乐观情绪不改 一线私募坚持重仓操作

在经过清明小长假前的持续震荡推升后，本周一(4月8日)，A股市场在沪综指3250点一线高位放量震荡，个股分化特征有所凸显。不过，多家一线公私募机构仍对于A股市场整体保持乐观。从基本面、资金面以及政策面等因素判断，A股市场将继续震荡走强，重仓甚至满仓的仓位管理思路仍是部分一线私募的主旋律。

对北向资金的流出不必过度担心

4月8日早盘，在大金融板块的带动下，沪深两市主要股指均创出本轮行情启动以来的新高，其中上证综指早盘一度逼近3300点整数关口，刷新了3月22日以来的盘中新高。但在权重板块出现结构性强势的背景下，中小市值个股表现相对偏弱，并在很大程度上导致全天市场出现放量震荡，未能延续清明小长假前的持续上涨。

上海石锋资产董事长郭锋表示，从沪深300估值和市场成交量等方面来看，近期A股市场整体运行仍然比较健康，在3月制造业PMI超预期并在半年后重回荣枯线的大背景下，近期周期股比较活跃。目前市场整体投资围绕两大主线运行，一是业绩高增长正在兑现的绩优股，比如消费类的白酒、大众食品、创新药、医疗等板块，以及科技板块中的5G通讯、安防等行业，周期板块的工程机械等;二是作为“市场润滑剂”的主题投资板块仍然保持较为顺畅的轮动和赚钱效应。但是，在绩优股板块2018年报以及今年一季报业绩高增长逐步兑现的情况下，近期北向资金出现阶段性的流出和流入。不过，这也在情理之中，对于这一状况不必过度担心。4月8日，银行、保险等大金融板块的走强，在很大程度上也承担了市场“价值洼地”的角色，一些较为便宜的估值，仍吸引不少资金的流入。

整体来看，由于宏观经济刚有起色，市场对未来经济转型可能还有一些不确定性担忧，目前场外投资者对于A股市场的走牛仍有所犹豫。不过，预计来自公募、社保、养老、海外资金的配置将加大，私募以及个人投资者的场外增量资金，其规模也不小。在市场成交持续保持较高量能水平的情况下，对于A股市场的前景仍然可以保持乐观，投资者可以继续关注市场的结构性投资机会。

市场仍将震荡走强

朱雀基金表示，当前A股市场资产“又好又便宜”、内外部流动性环境宽松、资本市场制度变革的三大逻辑仍在延续，维持A股在2019年完成熊牛转折的看法不变。尽管短期市场出现一定的放量震荡，但对中长期的趋势判断远重要于对短期市场波动的把握，熊牛转折的定性展望也重于进程预测。基于基本面见底预期，在政策面、资金面的支持下，预计后续A股市场仍将震荡上行。在具体投资方向上，该机构将继续选择“在鱼多的地方钓鱼”，继续聚焦于中国正在出现的一批世界级“超级公司”，重点关注光伏、新能源车、电子通信、AI、大健康等领域的优势中国公司。

此外，对于短期A股市场的运行，证大资产则分析，从基本面和机构资金驱动的角度来看，4月份A股行情可以继续看多。前期因担忧基本面而保持低仓位的诸多投资机构，在强势行情面前可能会放弃逢低布局的耐心，进而逐步加仓。不过，考虑到4月份是上市公司一季报的密集发布期，市场对于上市公司业绩的关注预计也将显著提升。

来自私募圈的最新消息显示，目前对于A股市场的投资，重仓甚至是满仓的仓位管理思路正在成为许多一线私募的主旋律。有私募人士表示，在牛市环境下，私募投资收益率在很大程度上最终还是“仓位的比拼”。