中国联通2018年净利大增 今年5G投资谨慎

证券时报记者 孟庆建

中国联通在完成混改后的首个完整年度交出一份“V型”反弹的业绩报表。

3月13日，中国联通率先发布了2018年财报，财报显示中国联通2018年经营业绩显著改善，全年营收2908.77亿元，同比增长5.8%，高于市场预估的2870.5亿元；实现净利润40.8亿元，同比增长858%。

值得关注的是，中国联通在2019年对5G的投资支出表现较保守，全年安排5G投资60亿元至80亿元。

中国联通董事长王晓初在投资者交流会上表示，2019年5G刚起步，需要进一步试验，仍有诸多问题需要解决。5G投资需要规模但更注重投资回报，中国联通将根据2019年5G网络试验结果来判断是否在2020年进行大规模投资。

混改带动业绩改善

完成混改的首个完整财报年度，中国联通业绩表现出色。

分收入来看，中国联通全年移动服务收入达到1651亿元，同比增长5.5%，领先于行业平均0.6%的增幅。其中语音收入下降14.4%，数据流量收入增长13.2%；固网服务收入962.95亿元，同比增长6%；销售通信产品收入271.94亿元，同比增长5.3%。

2018年，中国联通移动出账用户净增 3087万户，同比提升51.8%，总数达到3.2亿户。其中4G用户净增4505万户，总数达到2.2亿户，4G用户市场份额同比提高1.3个百分点。

固网宽带方面，用户净增434万户，同比提升234%，总数超过8000万户。视频业务在固网宽带用户中的渗透率达到44%，同比提高约9个百分点。固网宽带接入收入达到423亿元，同比降幅显著收窄。

在投资支出方面，财报显示，中国联通去年投资支出原预计500亿元，实际实行449亿元。中国联通负责人在财报交流会上表示，主要因为2018年投资支出比以前更加精准。

中国联通表示，2018年受益于混改引资经营业绩显著改善，公司财务费用同比下降72%，到息债务年初738亿下降到年末400亿。公司财力显著增强，为公司未来业务发展提高控风险能力进行坚实保障。

年内对5G投资谨慎

展望2019年，中国联通规划的含5G试验的投资总支出约580亿元，主要投资支出方向为：大幅提升4G网络的深度和广度覆盖。通过网络简化对IT互联网覆盖能力，为确保5G云服务奠定技术，将持续推进5G联通建设和高质量发展。

中国联通董事长王晓初表示：“2019年，中国联通预计安排60亿元到80亿元资金进行5G网络投资，将从此前17个5G网络试验城市中选出三到四个城市，集中资金完善5G网络建设，为未来网络建设做深入探索。”因为中国联通在2018年已经对主要地区的4G、5G的共存核心网完成改造升级，2019年的5G投资不包括该部分的核心网改造。

在5G投资预期加速的情况下，中国联通5G投资支出仍显得有些保守。王晓初表示：“当前对5G的投资应该谨慎。5G投资安排是根据目前5G全球发展情况来制定，要根据5G设备的测试效果及设备成熟度，适度扩大试验规模，需要把耗电等问题因素解决后，才是5G规模发展的时机。”

“5G的G是机会的G，5是让你捂紧口袋。”王晓初回答记者提问时表示：“从竞争的角度讲，公司注重发展规模，但更主要还是注重回报。如果前期过度重视发展规模，可能导致投资动作变形，损害企业价值。”

他还表示，中国联通将根据2019年5G试验结果来判断是否在2020年进行大规模投资。从2018年试验情况判断，5G大规模投资还需要等待，如果2020年还没有5G大规模投资的机会，中国联通会增加分红。

同时，他表示，会根据工信部5G临时牌照的发放节奏，适时开展重点城市的规模化部署。如果5G投资可以给股东带来价值，在下半年可以调整5G投资支出来吸引市场需求。

王晓初同时对外部潜在合作者释放了友好信号。他表示：“和4G、3G等网络建设完全不同，5G建设需要巨大投资，中国联通非常希望与业界开展广泛合作，通过资源共享，共同分担成本、共同发展，获利后按照投入资源来分配。”

宽带投资等待技术变化

5G大规模投资已经箭在弦上，但在今年2月，中国联通却斥巨资采购41.6万4G网络基站，市场对此多有不解，王晓初对此也做了回应。

他表示，年初进行4G基站招标主要因为监管部门同意将低频段开放给中国联通，真正解决中国联通多年以来，在农村地区和城市楼宇中部分质量不高的核心问题，中国联通迅速确定招标开展此工程，大体可以两个月完工，此项网络建设能够大大解决中国联通网络质量问题，为5G部署做好准备。

在回答有关宽带投资方面问题时，王晓初表示，2018年中国联通在宽带领域没有再做规模投资，一方面是根据资金情况选择的策略是稳住基本面，把已有设备效率提高，同时中国联通等待在有线接入模式上的技术变化。

“从全球技术趋势看，接入技术无线化是大趋势。美国运营商5G传输主要使用毫米波技术，此外在3.5GHz频段CPE技术的应用，更加坚定我们的固网领域投资要比以前更加谨慎，这是全球技术的变化趋势。”王晓初称。

对有关混改的问题，王晓初表示，对一些经营情况比较不理想的地方，今年将进一步扩大“云南模式”，加快改善中国联通经营成果。