太极集团百亿营收不足一亿净利 销售费用居高不下吞噬利润

来源：中国网财经

太极集团2018年在实现107亿元营收的同时，净利润仅有0.7亿元。日前，太极集团发布的年报显示，2018年营收同比增加21.84%；净利润却同比下滑28.11%。

而如果扣除“非经常性损益”，太极集团2018年净利润为-8362.9万元，同比大跌230.71%。

净利近十年“摇摆不定”

对于净利润下滑，太极集团解释称，主要是因为对所持太阳能(原“桐君阁”)和奥瑞德(原“西南药业”)股票按市值与成本价差额计提减值损失2.09亿元，导致净利润减少1.77亿元。

资料显示，太极集团成立于1993年，1997年在上交所挂牌交易。近十年，其营收整体呈现上升趋势，自2009年的52.75亿元增长至2018年的106.89亿元。但是，与营收走势不成正比的是，净利润却一直在亏损与微利之间“摇摆不定”。

数据显示，2009年至2018年十年间，太极集团净利润分别为0.30亿元、-1.72亿元、0.21亿元、-2.20亿元、0,13亿元、-2.77亿元、2.32亿元、8.56亿元、0.98亿元和0,70亿元。而在这十年间，除了2009年和2017年外，其余的八年间，太极集团扣除非经常性损益后的净利润一直为亏损，合计亏损19.57亿元。

对于扣非净利润持续亏损的原因，太极集团相关负责人曾对媒体表示，主要是由于公司业务结构导致的毛利率相对较低，在此情形下，各项费用支出进一步减少了利润。对此，有业内人士分析称，居高不下的营销费用或是吞噬太极集团利润的重要原因之一。

年报显示，2018年太极集团销售费用28.9亿元，同比增长51,68%，其中销售费用支出主要为广告宣传费及促销费和市场维护开拓费，分别占销售费用比例为22.25%、52.17%。也就是说公司拿了近1/3的营收用于产品的市场推广与销售。

从太极集团2009年到2018年的财报数据来看，公司在这10年里的销售费用从6.26亿元涨到了28.94亿元翻了近5倍，所占营收比例也从11.9%上升到了27.1%。

明星产品销售下滑？

众所周知，太极集团骨干产品包括太极藿香正气液、急支糖浆等。资料显示，2016年太极藿香正气液的销售额达到10亿元；2017年实现含税销售收入13.5亿元；按照太极集团之前公布的计划，2018年太极藿香正气液在国内销售达到20亿元。

然而在2018年年报中，公司披露了一批“骨干产品”的销售增长业绩，却不见主打产品——藿香正气口服液和急支糖浆的销售情况。只是提到，报告期内，公司实现单品销售过10亿元的产品有藿香正气口服液和注射用头孢唑肟钠(益保世灵)2个；单品销售过3亿元的产品有急支糖浆、洛芬待因缓释片(思为普)等4个。

年报显示，藿香正气口服液两款产品(10ml*5*120、10ml*10*70)2018年销售量同比分别减少28.46%和10.93%；库存量同比分别增加1022.42%和39.93%。2017年，这两款产品的销售量同比分别增加6.2%和51.69%；库存量藿香正气口服液(10ml*5*120)同比减少72.62%，藿香正气口服液(10ml*10*70)同比增加184.66%。

是否跟明星产品藿香正气液销量出现下滑有关，去年11月1日，太极集团突然发布调价公告，对藿香正气口服液的出厂价平均上调11%。对于调价原因，太极集团称，主要是因原料苍术等原、辅、包材价格持续上涨，调价是为了缓解公司成本持续上升压力。按照公司预计，2019年，藿香正气口服液销售目标为20亿元。资料显示，藿香正气口服液上次提价是2014年10月15日，上调幅度为20%。提价后，该产品销售收入很快突破10亿元大关。

“盈利能力不佳，试图借核心产品提价来提升盈利能力。”一位业内人士分析称。是否正如这位业内人士分析，藿香正气液等明星产品销售出现下滑？藿香正气液2018年销售情况具体是多少？中国网财经记者致电太极集团董秘，其相关负责人表示，年报只对销售业绩增长较大的产品进行了公布，跟往年销售业绩对比变化不大的产品，就没有进行披露。而对于记者提出的藿香正气液2018年具体销售情况等问题，这位负责人则要求发采访函。随后记者发函，截至发稿，尚未收到任何回复。