科创板渐行渐近 科技创新成基金新宠

在经历2月的持续上涨之后，上周A股市场呈现震荡行情，在市场普遍预期回调的背景下，投资者情绪也正在由亢奋逐渐转为冷静。基金经理们认为，由于此前短期过快上涨，市场出现震荡的概率较大，但市场整体估值处在合理位置。受科创板推进加快等因素影响，预计会出现结构性行业成长机会，可重点关注5G通讯、先进制造等领域。

短期波动 长期向上

“长远来看，A股市场是反弹到位还是反转第一阶段并不重要，重要的是A股已经从2018年的极度恐慌状态中走了出来。”中欧基金的基金经理周应波指出，目前，投资者的中长期信心得到极大恢复，较多上市公司的股权质押风险也得到缓解，A股有望在震荡筑底之后，在新经济活力的支撑下持续向上。市场的节奏变化对投资策略影响有限，总体看好的行业不变，可能会对部分远超出合理估值范围的个股进行调整。

农银汇理基金投资总监付娟表示，从技术面来看，春节后延续至今的A股快速反弹，量价配合程度较高，传统意义上的“熊转牛”基本确立。但她同时强调，由于当前信息传递的速度非常快，市场很容易短期受某些信息干扰而出现剧烈波动，因此，未来A股市场向上趋势确立的过程中，日内、周内的短期波动率都有可能增加，这将更加考验机构投资者的能力，也需要引起普通投资者的高度重视。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春也提醒投资者，近期A股外资流入出现波动，市场的过度投机对监管态度较为敏感，卖空报告抑制风险偏好，短期看市场或难有较大的上行空间，可能存在受政策驱动的结构性机会，建议结构上继续关注消费与科技。

紧跟科技创新主线

截至上周五，上证综指收于3021.75点，今年以来累计上涨21.17%，同时间区间内，创业板指收于1662.62点，今年以来累计上涨32.95%，大幅跑赢上证综指。而随着科创板相关政策的加速落地，科技创新主题近来成为市场追逐的热点。

“科创板的设立契合我国经济增长转型时代背景。”前海开源基金董事总经理邱杰表示，当前依靠资本推动和人口红利的传统产业已由成长期步入了稳定期，需求总量刺激的边际效应正在逐步减弱。经济增长急需以创新为主的信心产业来拉动，以对冲旧动能的衰减。新动能的发展需要多方面因素配合，科创板的设立为新兴产业类公司打开了一条“输血”通道。

邱杰还透露，在具体的基金操作中，未来将积极投资于科创板及相关新兴产业的优质公司。在建设5G的大背景下，通信技术的革新将带来一系列的产业链变革，涉及信息交流与融合、先进制造等具有空间大、成长性好、可延展性强等特征的领域，基于其受益政策扶植、内生高成长性等特点，相关优质企业在当前时点具有很好的投资价值。

农银汇理基金投资总监付娟也表示，看好中小市值的优质成长股。从业绩增速指标来看，创业板和主板之间的差距正在收敛，这给创业板今年以来的强势行情提供了基本面支撑。而科创板即将推出，也给可对标的优质成长股带来“红利”，有望提升其市场估值。