朱民|未来全球经济走势如何，还得看这三股力量
【文/ 朱民】
【导读】2008 年以来的十年间，世界形势发生了剧烈的变化。这种变化不是单一线索、单一原因的，而是多条线索并发。西方各国的金融运作、政治信条、社会凝聚全面出现危机，而中国则以蓬勃的朝气一步步走上世界舞台的中心位置。另外，这十年也迎来了以互联网、人工智能为核心的新一波技术革命，它深刻地影响着人类的社会组织方式与认知方式。在这两大背景下，全球秩序正在不断被重塑，其带给世界的变数也日益不确定。近日，国际货币基金组织前副总裁朱民在2019年亚布力年会的演讲中表示，有三股力量在影响今天的全球经济，包括增长的周期力、结构的力量以及超级关联。同时，他指出还有更为深刻的三个力量正影响明天的经济，就是人口老龄化、气候变化和人工智能。文章原载“亚布力中国企业家论坛”，仅代表作者观点，特此编发，供诸君思考。
全球经济的今天
讲形势容易，但是我想，更重要的是理解未来。未来整个经济发生着非常深刻的结构性的改变。在我看来，有三股力量在影响今天全球的经济，包括中国经济。
一、增长的周期力
整个经济的增长自危机以来有一个很大的反弹，反弹以后逐渐往下走，总体是在一个中速的区域。2008年全球经济危机对经济的冲击是非常大的，直到今天仍然处在一个中速的区间。过去10年的经济增长平均速度低于2008年危机以前的十年，低于2008年以前30年的平均速度，过去10年是中速增长，2008年是全球在过去10年中经济增长的顶峰，今后几年经济开始下滑。这里不存在悲观和乐观的问题，只是一个周期。2019年全球经济增长会从3.7%降到3.4%左右，2020年会继续往下走。从预测来看，一直到2022年，未来三年中国的经济增长速度可能会低于6%；美国的经济跌得更厉害，从2000年的4%左右，跌到2018年的2.2%、2.3%左右，未来逐渐会降到1.5%左右；日本的经济会跌得更为厉害，到2022年只有半个百分点的GDP增长，这是一个周期的过程。
在这背后，是劳动生产率增长的急剧下跌，这始终是我们今天仍然没法理解的一个问题。科技如此的发展，加上全球化竞争，使得产品的使用价值增加，但按照马克思所说，它的市场价值在减低，所以利润空间在减少，劳动生产率增长在下跌。美国劳动生产率增长自危机以来跌得非常厉害，从1.2%、1.3%的增长速度跌到0.3%左右。所以，影响今天经济的第一股力量是周期的力量。
流水线上的装配员
二、结构的力量
第二股力量，我称之为结构的力量。整个全球经济在走缓，整个贸易和投资都在往下走。2007年，我们曾进行了一次预期的投资增长比较。今天发达国家的投资和2007年的预期相比，假设没有危机的话，跌了25%。10年期间少了25%的投资占GDP，经济怎么可能强壮？我们现在其实还是处在一个低于2007年那个高的、优的、均衡水平的一个低水平层面。
过去10年中，投资是很弱的，经济增长更多地是由消费主导，而不是由投资主导。发达国家消费推动经济的影响力越来越大，新型经济国家消费的比重也越来越大。所以现在全球经济越来越成为一个消费主导的经济。而服务业仍然居高不下，2014年美国的服务业占GDP比重仍为78%，欧洲占74%。经济危机时，大家都认为美国的制造业占比太低，服务业太高，所以自奥巴马执政开始，要把制造业拉回去，当然没有成功，包括现在特朗普也想这么做。服务业的比重居高不下，欧洲还在上升，整个经济在持续转型。
特别有意思的是，人的需求偏好发生了变化。把今天人们的消费结构和十年前进行对比，我们发现，现在人们消费更少的物质产品，而消费更多的服务业。我们做了一个统计，发现整个服务业增长的速度远远快于制造业。我们用的是人的居民收入增长这个数据，比如每一块钱，今天和十年前比，有多少比重花费在进口的物质商品上面，这个比例我们称之为收入对进口商品的弹性。如果这个比例是不变的，那所有国家都应该在45度的斜线上，但几乎所有的国家都在45度斜线之下，这也表明十年后的今天几乎所有的国家都花更多的钱在服务上，而不是在物质商品上。更多人的消费是教育、医疗、旅游、文化的消费，而消费更少的冰箱、彩电或者车。
奥巴马
人的偏好是经济学家改不了的。人的偏好发生了变化，这个偏好将在未来越来越多地主导经济结构，因为人的偏好决定总需求的结构，这就是一个很大的变化。所以全球贸易增长放缓，在没有贸易战以前贸易增长已经开始放缓了，贸易战以后贸易增长速度会更大地放慢。大家可以看到，从80年代到经济危机以前，全球的贸易增长了46%，危机以来到现在十年，全球贸易占GDP整体比重下降了13.6%。
三、超级关联
我们大家都生活在如此密切关联和互动的经济体系里，任何一个人的运动都会影响到其他人。我们对拉美的股票市场和亚洲股票市场的互动的关联性做过分析。我举一个拉美的例子，1996年拉美的股票市场和亚洲金融股票市场的互动率只有16%左右，随着全球化不断上升，在经济危机的时候，金融市场的关联度高达90%，危机以后有所下降，现在也在70%左右，也就是说，亚洲的股票市场动一个百分点，拉美会动0.7个百分点，反之亦然。这是以前很少发生的事情，因为各个地方金融市场的互动和关联性从来没有像今天如此的密切。
产业链的形成使得全球经济紧密的联合在一起。2000年产业链的主要部分是德国，它代表欧洲的产业链；还有一个是美国的泛太平洋产业链，中国是通过中国台湾，然后通过韩国连到美国。所以当时世界有两个制造业的群。今天世界变成了三个产业链，以德国为中心的欧洲产业链仍然存在，美国的产业链涉及的区域变成了北美区，中国成为了泛亚洲和泛太平洋的产业链中心。这个产业链的形成使得制造业和物质生产的经济密切地连在一起，所以全球经济增长的互动性急剧上升，这是我们以前从来没有观察到过的现象。
美国制造业
经济危机以前，发达国家经济增长波动的关联性比较强，其他国家的波动关联性都低于10%。危机的时候整个关联性一下高到80%，危机以后有所下降，现在仍然在40%到50%之间。也就是说，今天的经济是都要涨一起涨，要跌都一起跌，整个关联性从金融市场延展和扩展到实体经济，这是影响今天全球经济运动一个特别重要的力量。根本原因是整个经济行为改变的方式发生了根本的变化。
以前整个经济行动变化都是源于自上而下政策的变化、大的事件的变化，而今天所有的人都有手机，能在同一时间得到几乎是同样的信息，在这个时点上所有的人会采取或多或少同样的行为，通过产业链可以在瞬间改变经济。
假设我们今天在这个时候同时接到一个信息：纽约地震、华尔街大火，你们第一个反应就是，股市肯定要跌，全球经济肯定有危机，该抛的都要抛。所有的人都这样想，那这个市场立刻会动摇。贪婪到恐惧之间的变动是分秒之间的变动，而恐惧到贪婪的变化是一个长期的、缓缓的变化。所以这就是现在经济波动会如此之快的原因，所有人沿着同一个方向，采取同一个行动，这是我们现在面临的一个最大的经济动力。我一直说“风起于青萍之末”，当风起来的时候，其实我们真的不知道是哪一片萍叶动了。这是影响今天全球经济的另一个特别重要的力量，它使经济变得不确定和动荡。
美国经济对世界的溢出影响很大。我们做了一个测试，如果美国经济下降一个百分点，其他国家第一个动的会是加拿大，第二个是墨西哥，它会导致加拿大0.9个GDP的下跌，墨西哥0.75个GDP的下跌，也会造成中国0.35个百分点GDP的下降。
特朗普与特鲁多
我们把这种影响分为实体经济的影响和信心的影响，信心的影响在其中起相当大的作用。比如法国，法国是一个农业国家，其实法国受美国的直接影响非常小，但是美国通过信心，通过欧洲和中国影响法国，同样可以影响法国GDP0.35个百分点的变动。所以，今天整个世界是如此密切地关联在一起，信心的冲击和影响是如此之大。
中国成为了世界第二大经济体，中国对世界经济的影响也在急剧扩大。我们做了一个分析，中国的投资下降一个百分点对中国大宗商品贸易伙伴GDP的冲击，影响最大的是智利，其次是赞比亚，第三是沙特，第四是哈萨克斯坦，这些都是大的能源出口需要中国的国家。制造业国家和地区中，影响最大的是中国台湾，大陆一个百分点的投资下降会影响台湾0.8个百分点的GDP变动，会造成马来西亚、泰国等国家0.4个百分点GDP的下降。中国现在对世界经济溢出效应是巨大的。
也就是说，我们生活在一个密切关联的系统里，大家同方向移动，在很多的时候，每个个体都会成为“无辜的受害者”，因为风起的时候，个体挡不住。
全球经济的明天
还有更为深刻的三个力正在影响明天的经济。
一、老龄化
从今天到2100年，全球的人口是上升的，今天是74亿，2100年是112亿人口，但是人口的结构特别不均衡。发达国家和新经济国家，包括中国、美国等，劳动年龄人口的增长最高峰恰恰是在2008年，以后逐渐下降，到2040年左右下降为零，之后劳动力的供给为负。南部非洲撒哈拉国家年轻劳动力不断上升，高峰在2060年，直到2100年，每年还有7700万的竞争劳动力增长。劳动力严重的均衡和不均衡是很大的问题，那可以移民吗？但谁给这些非洲的年轻人教育，给他们就业和发展呢？世界远远没有准备好应对这个挑战。
在这个大的格局下，人口的第二个挑战就是全球老龄化。我做了一个特别直观的图，这个图很简单，我把2015年人口的结构延伸到2050年，看2050年对比2015年净增长的人口在哪个年龄段。净增长最多的是60-69岁的年龄段，此外还有70-79岁、80-89岁年龄段。而作为劳动力的40岁、30岁、20岁的增长非常少。日本到2050年，相比于2015年，净增最多的是80岁以上的老人。这样经济怎么发展？到2050年，中国人口的老龄化问题同样非常严重。到2050年中国整体人口会下降，但是净增人口是在60-69岁、70-79岁、80+岁的年龄段， 40-49岁、20-29岁年龄段人口急剧下跌和减少。这会从根本上改变所有的需求结构和供给结构。以日本为例，1994年到2016年的20多年时间里，因为老龄化，日本的建筑业、制造业急剧萎缩，服务、金融、保险业也在萎缩，住房租赁在上升，信息和通信、健康服务在上升。在政府的开支里，急剧增加的是医疗支出，而国防、研发、公共教育等其他开支几乎不变。
人口老龄化改变了日本的房地产业，新屋开工户数和新屋开工建筑面积不断下滑，土地价格在泡沫达到顶峰的时候急剧下跌。也许很多人会说，日本房地产业下跌是因为泡沫，我同意，日本的房地产下跌有相当大的原因是泡沫，但是泡沫只是触发的原因，更深层次的原因是老龄化。泡沫触发了对老龄化的恐惧，日本的房地产从此只会下滑，不会上升。因为如果是泡沫，它可以上升，可以下跌，它一定会反弹，但日本20多年来房地产持续下跌，其中深刻的原因在老龄化。
二、气候变化
我们对气候变化关注很少，但是气候变化是很严重的，到2069年世界上如果不给予任何控制的话，相当大的部分会变得极度干燥、干旱和炎热，人们能居住的地方只有西伯利亚地区及加拿大的部分地区。产生这个状况很重要的原因是碳排放。我们做了一张一万年的表，在一万年期间有冷周期和热周期，碳排放有高有低，但是在最近的1000年，碳排放量急剧上升，远远超过工业革命以前的时候。碳排放的上升是因为我们对能源的消费急剧上升。所以，要控制温度上升，控制能源的消耗和碳排放变得特别重要。现在中国对于气候变化引起的基础设施投资在世界领先，新能源的成本迅速下降，对再生能源的需求会不断上升。整个的能源变化会引起整个产业的变化。
我举一个例子。今天全球的电动车和混合车的销售仅占全球汽车的1.12%。未来中国的目标是，2030年新能源汽车销售占所有汽车的比重要达到40%，我觉得这很难实现，但只要朝着这个目标走，整个汽车制造业的产业链会发生根本的变化。那不仅仅是一个发动机的问题，不仅仅是一个电池的问题，整个的底盘、框架、仪表、汽车的概念都会发生根本变化，所以气候变化会引起整个工业根本的结构性变化，而不仅仅是能源的问题。这是一件特别重要的事情。
三、人工智能正在颠覆世界
我们理解人工智能是从AlphaGo开始的，因为它战胜了韩国的顶级选手，但是其实更为深刻的是AlphaGo Zero。两者的区别在于，AlphaGo是学了13000盘人类下的棋学会的围棋，而AlphaGo Zero没有学过一盘人下的棋，只被告诉了围棋的规则。在五天之内，AlphaGo Zero打败了AlphaGo，七天之内打败了AlphaGo Master，20天之内打败天下无敌手。所以柯洁输了以后哭了，因为他觉得这不是和人在下棋，这个棋他从来没有见过，这是机器根据规则琢磨出来的，它不只比你想得快、想得远，它的棋路是新的。如果告诉人工智能规则，它就能够达到最优，这个世界会怎么样？所以人工智能广泛运用于预测、导航、规划等等一系列领域，运用于机场、铁路、运输等行业。只要是封闭的、规则明确的领域，它就能优化，这个改变是根本的。
2000年，瑞士银行在美国的一个大厅，有1000个交易员，24小时进行全世界交易，今天这个大厅空空如也。人呢？被解雇了，被机器取代了。机器所做的交易配售、财富管理远远超过了人。
人工智能正在改变人类社会的方方面面，就业、安全、娱乐，甚至包括军事。无人机已经能携带相当吨位的炸弹，机器人负重可以达到500公斤以上，我们还需要士兵吗？人工智能已经遍布金融业、银行所有垂直领域，如零售银行、公司银行、投资银行等等。金融业以后能实现物理世界和数字世界的有效融合，以提升效率、提升安全、提升客户感受。这个变化现在到来了。我们经分析发现，金融科技对不同银行业务的冲击都会很大，这种影响从现在来看还只体现在支付和零售上，而未来还将体现在公司贷款和财富管理等方面。所以这是一个根本性的变革和发生。
人工智能正从根本上改变制造业。大数据、机器视觉、标准化、通讯等技术几乎运用到了制造业设计、生产、检测、运输、仓储、配送等所有的过程。人工智能是第一次把制造业的三个维度打通了。第一，工业互联网现在可以把从车间生产水平的数据垂直到财务、规划，然后上升到云，所以它把垂直的生产和管理部门打通了。第二，它可以把供应链打通。第三，它把整个产品的设计改变了。也就是说，随着信息的返回，每个产品生产的时候都会有一个数据的影像，这个产品在生产过程中，数据影像在不断更新。这个三维空间通过人工智能打通就是未来的智慧制造业。
我可以说，对于未来的制造业，任何产品都会是，也必须是像苹果手机一样的产品，它不是从市场需求反馈得到的，而是由企业家通过洞见未来和机器分析得出来的新产品，而只有这样的产品才能在市场上站住。这从根本上颠覆了整个销售理念。此外，人工智能使得制造业变成服务业。人工智能在物流行业有很多应用场景。物流费用占GDP的比重，全世界平均为12%，中国为15%。中国物流是一个十二万亿元人民币的市场，这是一个巨大规模的市场，物流智能化的空间是非常宽广的。
相关人士对全球3000家大企业做了调查，问他们：人工智能对你们影响在什么地方？他们认为，今天人工智能对他们的影响只有20%左右，只在效率提升和产生新产品方面，五年后就可以提高到60%到80%左右。五年，这是全世界顶级的企业家对人工智能的反映。现在还只是在人工智能的初创阶段。
所以，人口的老龄化和结构的不平衡、大气温度的提升和对能源的关注和排放，以及人工智能，这是三个非常巨大的力量，正在深刻地改变着未来经济的一切，从行业到产业，从产品到效率，这是一个根本的变化。推动中国经济稳定发展的两个力量
中国的经济怎么样？20世纪90年代，中国经济仅占全球的4%，今天占到19%，占全球经济的比重上升得非常快。未来到2020年，中国对全球经济增长的贡献度都维持在30%左右，这是用PPP和市场价格衡量的。所以，在当前大的变动的格局下，中国经济增长速度不管是6.5%，还是6%，它增长的能力和动能仍然是存在的，它对全球经济的影响力和驱动力仍然是存在的。那么在这个基础上，我觉得中国经济是两个政策——改革开放政策和创新政策——在支持稳定和发展。
加大改革释放动能。我们会继续看到中国的经济调结构，消费的比重继续上升，储蓄率会继续下降，收入会提高；工业的比重会继续下降，服务业和第三产业的比重会继续上升。中国经济在这个大的格局下，要继续朝这个方向走，与此同时通过去产能，通过改革来提升劳动生产率。我们估计所有的改革可以使中国多增长一个百分点的GDP，所以改革实际的经济推动力是非常大的，特别是金融改革。
在科技方面，我们对能源和环保已经非常关注，投入非常大。人工智能方面，中国现在是世界上唯一可以和美国竞争的第二大人工智能大国，走在技术前沿。中国的科技发展现在正处于从研究走向科创、走向创新、走向产业化和企业化的过程。
当前中国在这两个力的总和下，来推动经济的稳定和发展。所以，我对中国经济的发展也很有信心。