永冠股份：业绩连续多年高增，核心竞争力凸显

新三板转板IPO成功过会的企业再添一员猛将。

成立于2002年1月的上海永冠众诚新材料科技(集团)股份有限公司于2014年9月15日在新三板挂牌上市，经过17年的发展，已经成为国内为数不多、具备丰富产品种类、全产业链供应能力领先的综合性胶带企业，如今正式开启主板IPO之旅，踏上全新的征程。

据悉，此次永冠股份发行总数4，164.7901万股，发行价格为10.00元/每股。

资料显示，公司此次募集资金将在三年内建设三大类新型环保胶带生产线和一个研发总部，项目的实施将进一步提升公司在胶带产品领域的自主研发能力，增加公司胶带产品产能，丰富公司产品线布局，进一步巩固公司在胶粘带行业的市场地位，增强公司的盈利能力，从而提升公司的核心竞争力。如下表图1：

业绩连续多年高增，核心竞争力凸显

永冠新材的主营业务为各类胶带产品的研发、生产和销售，主要产品包括布基胶带、美纹纸胶带、清洁胶带、PVC胶带、OPP胶带、牛皮纸胶带等。如下图表2：

近几年，随着胶带行业竞争日益激烈，市场逐渐饱和，产品同质化明显，胶带市场逐渐从蓝海走进刺眼的红海市场，国内胶带企业技术创新和研发能力的弱势开始显现，低附加值的产品面临新型产品的竞争而增速放缓，利润水平也随之降低。面对新形势，永冠新材灵活调整发展思路，加大力度转型升级，逆势而起始终保持良好的业绩表现。数据显示，永冠新材2016年、2017年、2018年分别实现营业收入9.93亿元、14.10亿元、17.01亿元，归母公司净利润则分别为0.96亿元、0.82亿元和1.3亿元。如下表图3：

2018年永冠新材业绩逆势大增。数据显示，2018 年度永冠新材实现归属于母公司股东净利润13,137.75 万元，同比2017 年度增长61.12%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润14,383.08 万元，同比2017 年度增长98.44%。

目前永冠新材共拥有10项发明专利技术、9项实用新型专利、7项外观设计专利、5项高新技术转化成果。2009 年永冠新材被认定为上海市高新技术企业，并于2012 年及2015 年复审通过(2018 年已完成公示)，2010 年则被认定为上海市科技小巨人培育企业，2016

年被认定为上海市企业技术中心，在产学研方面与东华大学纺织学院技术合作，开发了高密度全棉布基胶带。

当前永冠新材产品受到国际同行业知名企业的认可，并与3M、日东电工等国际知名企业建立多年合作关系。同时，公司逐渐加大对环保型产品的研发力度，以适应未来市场需求及公司进一步拓展业务线的发展战略。目前，永冠新材在保持海外市场持续增长的同时努力开发国内市场，树立自有品牌，力争进一步提升公司在国内市场的影响力。

良好的内外环境，为永冠新材持续成长创造良好发展空间

当前胶带已经深入人们的日常生活，同时在工业生产中发挥了重要作用，其技术含量正在不断的提高，已经成为精细化工产品的一个分支。

近些年来，国家相关部门陆续颁布的一系列有利于行业发展的产业政策及行业规划，为行业的发展奠定了良好的制度基础。首先国家通过支持橡胶、新材料、纺织工业等上游行业的结构调整、技术升级的政策利好，为行业的产业升级提供物质基础，如国务院公布《中国制造2025》，规划提出要加大基础专用材料研发力度，提高专用材料自给保障能力和制备技术水平;其次通过振兴高端机械装备制造业、汽车、电子、港口等下游行业，扩大行业的整体需求和市场容量;此外，国家支持和鼓励优势企业做大做强，提高高性能胶带比重，促进胶带产业结构调整和技术升级，强化品牌战略。

国家的政策导向对行业的发展有巨大的指导作用，使得产业发展能得到更大的政策、资金、技术支持，为行业创造良好的发展空间。

根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会的统计数据，近年来，我国胶带产量保持上升的趋势，产量从2008 年的115.0 亿平方米上升至2017 年的234.0 亿平方米，目前已是世界最大胶带生产国，行业规模不断扩大，市场前景广阔。如下图表4：

根据相关机构的估算，当前永冠新材布基胶带产量占国内布基胶带总产量的比重超过20%，位列第一。公司掌握布基制备、胶粘剂制备、涂布等关键工艺步骤并拥有相关核心技术，基于自主的技术与生产工艺，公司产品的粘性、贴合力、再剥离性等多项指标受下游重要客户认可;同时公司产品定制化能力出色、质量稳定、综合供应及服务能力强，也获得国际知名客户(如3M、日东电工等)的信赖。

根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会公布的信息，“十三五”期间胶粘剂和胶粘带行业产量年平均增长率将为8%左右，并将限制部分高污染、高耗能的溶剂型胶带的发展，重点发展环保性及功能性兼备的热熔型胶带、水性胶带等，努力使行业产品更加高端化、功能化，并进入航空、军事、电子等领域。永冠新材作为具有较强研发及生产能力的综合性胶带企业，将迎来历史性的的发展机遇。

而放眼国际市场，胶带的应用范围也是越来越广泛，需求量不断上升。根据欧洲胶粘带工业协会(AFERA)数据，2015 年全球胶带市场销售规模约为411 亿平方米。该机构发布的相关数据显示，全球胶带市场销量将会按照年均5%的速度增长，市场价值将会按照年均6.5%的增长。分地区来看，2015 年亚洲占据全球胶粘带销量最大的市场份额，市场占比为44%;其次是北美市场，市场份额为25%;欧洲占据22%的全球市场份额，南美洲和非洲中东地区合计市场份额为9%。时下，永冠新材发行人出口的产品目前主要销往欧洲、美国、日本、中东、东南亚等地，主要产品为布基胶带、美纹纸胶带、PVC 胶带、清洁胶带等，已经通过了欧洲的CE 认证等多项国际认证，并符合欧盟的RoHS、REACH 测试标准。

总之，良好的内外环境，为永冠新材持续成长创造良好发展空间。

未来，永冠新材司将秉承“以技术谋发展、以质量求生存、以效率争利润”的经营理念，通过实施本次IPO募集的资金投资项目，进一步提高公司在全球胶粘带行业的领先地位，培育高回报的利润增长点，提升公司的综合核心竞争力，以实现公司持续快速发展!