紫金矿业70亿元收购加拿大巨头，获哥伦比亚最大独立金矿

【文/观察者网 龙玥】

在金价不断攀升、国际黄金行业出现并购热之际，中国矿企巨头——紫金矿业集团股份有限公司（简称：紫金矿业），正准备豪掷70亿人民币收购哥伦比亚大型金矿企业大陆黄金股份有限公司（Continental Gold Inc.，简称：大陆黄金）100%的股权。这是继年内收购加拿大老牌矿企后，紫金矿业的又一次海外并购。

此次收购完成后，紫金矿业的矿山黄金产量将增加约20%，并将全权拥有武里蒂卡金矿（Buriticá）。该金矿是大陆黄金的核心资产，且有望成为哥伦比亚最大的独立金矿。

路透社12月3日为紫金矿业“担忧”，报道称，大陆黄金四名员工曾在哥伦比亚遇害，引发该公司一位高管担忧，他担心紫金矿业对当地矿业不够了解，并称其“在哥伦比亚毫无经验”。

但值得一提的是，这并不是紫金矿业的第一次海外收购，该公司曾以25亿元收购刚果（金）铜矿项目，而截至去年该矿场的铜资源量整体已从收购时的2400万吨，增加到4249万吨，增长了近一倍。

紫金矿业拟以70.3亿元收购大陆黄金 图：紫金矿业官方公告

12月2日，紫金矿业发布公告称，将通过境外全资子公司金山（香港）国际矿业有限公司设立的子公司，以每股5.50加元（约合人民币29.62元，4.14美元），以现金方式向大陆黄金已发行的2.03亿股和待稀释股份发出协议收购。本次交易将收购大陆黄金100%的股权，交易金额约为13.3亿加元（约合人民币70.3亿元，10亿美元）。

紫金矿业称，交易已获得大陆黄金独立董事特别委员会和董事会全体一致通过，且大陆黄金第一大股东纽蒙特黄金公司（现持约19.9%股权）及该公司董事、高管（现持约1.6%股权）将在特别股东大会投票支持本次收购。

此外，紫金矿业还将认购大陆黄金的可转换债券，金额为5000万美元，主要用于矿山建设。

大陆黄金总部位于加拿大，已在加拿大与美国两地上市，主要在哥伦比亚从事黄金资源的勘探、开发、收购和评估。据介绍，该公司核心资产是武里蒂卡金矿的100%权益，该金矿建成投产后将成为哥伦比亚最大的独立金矿。

大陆黄金的矿场 图：大陆黄金官网

哥伦比亚素有南美“黄金之国”的美称，附近的安第斯山脉蕴藏着丰富的黄金。首都圣菲波哥大附近的瓜达维塔湖，被传为是黄金国的中心。而武里蒂卡金矿项目选址位于安第斯山北部，哥伦比亚第二大城市麦德林（Medellín）附近，且距离波哥大并不远。

图：大陆黄金官网

紫金矿业表示，此次收购将增加该公司的金银资源储量，并带来强劲的利润和现金流。

公告显示，本次收购完成后紫金矿业黄金资源储量将超过两千吨，增加矿山黄金产量约20%（达产后）。目前武里蒂卡金矿项目选厂建设已完成88%，预计2020年第一季度建成投产。

该金矿探明+控制级别的金资源量165.47吨、银653.17吨。

武里蒂卡金矿的资源情况 图：紫金矿业官方公告

值得注意的是，此次收购价值约70.3亿元，占据紫金矿业2018年度经审计归母净资产的17.38%。

紫金矿业在香港H股和上海A股两地上市，是黄金股中市值最大的上市公司之一，国内黄金行业的龙头。该公司金、铜、锌金属资源储量与矿产量位于国内矿业行业前三甲，资产规模和销售收入超过1000亿元。此次紫金矿业的收购拥有足够的支撑力。

11月末，紫金矿业还完成了80亿元规模的再融资事项，增发的23.46亿股A股股票，成为8年来市场最大规模的公开增发项目。

然而，此次收购也存在诸多不确定性因素。比如大陆黄金的金矿项目仍未完全竣工，且该公司尚未盈利，处于连年亏损的状态。2017年至2019年前九月，大陆黄金净利润累计亏损6939.3万美元，约合人民币4.90亿元。

大陆黄金主要财务状况 图：紫金矿业官方公告

此次交易能否顺利完成也无法下定论，若未收购达成，双方需要按照协议承担3500万美元的分手费。

同时，紫金矿业表示，若金价在未来大幅波动，将给项目的盈利能力带来较大的不确定性，进而影响到大陆黄金的价值。

今年大部分时间，现货黄金的价格都处于上行轨道，从年初1276美元的低位最高涨至1556美元，涨幅约22%，但目前金价有所回调。

黄金价格走势 图：Tradingview

此外，《金融时报》12月3日的报道指出，尽管哥伦比亚拥有丰富的矿产资源，但该国基本上没有进行过勘探，武里蒂卡被视为大规模地下开采的一项关键考验。这个项目也并非没有问题，去年，枪手在两起袭击案中杀死了四名雇员。

路透社3日报道中援引加拿大大陆黄金的一名高管的说法称，“紫金矿业在哥伦比亚毫无经验，我们过去显然有过一些事故”，“去年仅一个月就有四名员工遇害”。该高管称，任何项目发生重大安全事故，都将被视为重大的不利变化。

值得一提的是，近年来，紫金矿业一直在大举收购，并频频推出海外并购方案。2015年，紫金矿业以25亿元收购世界级铜矿之一——刚果（金）卡莫阿铜矿，49.5%的股份和铜矿一半的权益储量。2018年2月，紫金矿业发布公告称，该铜矿场的铜资源量整体从收购时的2400万吨，增加到4249万吨。而当前铜价（CU0）约为47000元/吨。

今年年初，紫金矿业又约以14亿美元（约合98.9亿元）收购了加拿大矿业公司耐森资源（Nevsun Resources Ltd．）的100%股权。

《金融时报》表示，此次收购是在黄金行业加速整合的背景下进行的。

该报道援引分析师的话称，自巴里克黄金（Barrick Gold）去年以60亿美元收购兰德黄金资源公司（Randgold Resources）以及纽蒙特矿业今年1月以100亿美元收购加拿大GoldCorp以来，黄金行业迎来新一轮并购浪潮。

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