2次闯关屡败屡战：360鲁大师港股开盘最高涨超130%

（观察者网讯）10月10日，360旗下鲁大师正式登陆港股，发行价每股2.7港元，开盘涨超48%，此后股价持续上涨，截至发稿，最高涨幅超130%，报6.12港元/股，市值15.91亿港元。

鲁大师是一款个人电脑系统工具，可以测试电脑配置、优化系统管理等。弗若斯特沙利文数据称，该公司是“中国最大的个人电脑及智能手机硬件和系统评测及监控解决方案供应商”。鲁大师最早的软件产品开发于2007年，初名“Z武器”，创始人鲁锦。2009年7月，改名鲁大师。2010年，鲁大师被360收购，鲁锦套现离场。

2014年，周鸿祎派田野接管鲁大师，后者目前担任鲁大师董事长兼CEO。股权结构显示，田野持有鲁大师21.67%股权，为第二大股东。第一大股东和第三大股东分别为奇虎科技360和上海嵩恒网络科技有限公司。

2018年9月，鲁大师首次向港交所递交上市申请，6个月后失效；2019年3月，鲁大师第二次递交上市申请；9月25日，鲁大师发布公开招股计划。

其招股书显示，2016年至2019年前四个月，鲁大师的营业收入增长很快（三年358%）分别为人民币0.7亿元、1.23亿元、3.20亿元和1.14亿元，相应的净利润增长分别为人民币0.32亿元、0.56亿元、0.76亿元和0.28亿元（三年增长140%）。

但其利润也高度依赖其两大股东，2016年至2018年，鲁大师来自360和嵩恒网络的关联交易额分别为4690万元、5060万元、7180万元以及780万元、3530万元、人民币1720万元。此外，据招股书显示，2018年至2018年前六个月，在鲁大师的总收益中，来自奇虎科技的收益便占据了40.7%和15.8%，来自嵩恒网络的收益占其总营收的38.8%和6.3%。

这是鲁大师为人诟病的原因之一，过度依赖两大股东且营收来源单一。

招股书显示，**其主要收入来自线上流量变现以及电子设备销售两块。**其中线上流量变现主要依靠360集团的导流和支持；电子设备销售业务成本占比过高，占总销售及服务成本的近八成，在公司整体营收相对固定的状态下，盈利和成本便会出现此消彼长的状态。

此外在鲁大师赖以成名的跑分市场，例如安兔兔以及手机厂商自带优化系统等竞争对手也层出不穷，在移动市场日益壮大的背景下，鲁大师如何做好优化争取存量市场以及扩大多元化盈利面是需要重点考虑的。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。