限产！钨业股集体涨停，“工业的牙齿”怎么了？
《中国证券报》6月10日报道，钨行业开始限产了。
6月5日，赣州市仲钨酸铵生产企业一致同意从今年6月起停产或减产；此前的5月17日，中国钨协会员企业一致同意今年钨精矿产量减产不低于10%。两个月里，出现了两次限产的声音。
6月10日，A股钨业股大涨。4家钨业上市公司有3家涨停，分别是翔鹭钨业、章源钨业和中钨高新，厦门钨业也大涨5%以上。
两个月里两提限产
5月17日，中国钨业协会在江西赣州召开部分钨企业（集团）负责人座谈会。会议最终达成的结果是：与会钨企业（集团）今年钨精矿产量减产不低于10%。
据中国钨协统计，参会企业（集团）年产钨精矿产量占中国钨协统计产量的86%。如果这些企业率先减产，对目前的钨市场供需矛盾改善将发挥积极作用。
参会企业包括：
中钨高新材料股份有限公司（中钨高新）
江西钨业控股集团有限公司
厦门钨业股份有限公司（厦门钨业）
洛阳栾川钼业集团股份有限公司（洛阳钼业）
崇义章源钨业股份有限公司（章源钨业）
湖南辰州矿业有限责任公司（辰州矿业）
广晟有色金属股份有限公司
广东翔鹭钨业股份有限公司（广晟有色）
安泰天龙钨钼科技有限公司
赣州海盛钨钼集团有限公司
中国钨协向全国钨矿山企业倡议，严格执行国家下达的钨精矿开采总量控制指标，控制产能、降低产量、理性销售，共同维护钨原料市场供应秩序，推进钨行业供给侧结构性改革。
6月5日，赣州市仲钨酸铵生产企业于在赣州召开会议，一致同意从2019年6月起停产或减产，决定停产的企业停产时间不少于15天，决定减产的企业仲钨酸铵当月减产不少于30%。
会议向全国钨企业发出“控制产能、降低产量”的呼吁，并建议政府有关部门严控新增钨冶炼产能，以着力化解过剩产能和降本增效，推进钨行业供给侧结构性改革，推动上下游钨产品整体价格合理回归。
参加会议的有17家赣州主要生产企业：
崇义章源钨业股份有限公司（章源钨业）
赣州海盛钨钼集团有限公司
洛阳栾川钼业集团销售有限公司（洛阳钼业）
江西耀升钨业股份有限公司等
业内人士表示，赣州市的仲钨酸铵产量占全国的六成以上，如果赣州的这些企业都减产，对仲钨酸铵价格将具有明显的拉动作用。
限产源于钨价下滑
据中国钨协统计，一季度，123家主要钨企业实现营业收入同比增长0.16%，季环比下降10.78%，增幅比上年同期减缓31.9个百分点；实现利税同比下降17.32%，增幅比上年同期减缓78.64个百分点；实现利润同比下降46.18%。
其中，钨矿山企业盈利同比下降34.79%，钨冶炼企业盈利同比下降35.67%，硬质合金企业盈利同比下降13.93%，钨材企业盈利同比下降58.88%，钨铁企业盈利同比下降82.26%。
中国钨协统计内企业亏损面达35%，比2018年四季度扩大14.27个百分点，比2018年扩大20.27个百分点。其中，矿山企业亏损面39.39%；冶炼企业亏损面42.31%；硬质合金企业亏损面27.08%；钨材企业亏损面36.36%。
近期，全国钨原料价格下行压力较大，尤其是进入5月以来，仲钨酸铵月均价格仅为14.29万元/吨，相比4月均价14.75万元/吨下降约0.5万元/吨，且呈继续下滑态势；原料市场供需平淡，仲钨酸铵与钨精矿价格倒挂，赣州钨产业亏损面比例上升，销售利润率出现负数，行业整体表现为主营业务收入下滑，经济效益显著下降。
价格大幅下滑，导致企业不得不采取限产措施。
然而，钨市场基本面其实并没有发生太大变化。业内一致认为，国外钨精矿产量继续保持平稳、库存依然处于低位，受钨资源品位下降、开采成本上升、安全环保压力加大等影响，国内钨原料供应趋紧的状况没有改变。此外，高技术制造业和装备制造业、基础设施建设和民间投资持续平稳增长，都将继续拉动钨市场需求。
钨产业链自上而下分为上游的钨精矿，中游的仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉和碳化钨粉，下游为钨材、钨钢、钨化工和硬质合金等。
业内人士表示，由于钨矿资源的稀缺性、冶炼和初加工产能过剩以及精深加工的高技术门槛，钨行业价值链分布呈现“两头高、中间低”的特点：
上游钨矿采选和下游高端硬质合金（特别是高精度、高性能刀具）的利润水平较高，冶炼、制粉、中低档硬质合金及钨材利润水平相对较低，“钨产业集中度还不高，中低端产能依然过剩，产业结构性矛盾依然突出，中低端产品同质化竞争将进一步加剧，企业盈利能力进一步分化”。
可持续性发展问题不容乐观
钨跟稀土一样，属于稀有金属，是国民经济和现代国防领域不可替代和不可再生的战略性金属资源。
因钨具有高熔点、高比重、高硬度的物理特性，用其制造的硬质合金具有超高硬度和优异的耐磨性，用于制造各种切削工具、刀具、钻具和耐磨零部件，被誉为“工业的牙齿”，广泛应用于航天、原子能、船舶、汽车工业、电气工业、电子工业、化学工业等重要领域。
中国是钨的储量和产量大国，根据美国地质勘探局（USGS）数据显示，2018年全球钨储量330万吨，其中中国190万吨，占全球总储量的58%，全球钨产量8.2万吨，其中中国6.7万吨，占全球总产量的82%。
图片来源：天风证券
但我国钨资源在可持续性发展方面的问题，不容乐观。
数据显示，截至2018年底，我国主采钨矿山开采100年及以上的已达10座，全国处理原矿平均品位由2004年的0.42%下降到2017年0.28%。中国钨协对34家主要钨矿山进行问卷调查表明，24家钨矿山资源品位下降，其中7家钨矿山资源趋于枯竭。此外，共伴生钨资源综合利用产量下降。河南省共伴生钨资源综合利用产量已连续3年下降，从2015年的24498吨下降到2018年的16578吨，减产7920吨，下降32.33%。
近年来我国陆续出台了一系列政策，促进钨行业的平稳发展。如，调整出口退税和关税税率、提高资源税、提高准入门槛、停发钨矿开采许可证、实行开采总量控制和出口配额管理制度等。但行业仍出现开采指标和出口配额不能完全贯彻执行，走私活动扰乱市场秩序等行为。
对于行业的发展，业内人士建议：
一是完善法律法规。加快《矿产资源法》修订进程，加快研究制定《国家战略性矿产资源储备法》，加快推进钨资源矿产地储备试点；完善钨矿资源开发管理机制，研究制定生态保护区内钨矿矿业权的评估、补偿和收储的政策措施以及矿业权的退出程序和后续储备勘查规划等。
二是提高产业集中度。建议强化国家对战略钨资源的控制力度，资源配置向国有及国有控股大型钨企业集团倾斜，提高资源开发及产业集中度。
三是改善营商环境。建议下调钨矿资源税率，避免重复征税，对钨矿山企业实施采选数字化、智能化技术改造，绿色矿山建设加大财税支持力度。加大对钨战略资源的产品储备，防控市场供应风险，促进钨市场平稳运行。
四是加强行业自律。上下游企业要精诚团结，理性分析、科学研判市场趋势，提振市场信心，共同抵制行业内恶性竞争和有悖于市场的恶意炒作行为，共创行业和谐共赢局面。