部 延安必康业绩增长再增稳定器

5月8日，财政部、工业和信息化部、交通运输部、国家发改委联合发布《关于支持新能源公交车推广应用的通知》，明确地方可继续对购置新能源公交车给予补贴支持，为新能源汽车推广再次注入一针强心剂。而作为新能源汽车动力电池重要原材料的电解液溶剂产品价格上周继续调涨1000元/吨左右，六氟磷酸锂价格也有所回暖。

锂电池由正极材料、负极材料、隔膜、电解液和电池外壳组成。六氟磷酸锂作为锂电池电解液的重要电解质盐，是生产锂离子电池电解液的主要成份，是锂离子电池核心材料之一。受新能源汽车补贴下降和产能过剩等因素影响，近两年六氟磷酸锂的价格一直在低位徘徊，但最近不少机构认为，在支持新能源汽车发展的大背景下，六氟磷酸锂的价格有望走出底部企稳回升。

新时代证券：2018-2020年六氟磷酸锂复合增速将达32%

六氟磷酸锂作为锂电池电解液的重要电解质盐，是生产锂离子电池电解液的主要成份，是锂离子电池核心材料之一，其产品质量决定了锂离子电池充放电性能、使用寿命和安全性，六氟磷酸锂成本约占整个电解液生产成本的30-40%。产品要求其具有很高的纯度(通常要不低于99.5%)，其中的杂质例如水分，碱金属，重金属以及其它杂质如PCl3和POCl3的含量必须严格控制，否则将导致电池内阻增大，电池容量衰减快，循环寿命缩短，甚至影响电池的安全性。

我国是全球最大的新能源汽车市场，也是增长最快的市场，是推动全球新能源车市增长的主要动力。2017年，我国新能源汽车渗透率已达到2.69%，2018年渗透率超4%。这一数据提升的背后，显示出汽车产业新旧动能的加速转换和中国汽车工业的加速转型，汽车电动化趋势日趋明朗。新时代证券预计2018-2020年全球新能源汽车产量分别为219.5、304.4和428.0万辆。新时代证券预计2018-2020年全球锂电池对应电解液需求量分别为24.64、32.00和42.91万吨，2018-2020年复合增速达到32%;其中汽车动力锂电池电解液需求分别为12.80、19.17和28.81万吨。随着电解液需求快速增长，预计2018-2020年全球六氟磷酸锂需求分别为3.08、4.00和5.36万吨，2018-2020年复合增速达到32%。

六氟磷酸锂价格已见底回升 上市公司受益

高工锂电数据显示，作为锂电池电解液原料的六氟磷酸锂，价格自2015年下半年起开始快速上涨，仅几个月的时间就涨至40万元/吨。进入2016年，随着国内六氟磷酸锂企业扩产，六氟磷酸锂价格相对趋稳。2017-2018年随着新产能释放，六氟磷酸锂价格出现较大程度的下降，最低时跌至低于9万元/吨。2018年底，受主要原材料氢氟酸涨价，同时部分六氟磷酸锂企业开工率不足，市场供给紧张的影响，六氟磷酸锂价格已探底回升。光大证券统计2019年行业内新增产能在1.3万吨左右，能够基本平衡新增需求，产能利用率维持在七成五左右，六氟磷酸锂的价格有望走出底部区间。

据高工锂电报道，国内电池龙头宁德时代、比亚迪、国轩高科和孚能科技等有扩产需求，同时国外电池厂商包括松下、LG化学、SKI和三星等都在加码中国市场的产能布局。华泰证券研报指出，受需求增长和成本支撑，预计2019年六氟磷酸锂价格或将继续稳中有升。六氟磷酸锂价格回暖，有望促进相关上市公司如多氟多、赣锋锂业、天齐锂业、延安必康等业绩提升。

延安必康子公司六氟磷酸锂产能5000吨/年

延安必康给市场留下的印象是一家大型综合性医药集团，但公司还有新能源新材料业务。公司控股子公司九九久科技现生产的新能源产品就是六氟磷酸锂，现有产能为5000吨/年，位居行业前列。九九久科技主要客户涵盖电解液行业前十名企业，是国内锂电池电解质材料行业龙头企业。

九九久科技与其他企业共同起草了六氟磷酸锂产品的国家行业标准，生产的六氟磷酸锂通过ISO/TS16949体系认证，被江苏省科技厅认定为江苏省高新科技产品，获得江苏省优秀新产品金奖，江苏省科学技术三等奖，第十九届中国国际工业博览会新材料产业展优秀参展产品二等奖。六氟磷酸锂价格企稳回升，必将给延安必康业绩增长再增稳定器。