4000亿永续债待发 银行“补血”继续提速

为补充新增资本金及置换存量到期资本，在近期银行年报密集披露的同时，多家银行也公布了相应的资本补充计划。根据各银行公告，目前已有工行、中行等7家银行宣布拟发行永续债，发行规模合计不超过4000亿元。据同花顺ifinD数据统计显示，包括可转债、永续债、二级资本债及优先股在内，2018年全年银行资本补充规模约6500亿，而2019年以来银行完成“补血”达3700亿，已接近2018年全年一半，若加入银行拟发行额度，资本补充规模已超去年全年。

目前已披露的资本补充计划中，永续债取代二级资本债成为银行“新宠”。继1月中国银行首单永续债发行成功后，3月29日晚间，中行发布公告称，该行董事会同意发行不超过400亿元减记型无固定期限资本债券，用于补充该行其他一级资本。当日，农行、交行也分别宣布董事会同意发行减记型无固定期限资本债券，发行金额分别为不超过1200亿元和不超过400亿元，其中农行的“千亿大单”也是目前宣布拟发行的最大规模的永续债。此前，华夏银行、光大银行、中信银行以及工商银行也相继发布公告表示将发行永续债，发行规模合计不超过2000亿元人民币。

尽管发行百亿永续债的多为国有大行，但从银行年报看，国有大行的资本充足率情况表现稳定，核心资本充足率，一级资本充足率等各项指标均能满足监管要求。对此，中国银行副行长吴富林在2018年度业绩发布会上解释称，总损失吸收能力(TLAC)的要求显著高于目前的资本监管标准，使银行资本需求面临更大的潜在缺口。中信建投银行业首席分析师杨荣认为，大行缺少其他一级资本，而其他银行缺少核心一级资本，“为了满足新的监管要求，大行每年需分别再融资1000亿元，补充其他一级资本，融资压力较大。”

民生银行研究院研究员孙莹指出，相较于其他一级资本补充形式，永续债发行相对容易，可以为银行补充一级资本带来更为方便且成本相对可控的新途径。同时，永续债由于期限较长，可以解决银行长期资金来源问题，促使银行业务和资产规模有序扩张。